Сколько валютных активов и обязательств в банковской системе

Валовый объем имеющихся в наличии иностранных активов (золота, иностранной валюты и различных внешних активов и требований к нерезидентам) в банковской системе Беларуси в конце июля в 3,4 раза был меньше объема ее суммарных (внешних, перед нерезидентами, и внутренних, перед резидентами) инвалютных обязательств. Для сравнения, в Украине инвалютные обязательства превышают имеющиеся в наличии иностранные активы в 1,2 раза, в Грузии - в 1,6. То есть, там ситуация намного лучше. А в нефтегазовых Казахстане и России даже наоборот: объем иностранных активов превышает имеющиеся у их банков инвалютные обязательства, соответственно, в 2,6 и 1,7 раза.

Очевидно, после августовского «выноса» валюты из банков валютная ликвидность белорусской банковской системы к сентябрю значительно ухудшилась.

Беларусь

Объем валовых иностранных активов (требований к нерезидентам) банковской системы Беларуси на конец июля составил $6,062 млрд. Это ниже минимального значения, «дна» кризисного 2011-го года, которое зафиксировано в мае 2011-го.

Максимальная величина была в конце июля 2012-го - $13,290 млрд. То есть, ровно за 3 года из системы «ушло» на чистой основе $7,23 млрд международных активов. Значительной долей - в инвалютные кредиты белорусским субъектам хозяйствования, возврат которых в условиях отрицательного торгового сальдо означает дополнительный спрос на валюту на внутреннем валютном рынке и уменьшение валютных активов.

Рис.1. Объем имеющихся в наличии международных активов (требований к нерезидентам в иностранной валюте) в банковской системе Беларуси, на конец месяца, динамика за 10 лет, $млрд

Объем инвалютных пассивов (обязательств перед нерезидентами и внутренних инвалютных обязательств) на протяжении 10-ти (и более) лет только увеличивался и прекратился рост лишь в последние годы. Причем рост шел как за счет заимствования денег из-за рубежа, так и увеличения остатков средств на инвалютных депозитах белорусских субъектов хозяйствования и, особенно, привлечения иностранной валюты от населения на срочные вклады.

С начала года совокупные (внешние и внутренние, НБ РБ и коммерческих банков) обязательства в иностранной валюте банковской системы Беларуси имеют тенденцию к сокращению, но в основном перед нерезидентами - банковская система возвращает внешние долги. Объем же внутренних инвалютных обязательств (депозитов в иностранной валюте, депозитов в драгоценных металлах и инвалютных ценных бумаг) в последнее время растет на фоне нестабильности валютного рынка. Размер иностранных обязательств белорусской банковской системы на конец марта - $20,775 млрд. Из них 39,3% - внешних и 60,7% - внутренних.

Рис.2. Объем совокупных инвалютных обязательств - перед нерезидентами и резидентами - в банковской системе Беларуси, на конец месяца, динамика за 10 лет, $млрд

Огромный приток валюты в пассивы банковской системы последних 10 лет не сопровождался соответствующим приростом валютных резервов. Через валютное кредитование белорусских субъектов хозяйствования деньги уходили в оплату импорта. В результате общий тренд показателя инвалютной ликвидности за этот период - понижающий. В конце марта был достигнут минимум за эти, как минимум, 10 лет - 26,9%. Но затем показатель немного подрос, до 29,2% (конец июля).

Рис.3. Отношение имеющихся в наличии международных активов (требований к нерезидентам в иностранной валюте) к совокупным инвалютным обязательствам, в банковской системе Беларуси, на конец месяца, динамика за 10 лет, %

Украина

В Украине сокращение объемов международных активов в банковской системе тянется с весны 2011-го года (с пикового значения в $55,7 млрд). Майдан, а затем и военные действия на востоке Украины и общая нестабильность сделали более резким этот негативный тренд: с конца 2013-го по конец 2014-го объем требований банковской системы Украины к нерезидентам в иностранной валюте (объем международных активов) сократился с $36,0 млрд до $17,3 млрд. То есть, за год банковская система Украины лишилась более половины своих валютных активов.

