Российский рубль – рекордсмен сентября по девальвации

Особенностью рынков сентября стало резкое укрепление американского доллара, ослабление евро и прикрепленных к нему валют, а также рекордное падение российского рубля и украинской гривны, девальвация которых идет уже несколько месяцев. На этом фоне белорусская валюта выглядит стабильной.

За сентябрь курс белорусского рубля к американскому доллару вырос на 1,53%, что соответствует скорости девальвации национальной валюты к доллару в 18,6% годовых, это остается для Беларуси не существенной величиной, учитывая размер действующих в стране депозитных ставок в национальной валюте. Тем более что к евро белорусский рубль в этом месяце укрепился сразу на 2,26%, чего давно в Беларуси не было. Бивалютная (Br/$*?) корзина подешевела на 0,38%.

Это даже лучше, чем показатели предыдущего месяца, когда доллар вырос в Беларуси на 1,07%, евро подешевел на 0,58%, а бивалютная корзина  стала дороже на 0,24%. А также лучше июльских итогов (Br/$ - +1,18%, Br/? - -0,72%, бивалютная корзина - -0,22%).

Ускорил свое ослабление российский рубль. Доллар в России за сентябрь стал дороже на 6,64%, что соответствует скорости девальвации в 80,8% годовых, а евро – на 2,78% (экв. 33,8% г-ых). То есть, владельцы рублевых активов заметно ухудшили свое положение в инвалютном исчислении.

В предыдущих месяцах российский рубль также не проявлял чудеса стабильности: курс RUR/$ в августе вырос на 4,2%, а курс RUR/? - на 2,45%, а в июле, соответственно, на  4,73% и 2,79%.

В ближайшее время доллар в России превысит психологическую отметку в 40 RUR/$. И, по всей видимости, это вполне устраивает высшее руководство Российской Федерации. Судя по тому, что как раз вот эти последние месяцы Центральный Банк России не проводит валютные интервенции на ММВБ, не старается сохранить стабильность курса, не удерживает его от ослабления.

Превышение спроса на иностранную валюту в России над ее предложением в условиях, когда сальдо текущего счета платежного баланса остается сильно плюсовым, говорит о том, что деньги просто выводятся из России – как оплатой по долговым счетам, так и просто “бегством капитала”.

Во-первых, западные санкции ограничили доступ к заемному капиталу, и отдавать внешние долги приходится имеющейся в стране валютой. Во-вторых, те же санкции и ответные действия РФ (запрет импорта продовольствия, газовый шантаж и общая антизападная риторика) сильно подорвали имидж России как надежного прогнозируемого партнёра. В третьих, это касается спекулятивного капитала: стремительно дешевеющая нефть делает убыточными и так высокорисковые (по вышеуказанным причинам) вложения на фондовом рынке России. Да и сами российские граждане из высшей экономической (да и политической) элиты стараются вывести свои сбережения перед замаячившим на горизонте “железным занавесом”.

Поэтому российские власти решили не препятствовать действию экономических законов – дать ослабнуть рублю. Это сохранит золотовалютные резервы от быстрого «усыхания» (а они могут понадобиться уже очень скоро), уменьшит объем импорта (из-за сокращения внутреннего спроса, если выразить его в долларовом эквиваленте) и поможет отечественному производителю в борьбе с иностранными конкурентами.

Продолжается девальвация и украинской гривны. Общая нестабильная ситуация в стране, со слабыми надеждами на кардинальное улучшение, вызывают недоверие к украинской финансовой и банковской системе, что выливается в снятии банковских вкладов, как гривневых, так и инвалютных, и переводе сбережений в национальной валюте в наличные доллары и евро.

При этом Национальный Банк Украины полностью удовлетворяет все потребности коммерческих банков в рефинансировании и их заявки исполняет по ставке, существенно ниже скорости девальвации гривны. Дальнейший перевод полученных денег в перманентно дорожающую иностранную валюту делает это бизнес весьма выгодным. Естественно за счет всех остальных украинцев – держателей гривневых активов.

