Кредиты: удешевить любой ценой

Одна из основных причин постоянных проблем промышленного сектора Беларуси, – недоступность для промпредприятий банковских кредитов. Из-за высокой инфляции кредиты настолько дороги, что даже не всякая удачная торговая операция может окупить взятый под нее кредит – а промпредприятия по определению менее доходны, чем торговля. Правительство обещает переломить ситуацию, эксперты в этом сомневаются.

Производство в кредитном тупике

Буквально за несколько часов до того, как взяться за эту статью, обозреватель БДГ покупал в специализированном магазине пену для бритья. И с удивлением обнаружил, что баллончик с пеной известного итальянского бренда стоит на треть дешевле, чем баллончик того же объема с пеной белорусской марки Modum. На мой взгляд – очень яркий пример низкой конкурентоспособности белорусских предприятий не то что на мировом – даже на отечественном рынке.

Как результат, промышленное производство в Беларуси сокращается.  По данным «Макромонитора СНГ», опубликованного Аналитическим управлением Евразийского банка развития (ЕАБР), за 2013 год обрабатывающие секторы белорусской промышленности сократили производство на 5,3%, серьезнее всего «просели» нефтепереработка и химическая отрасль (22,5% и 17,8%).

Также значительно снизилась активность в металлургии и транспортном машиностроении – на 6,1% и 5,2% соответственно.

При этом почти две трети белорусских предприятий испытывают проблемы с обеспеченностью собственными средствами. «В марте 2014 года по сравнению с февралем 2014-го доля предприятий с недостаточной обеспеченностью оборотными средствами возросла: недостаточной она была у 62,9% участников опроса против 61,7% месяцем ранее», – говорится в аналитическом обозрении Нацбанка. В промышленности удельный вес предприятий с недостаточной обеспеченностью оборотными средствами составил 64,2%.

Компенсировать нехватку оборотных средств и средств на развитие в теории должны банковские кредиты. Однако в Беларуси заемные деньги запредельно дороги. «В марте 2014 года средняя процентная ставка по новым кредитам, предоставляемым банками юридическим лицам в белорусских рублях, составила 40,3%», – сообщил Национальный банк в мае. При этом ставка рефинансирования составляет 22,5% годовых. Для сравнения: в России ставка рефинансирования сегодня составляет 8,25% годовых, в Казахстане – 7,5% годовых.

«Если ставку понизить до уровня сопоставимого, по крайней мере, со странами ЕЭП, то, скорее всего, население при уровне годовой инфляции в 18% начнет забирать свои вклады, – считает зампредседателя Белорусской научно-промышленной ассоциации Георгий Гриц. – Погасить этот отток денег будет весьма проблематично. … Скорее всего, банкам будут предоставляться индивидуальные преференции в виде компенсации кредитных ставок».

О том, что сегодня банковские займы большинству производителей не по карману, что мешает полноценному развитию предприятий и реализации инвестиционных проектов, премьер-министр Беларуси заявляет регулярно. 12 мая Михаил Мясникович был еще более конкретен: «Правительство вырабатывает механизм, который позволит удешевить кредитные ресурсы», – заявил он телеканалу ОНТ.

Еще раньше Мясникович поручил своему заместителю Петру Прокоповичу проработать с Нацбанком вопрос снижения стоимости кредитов. По словам премьера, предпосылки для такого снижения есть. «Правительство слышит аргументы Национального банка, но решения главы государства по социально-экономическому развитию страны и денежно-кредитной политике должны исполняться», – подчеркнул он.

Кроме того, глава правительства предложил радикально удешевить кредиты для сельхозпредприятий. «Для объектов, которые включены в госпрограммы, ставка по кредитам должна полностью компенсироваться соответствующим хозяйствам, – сказал премьер-министр. – Кредиты должны быть по минимальным ставкам. Мы предлагаем их в пределах 2-5% годовых». Правда, Мясникович сразу уточнил, что государство будет компенсировать банкам упущенную выгоду.

Судя по заявлениям, правительство действительно преисполнено решимости помочь белорусским промышленникам с аграриями и снизить процентные ставки по кредитам. Вот только ни в одном из комментариев чиновников не прозвучало четкое объяснение – как это сделать в условиях сегодняшнего уровня инфляции. Ведь, к примеру, по оценкам уже упоминавшегося Аналитического управления ЕАБР, текущий годовой показатель инфляции (15,7% за февраль) заметно превышает ее официальный целевой уровень на 2014 год (11%). Исходя из темпов роста за первые месяцы года, существует опасность приблизительно двукратного превышения инфляцией целевого значения, считают в ЕАБР.

Белстат подтверждает: Беларусь лидирует в Таможенном союзе по темпам инфляции. Так, за январь-апрель потребительские цены на товары и услуги в Беларуси выросли на 6,6%, в то время как в России и Казахстане – на 3,2% и 3,9% соответственно. При этом за год (апрель 2014-го к апрелю 2013-го) в Беларуси цены выросли на 17,2%, в России на 7,3%, в Казахстане – на 6,5%.