В 2015-ом году Украина получает западную финансовую помощь, увеличивающую размер внешних активов. Стабилизация на валютном рынке, а также общее падение доходов в инвалютном эквиваленте и упавшая импортоемкость, снизившие общую потребность в валюте, способствовали сохранению таких активов. Их объем растет с марта и на конец июля составил $21,85 млрд.

Рис.4. Объем имеющихся в наличии международных активов (требований к нерезидентам в иностранной валюте) в банковской системе Украины, на конец месяца, динамика за 10 лет, $млрд

Наибольшее же влияние события последних полутора лет в Украине сказались на динамике банковских инвалютных пассивов. Медленный, но верный приток валютных средств в банковскую систему в период 2010-2013 гг сменился паническим бегством капитала из нее в течение 2014-го года, продолжающегося по сей день. Выводится как капитал нерезидентов, так и свой, резидентов.

С конца 2013-го по настоящее время банковская системы Украины потеряла почти половину пассивов в иностранной валюте (их стало меньше на $24 млрд). В том числе на $15,7 млрд сократился объем валютных депозитов резидентов (субъектов хозяйствования и населения), из них физических лиц - на $12,7 млрд (с $23,0 млрд в конце декабря 2013-го до $10,3 млрд на конец мая 2015-го), и на $8,4 млрд снизился объем обязательств перед нерезидентами. Все это и определило соответствующую цифру потерь международных активов. Обязательства выполняются, но при этом теряются ресурсы. Несмотря на некоторую стабилизацию общей ситуации, вывод капиталов из банковской системы Украины продолжается, особенно населением.

На конец июля у банковской системы Украины (включая НБУ) суммарных обязательств (перед нерезидентами и резидентами) в иностранной валюте - $27,22 млрд, из них внешних - 43,4%, внутренних инвалютных - 56,6%.

Рис.5. Объем совокупных инвалютных обязательств - перед нерезидентами и резидентами - в банковской системе Украины, на конец месяца, динамика за 10 лет, $млрд

Отношение имеющихся в наличии международных активов в банковской системе Украины к ее совокупным обязательствам в иностранной валюте в настоящее время - 80,3%. Это в 2,75 раз лучше, чем в Беларуси.

Уменьшение валютной ликвидности Украины шло еще с середины 2011-го года и в последний год оно не ускорилось. Что во многом связано с сокращением кредитования украинских субъектов хозяйствования и физических лиц сильно подорожавшей иностранной валютой.

Сегодняшний показатель инвалютной ликвидности (80,3%) уже выше, чем он был конце декабря 2013-го года (69,8%), то есть вернулся к домайданным значениям, на уровень начала 2013-го года. Дальнейшее развитие ситуации - оптимистичное.

Рис.6. Отношение имеющихся в наличии международных активов (требований к нерезидентам в иностранной валюте) к совокупным инвалютным обязательствам, в банковской системе Украины, на конец месяца, динамика за 10 лет, %

Россия

Динамика объема международных активов банковской системы России определяется ценой на нефть, а также действием санкционных ограничений доступа к западному рынку капитала при невозможности неисполнения обязательств по обслуживанию внешних долгов.

Прирост активов, длившийся с момента окончания мирового кризиса 2009-го года, закончился, правда, еще раньше, в середине 2013-го, после чего в течение 12 месяцев шло их медленное сокращение. При том, что цена на нефть марки Urals держалась весь этот период (а также и год до этого) стабильно в пределах 100-110 $/бар. С середины же 2014-го года, когда цены на нефть начали резко снижаться, а России был перекрыт санкциями доступ к дешевому западному капиталу из-за агрессии против Украины, захвата части ее территории и грубого, в том числе, военного, вмешательства в дела суверенной страны, сокращение международных активов резко ускорилось: с конца июня по конец февраля они уменьшились на $164,4 млрд. Приток нефтедолларов сильно сократился, и российские компании возвращают ранее взятую взаймы валюту теперь за счет внутренних ее запасов, в том числе за счет ЗВР ЦБ РФ (они снизились за это время на $118,0 млрд). На фоне ухудшения отношений с Западом усилился вывод частного капитала.