Под конец сентября дело дошло до того, что, обвинив коммерческие банки в недостойном поведении, а курс гривны – искусственно и спекулятивно заниженным, НБУ объявил о том, что «правильный» курс UAH/$ находится в пределах 12,90-13,00, и рекомендовал банкам и частным пунктам обмена валют (ПОВам) придерживаться этих значений. При том, что к этому времени рыночный (на наличном и межбанковском рынках) курс гривны к доллару уже превысил отметку 13,5. Кроме этого, сумму ежедневной продажи наличной валюты ограничили $200-ым эквивалентом.

Естественно, эти решения моментально создали «черный рынок» валюты, на котором продажная стоимость одного доллара стала доходить до 15-ти гривен, а оборот на легальном рынке резко сократился. Это стало сильно напоминать ситуацию марта-апреля 2011-го года в Беларуси, когда также административно удерживался курс беларуского рубля и люди стояли в многочасовых очередях в ожидании, что кто-нибудь сдаст валюту по курсу ниже рыночного, чтобы сразу же ее приобрести.

В Киеве некоторые ПОВы, решившие не соблюдать курсовые рекомендации НБУ, в конце месяца выставляли курсы, где даже скупка превышала 14 гривен, а средний курс в последний день сентября оценивался в 14,33 гривен за доллар. Законопослушные же обменники держат «вилку» 12,9-13,0 UAH/$ с почти нулевым, при этом,  оборотом.

В итоге, если вести учет по реальному рыночному курсу, доллар к украинской гривне подорожал за сентябрь на 6,56%, что, впрочем, не хуже, чем ситуация с российским рублем (у него, как сказано выше, доллар набрал за сентябрь 6,64%). То есть, рубль и гривна в сентябре показали наихудший результат. Понятно, что курс RUR/UAH за сентябрь практически не изменился.

Доллар подорожал к евро в сентябре на 4,81%: с 1,3188 $/? (0,7583 ?/$) до 1,2583 $/? (0,7947 ?/$). Это максимальное в этом году ослабление европейской валюты. Вместе с евро (который используется в Латвии, Словакии, Словении, Черногории и Эстонии) «ушли вниз» не только жестко прикрепленные (литовский лит, болгарский лев и боснийская марка) и находящиеся «на коротком поводке» (хорватская куна и македонский денар) к евро валюты, но и большинство валют восточно-европейского региона, связанного в основном, с рынком еврозоны.

Лучшие динамики в сентябре – у валют среднеазиатских и закавказских государств. Один из лучших в рейтинге результат – у белорусского рубля.

Рис.1. Изменение курса валюты к доллару США в странах СНГ и Вост. Европы за сентябрь

За 3-й квартал рекордсмен по падению – все-таки украинская валюта, а российская – на втором месте. По-видимому, в 4-ом квартале конкуренция девальваций гривны и рубля продолжатся.

Доллар подорожал к евро за последние три месяца на 8,54% - весьма значительная величина, что неизбежно положительно скажется на экономике Европы – товары из Старого Света станут дешевле, а, евротуризм – более доступен.

С Беларусью ситуация обратная: белорусский рубль к валюте основного экономического партнера – России – укрепился за квартал с 301,5 Br/RUR до 269 Br/RUR, то есть, на 10,8%. Это усложняет продвижение белорусских товаров на российский рынок. Возможно, что только экспорт продовольствия не пострадает, но по другой причине – Россия ввела эмбарго на покупку многих  видов продуктов питания, создав у себя дефицит этих товаров и подъем внутренних цен на них, что белорусским производителям продовольствия на руку. Производителям же промышленных товаров такое значительное укрепление белорусского рубля к российскому в 3-ем квартале ухудшает экспортную ситуацию.

Рис.2. Изменение курса валюты к доллару США в странах СНГ и Вост. Европы за III квартал

С начала года доллар в Украине подорожал почти на 74%, в России – на 20,6%. Для сравнения, в 2011-ом году в Беларуси за полугодичный период валютно-финансового кризиса американская валюта подорожала к белорусской в 2,7 раза.

Рис.3. Изменение курса валюты к доллару США в странах СНГ и Вост. Европы с начала года