Да, сейчас можно действовать административными рычагами и предписать Нацбанку компенсировать коммерческим банкам проценты по кредитам, выдаваемым промышленным и аграрным предприятиям. Но долго так действовать не получится: уже к 2017 году, согласно требованиям создаваемого сейчас ЕАЭС, подобную практику госсубсидирования придется свернуть.

Тут еще нужно не забывать, что белорусские предприятия и так по уши в долгах. По данным Белстата, кредиторская задолженность организаций Беларуси на 1 апреля 2014-го составила 257,6 трлн рублей, в том числе просроченная – 33,2 трлн рублей ($3,3 млрд), или 12,9% от общего объема кредиторской задолженности (на 1 апреля 2013-го – 9,1%). Только за март кредиторская задолженность выросла на 8%, просроченная – на 4,9%. На на долю промышленности приходится 42,5% просроченной кредиторской задолженности. 

Комментарии экспертов 

«Тяжелая ситуация в экономике Беларуси из-за высоких процентных ставок уже давно стала источником конфликта между правительством и Нацбанком. До поры до времени, пока приоритетом была жесткая денежно-кредитная политика, Нацбанку удавалось «отбиваться» от правительства, – говорит экономист Владимир Артюгин, главный редактор журнала «Валютное регулирование и ВЭД». – Но, похоже, взгляды руководства Беларуси на этот вопрос изменились. Жесткая денежно-кредитная политика (ограничение печатания денег и высокие процентные ставки) так и не дала желаемого эффекта. В стране по-прежнему высокая инфляция, проблемы с притоком валюты и экспортом продукции, люди все равно больше верят доллару, чем белорусскому рублю.

Кредитов от международных структур (МВФ и ЕАБР) в ближайшее время не будет. А кредиты от России (оставшиеся чуть ли не единственным источником получения валюты) основаны на личных отношениях. В такой ситуации нет смысла сдерживаться в собственных «правильных» способах управления экономикой. Судя по словам Мясниковича, эта «инициатива» правительства поддержана на самом верху. Отсюда и непротивление этому и Нацбанка, который и сам начал принимать меры по «волевому» снижению стоимости рублевых ресурсов.

Само по себе госфинансирование национальных проектов правильно, но важно соблюсти баланс интересов. Если объем финансирования ограничится несколькими триллионами белорусских рублей и проценты по кредитам будут компенсированы банкам из бюджета (чтобы не обвалить рынок кредитов), то ничего страшного не произойдет. Но аппетит приходит во время еды, а и из-за нескольких программ на несколько триллионов не затевался бы этот сыр-бор. Скорее всего, в Беларуси начинает искусственно «разогреваться» экономика – ведь до выборов 2015-го остается уже чуть больше года». 

«Воплотить эти чисто административные меры в краткосрочном периоде, конечно же, реально, но тут же возникает вопрос о последствиях. Совмин заслуживает твердую «двойку» за понимание экономических законов. Годами власти пребывали в уверенности, что можно административно назначать цены на любые товары и услуги, а также курс доллара, – считает Вадим Иосуб, аналитик официального партнера Альпари в Минске. – Лишь трехкратная девальвация 2011-го и угроза тотального дефицита ряда товаров донесла до них азбучную истину: законы спроса и предложения неумолимы. В результате контроль над курсами иностранных валют и некоторыми регулируемыми ценами был ослаблен. Но те же объективные законы действуют и на кредитном рынке, где процентная ставка играет роль «цены» денег. Ставка ниже рыночной приведет к дефициту кредитных ресурсов, к ним будут иметь доступ лишь предприятия с административным ресурсом (читай: крупнейшие госпредприятия). Процент по кредиту ниже текущего уровня инфляции означает, что предприятия получают не просто дешевые или «бесплатные» деньги, а им даже приплачивают за пользование деньгами. Возвращать в реальном выражении им придется меньше, чем они брали. Речь идет именно о неэффективных предприятиях, которые генерируют убытки и уничтожают добавленную стоимость. Все это приведет к консервации неэффективных, убыточных предприятий, а на макроуровне – к росту инфляции и давлению на золотовалютные резервы, которое, в случае кризиса внешних заимствований, может вылиться в очередную резкую девальвацию». 

«Вообще существует несколько способов поддержки госпредприятий. Это льготные кредиты, целевое финансирование и увеличение доли государства в уставном фонде. Последняя форма, по сути, последняя, – говорит экономист Лев Марголин, зампредседателя ОГП. – Это значит, что уже испробованы все остальные, они не дали результата, и поэтому государство вливает дополнительные средства, но уже в обмен на акции. Самое важное здесь то, что власть в принципе не воспринимает частную форму собственности, хотя на словах заявляет, что ее надо развивать и поддерживать. И когда речь идет о том, что какие-то предприятия не справляются с возложенными на них задачами, единственное решение, которое видит власть – увеличить долю государства и в конечном итоге превратить эти предприятия опять в государственные. Но результат может быть только отрицательным. Потому что там, где средства государственные, – это средства ничьи. И неважно, кредиты это или просто вложение в уставной фонд. А раз деньги ничьи, не будет и никакого результата в плане повышения производительности, разгрузки складов, выпуска более современной продукции».