В первой половине года небольшой рост цен на нефть (усиление притока валюты) и сильнейшее сокращение импорта (ослабление оттока валюты), вызванное девальвацией российского рубля, общим падением покупательной способности и ответными санкциями в отношении продовольственных товаров западных производителей, способствовали прекращению негативной динамики: с февраля объем валовых иностранных активов стабилизировался в пределах $565-575 млрд (без рублевых требований к нерезидентам). В конце июля - $568,1 млрд.

Максимальный объем иностранных активов (без учета требований к нерезидентам в российских рублях) зафиксирован в конце мая 2013-го года - $771,7 млрд. В середине 2008-го, на историческом пике нефтяных цен (конец июля) - $689,8 млрд.

Рис.7. Объем имеющихся в наличии международных активов (требований к нерезидентам в иностранной валюте) в банковской системе России, на конец месяца, динамика за 10 лет, $млрд

Сокращение совокупных (внешних в иностранной валюте и таких же внутренних) инвалютных обязательств банковской системы России после роста их с мая 2010-го, началось с марта 2014-го, с момента достижения ими пикового значения в $389,8 млрд в конце февраля того же года. Причем это сокращение почти полностью лежит в части внешних обязательств, когда как внутренние инвалютные обязательства, перед резидентами, долгое время оставались на одном уровне и начали расти только с момента начала девальвации российской валюты. Сейчас сокращение внешних обязательств идет прежними темпами - нерезидентам возвращают долги и далее капитал выводится окончательно. При этом объем внутренних инвалютных обязательств (объем валютных депозитов) - медленно растет.

Теперь, на конец июля 2015-го, объем совокупных инвалютных обязательств банковской системы России составляет $335 млрд, где внутренних (инвалютные депозиты местных юридических и физических лиц) - $202,4 млрд, а внешних (перед нерезидентами в иностранной валюте) - $132,5 млрд (соответственно 60,4% и 39,6% от совокупных).

Рис.8. Объем совокупных инвалютных обязательств - перед нерезидентами и резидентами в банковской системе России, на конец месяца, динамика за 10 лет, $млрд

Прекращение падения объема иностранных активов и ускорение сокращения инвалютных обязательств в российской банковской системе в последние месяцы привело к росту инвалютной ликвидности до 170% (то есть, иностранные активы превышают инвалютные обязательства на 70%, в 1,7 раза). Минимальное значение было три месяца назад, в конце февраля - 163%. На дне кризиса 2009-го - 194%.

Рис.9. Отношение имеющихся в наличии международных активов (требований к нерезидентам в иностранной валюте) к совокупным инвалютным обязательствам, в банковской системе России, на конец месяца, динамика за 10 лет, %

Казахстан

Казахстан имеет значительные валютные запасы благодаря большим нефтегазовым ресурсам. В добычу ресурсов инвестируют крупнейшие мировые нефтегазодобывающие компании, а только лишь нефтяной экспорт покрывает весь импорт. Соответственно в страну идет и большой чистый приток валюты. Рост валовых международных активов являлся перманентным (кроме небольшого временного участка в период мирового кризиса 2008-09 гг.) до середины 2014-го года, до момента падения цен на нефть.

Но Казахстан привязан к колебаниям нефтяного рынка больше, чем Россия, так как роль и значение нефтегазового сектора в экономике Казахстана намного существенней. Сегодняшняя относительно дешевая нефть негативно сказывается на размере валовых иностранных активов Казахстана.

Почти две трети (64,8%) международных активов Казахстана сосредоточено в Национальном Фонде. Остальное - в резервах Национального Банка (27,5%) и в системе коммерческих банков (7,7%).

Пиковое значение совокупных валовых иностранных активов (конец июня 2014-го) - $127,2 млрд. Сейчас (на конец июля 2015-го) их $105,2 млрд. В июне произошло сильнейшее падение объема валютных активов - сразу на 10%. Августовская девальвация тенге и это сокращение - взаимосвязанные события.

Рис.10. Объем имеющихся в наличии международных активов (требований к нерезидентам в иностранной валюте) в банковской системе Казахстана, на конец месяца, динамика за 10 лет, $млрд

Раньше приток валюты извне в Казахстан шел, в основном, через банковскую систему, увеличивая сумму ее внешних инвалютных обязательств. Затем деньги стали идти в Казахстан прямым инвестированием крупнейших мировых компаний. Последовавший избыток валюты в стране позволил в разы снизить внешний долг банковской системы: обязательства в иностранной валюте перед нерезидентами составляют сейчас (на конец июля) лишь $7,06 млрд, когда как 8 лет назад превышали $40 млрд.

Объем инвалютных депозитов субъектов хозяйствования - резидентов и населения Казахстана имеет тенденцию к увеличению, хотя и снизился до $32,3 млрд с пиковых $35,6 млрд (конец 2014-го), но два года назад было менее $20 млрд. Внутренние инвалютные обязательства - это 82,3% всех совокупных обязательств в иностранной валюте банковской системы Казахстана.

Общий объем внешних и внутренних инвалютных обязательств банковской системы Казахстана на конец июля - $39,9 млрд.

Рис.11. Объем совокупных инвалютных обязательств - перед нерезидентами и резидентами - в банковской системе Казахстана, на конец месяца, динамика за 10 лет, $млрд

Значительные валютные запасы Казахстана и, относительно их, небольшие обязательства казахстанской банковской системы, особенно внешние, определяют очень высокую инвалютную ликвидность, то есть валютную сверхдостаточность: совокупные иностранные активы превышают инвалютные банковские обязательства почти в 2,64 раз. Максимум - 3,8-кратное превышение - зафиксирован в начале 2013-го.

Рис.12. Отношение имеющихся в наличии международных активов (требований к нерезидентам в иностранной валюте) к совокупным инвалютным обязательствам, в банковской системе Казахстана, на конец месяца, динамика за 10 лет, %

Грузия

Международные активы банковской системы Грузии росли до конца 2013-го года, достигнув пика в $3,877 млрд. Далее пошло их сокращение. На конец июля их объем - $3,448 млрд. В их числе ЗВР НБГ - $2,447 млрд (71,0% валовых активов).

Рис.13. Объем имеющихся в наличии международных активов (требований к нерезидентам в иностранной валюте) в банковской системе Грузии, на конец месяца, динамика за 10 лет, $млрд

Приток иностранной валюты в банковскую систему Грузии извне и изнутри длился несколько лет. Но с 2012-го года прирост объема внешних пассивов прекратился, росла только сумма инвалютных депозитов резидентов. Но с сентября 2014-го и внутренние инвалютные пассивы перестали увеличиваться. А в этом году отток начал превышать приток. Что вылилось в сокращение обязательств - и внутренних и, особенно, внешних.

Совокупных (внешних, перед нерезидентами, и внутренних в иностранной валюте) обязательств у банковской системы Грузии на конец июля - $5,513 млрд. Максимум был в сентябре 2014-го - $5,879 млрд. Внешних и внутренних валютных обязательств - примерно поровну.

Рис.14. Объем совокупных инвалютных обязательств - перед нерезидентами и резидентами - в банковской системе Грузии, на конец месяца, динамика за 10 лет, $млрд

Объем валовых международных активов (наличная иностранная валюта в сейфах НБГ и коммерческих банков, инвалютные депозиты за рубежом, кредиты нерезидентам и прочее) составляет на конец я 62,5% от суммы совокупных инвалютных обязательств, состоящих из внешних, перед нерезидентами, и внутренних, перед резидентами, в иностранной валюте.

Рис.15. Отношение имеющихся в наличии международных активов (требований к нерезидентам в иностранной валюте) к совокупным инвалютным обязательствам, в банковской системе Грузии, на конец месяца, динамика за 10 лет, %

Сопоставления

По размеру имеющихся в наличии международных активов на душу населения нефтегазовые Казахстан и Россия намного опережает Грузию, Украину и Беларусь, разница получается в несколько раз: подушевой размер валовых активов в банковской системе Казахстана- $5990, России- $3880, Грузии - $920, Беларуси- $640, Украины - $540 (все - на конец июля 2015-го).

Рис.16. Объем имеющихся в наличии международных активов (и требований к нерезидентам в иностранной валюте) в банковской системе, на душу населения, на конец месяца, динамика за 10 лет, $/чел.

На конец июля объем обязательств банковской системы в иностранной валюте на душу населения близок у трех стран: России - $2290, у Казахстана - $2270, и Беларуси - $2190. Меньше - в Грузии ($1480), а самое низкое значение подушевых инвалютных обязательств - $680 - у Украины, где, как выше сказано, за последний год произошло резкое сокращение инвалютных пассивов, вывод денег из банковской системы как зарубежными вкладчиками и инвесторами, так и своими силами, особенно населением.

Рис.17. Объем совокупных (внешних (перед нерезидентами) и внутренних (перед резидентами)) инвалютных обязательств банковской системы, на душу населения, на конец месяца, динамика за 10 лет, $/чел.

В итоге и валютная ликвидность, как соотношение имеющихся в наличии на данный момент международных активов (золота, иностранной валюты, депозитов за рубежом, кредитов нерезидентам и проч.) к совокупным, внешним и внутренним обязательствам в иностранной валюте, у банковской системы нефтегазовых Казахстана и России намного выше. В этих странах объем международных активов превышает объем обязательств в иностранной валюте на конец июля 2015-го: в Казахстане в 2,64 раз (с резервами Национального Фонда), в России - в 1,70 раз. Инвалютная ликвидность в остальных странах - ниже единицы: в Украине - 0,80, в Грузии - 0,63, в Беларуси 0,29.

Рис.18. Отношение имеющихся в наличии в банковской системе международных активов (требований к нерезидентам) в иностранной валюте к совокупным обязательствам банковской системы в иностранной валюте, на душу населения, на конец месяца, динамика за 10 лет, %

Сумма инвалютных обязательств банковской системы перед населением собственной страны (депозиты в иностранной валюте домашних хозяйств) на конец июля из расчета на 1 жителя таково: Казахстан - $900, Беларусь - $860, Грузия - $630, Россия - $610, Украина - $250.

Украина - единственная страна из представленных, где сегодняшний объем инвалютных депозитов населения меньше, чем был до мирового кризиса 2008-09 гг. Правда, в тот короткий момент украинский подушевой объем инвалютных депозитов населения был среди указанных стран самый большой. По сравнению с июлем 2008-го, в июле 2015-го банковских инвалютных обязательств перед украинскими домашними хозяйствами стало меньше на 34%. В то же время в Грузии их стало больше в 2,5 раз, в России - в 2.7, в Казахстане - в 3.6, в Беларуси - в 3,9 раз.

Рис.19. Объем депозитов населения в иностранной валюте, на душу населения по странам, динамика за 10 лет, $/чел.

Беларусь же - единственная страна из представленных, где валовый объем имеющихся в наличии иностранных активов (требований к нерезидентам) в банковской системе меньше объема инвалютных обязательств банковской системы перед населением страны (отношение = 0,74). Для сравнения, в Грузии - больше в 1,46, в Украине - в 2,13, в Росси - в 6,36, в Казахстане - в 6,63 раз.

Рис.20. Отношение имеющихся иностранных активов (требований к нерезидентам) к объему инвалютных депозитов населения

Недостаток иностранных активов при таких больших инвалютных обязательствах делает белорусскую банковскую систему малоспособной отвечать на серьезные вызовы. Очевидно, что в условиях, в которых находится сейчас Украина, когда население (и не только) массово и срочно изымает свои инвалютные сбережения из банковской системы, в Беларуси во избежание внутренних дефолтов понадобились бы дополнительные миллиарды долларов внешних вливаний или продажа госсобственности для поддержки банковской системы.