Белорусы массово запасаются валютой в ожидании девальвации

Доля валюты в денежных активах населения достигла максимума с 90-х годов.

В стране с периодически девальвирующейся национальной валютой «твердые» мировые валюты являются средством спасения от девальвационных потерь, а размещение их на банковских депозитах - инструментом долгосрочных сбережений, как правило, крупных, где даже малый депозитный процент дает достаточно ощутимый доход, пишет myfin.by.

Опасаясь потерь инвалютного эквивалента своих рублевых накоплений, белорусы в августе массово конвертировали свои рублевые активы в доллары и евро, часть которых разместили на валютных депозитах, в результате чего их объем существенно подрос, достигнув очередного исторического максимума.

Как в Беларуси малодоходные активы превращаются в сверхдоходные

Доходность валютных депозитов в Беларуси на порядок меньше процентной прибыльности рублевых депозитов. К тому же она (доходность срочных валютных депозитов) в настоящее время находится на низком уровне, около 5% годовых, когда как раньше, бывало, доходила до 10% годовых.

Во время девальваций валютные депозиты становятся сверхвыгодными: на небольшой процент по срочному вкладу накладывается значительный процент курсового дохода, из-за чего рублевый эквивалент валютного депозита резко увеличивается, часто превосходя накопленные за большой период прибыли Br-депозитов, даже с их высокими процентными ставками.

И только в период укрепления национальной валюты такие депозиты не приносят финансового удовлетворения, но ревальвация белорусского рубля - уж очень редкое и краткосрочное явление.

В августе к средней по стране 4,5%-ю ставке по всем срочным инвалютным депозитам прибавился 170%-й (годовых) курсовой прирост. В результате средняя в отчетном месяце Br-доходность срочных вкладов в инвалюте - 176% годовых. Это 14,9% «плюса» к телу вклада за месяц.

В девальвационные моменты владельцы инвалютных депозитов резко богатеют в реальном выражении, относительно цен на товары и услуги: потребительской инфляции нужно время, чтобы догнать додевальвационный уровень цен, кроме, понятно, импортной составляющей потребительского рынка (да и то там значительная часть цены - местные надбавки, прямо не коррелирующие с курсом).

Объем валютных депозитов населения все больше и больше…

Объем срочных вкладов физических лиц в иностранной валюте вырос за август с $7,700 млрд до исторически рекордных $7,844 млрд: на $144 млн, или на 1,9%. Это самый значительный прирост с октября 2013-года.

Максимальный же месячный прирост остатков в исследуемом периоде было в июле 2013-го - $269 млн и в октябре 2012-го - $250 млн. А максимальное снижение - на $120 млн - зафиксировано в январе 2015 года.

На валютных банковских карточках и прочих переводных депозитах в иностранной валюте население держало в конце июля $481 млн. В конце августа их стало $499 млн. Рост - на $18 млн, или на 3,8%. Здесь августовский прирост не самый большой за последние годы, но в числе наиболее значительных.

И он также привел к достижению исторического максимума объема валютных средств белорусов на переводных депозитах: $499,1 млн в конце отчетного августа против предыдущего максимума, $498,5 млн, который зафиксирован в конце июля 2014-го.

Суммарный объем остатков средств физических лиц на всех инвалютных депозитах увеличился за август на $162 млн, или на 1,9%. Это самый большой месячный прирост с сентября 2013-го.

Максимальный валовый прирост остатков был в июле 2013-го ($290 млн) - в момент начала знаменитого кредитно-финансового кризиса. А вообще самые большие притоки иностранной валюты от населения на инвалютные депозиты были в 2012-ом году, после валютно-финансового суперкризиса 2011-го, когда доверие к Br-рублю было подорвано его почти 3-хкратным ослаблением.

Самое большое снижение зафиксировано в январе текущего года - минус $158 млн, когда после декабрьской девальвации население стало массово переводить сильно подорожавшую валюту в Br-рубли и размещать их на срочных рублевых депозитах с повышенными процентными ставками.

Остатки средств населения на валютных депозитах физических лиц на конец августа достигли отметки $8,343 млрд. Такого объема не было никогда. Даже предыдущий максимум, который был всего-то лишь в прошлом месяце, заметно ниже ($8,180 млрд).

За время после кризиса 2011-го объем остатков на всех инвалютных депозитах населения вырос в 2 раза. И, судя по всему, продолжит увеличиваться в ближайшее время, несмотря на падение реальных доходов населения, и, тем более, в долларовом их эквиваленте: августовская девальвация белорусского рубля вынуждает пересматривать депозитную стратегию в пользу выбора вкладов в иностранной валюте.

Валютный вклад познается в девальвации

Рост курсов иностранных валют дает дополнительные приобретения в Br-эквивалент валютных вкладов, и остатки инвалютных депозитов сильно прирастают в Br-эквиваленте, нередко превышая самые большие валовые притоки средств на Br-депозиты.

Это и произошло в девальвационном августе: объем остатков всех инвалютных депозитов физических лиц за август в Br-эквиваленте увеличился на Br20,86 трлн, или на 16,7%. Больше было только в декабре 2014-го (на Br30,04 трлн, на 35,0%), когда и девальвация Br-рубля была более значительной (здесь и далее: для декабря 2014-го - по рыночному курсу).

В периоды же стабильного курса остатки Br-эквивалента валютных депозитов изменяются, большей частью, процентной капитализацией и чистым притоком/оттоком непосредственно валюты.

Объем рублевого эквивалента срочных валютных депозитов физических лиц вырос за август на Br19,48 трлн, до Br136,9 трлн. В декабре 2014-го было плюс Br28,52 трлн, то есть больше, чем в отчетном месяце, хотя приток непосредственно валюты от населения на срочные депозиты тогда был заметно меньше.

Рублевый эквивалент средств населения на валютных банковских карточках (и иных переводных инвалютных депозитах) вырос за август на Br1,38 трлн, и это не намного меньше, чем декабрьский, 2014-го, прирост, так как тогда было уменьшение по итогам месяца остатков непосредственно в валюте, что, скорей всего, связано с предновогодним шоппингом и тогдашним «автошоппингом» в России.

Объем всех банковских депозитов населения в иностранной валюте в конце июля был эквивалентен Br124,7 трлн (по курсу последних торгов на БВФБ), но за август физический приток валюты, процентное приращение, и, главное, курсовые приобретения тела депозита увеличили эти остатки до Br145,6 трлн (также по курсу последних в месяце торгов на БВФБ).

Доля валюты в денежных активах населения достигла максимума с 90-х годов

Из-за двух последних девальваций доля рублевых активов населения (наличность, средства на Br-рублевых банковских карточках и на всех Br-депозитах физических лиц) в общей сумме денежных активов белорусов резко сократилась, поскольку очень сильно вырос Br-эквивалент инвалютных депозитов населения.

Доля же инвалютных активов достигла максимального значения с 90-х годов, превысив 70%-ю планку. И это только той, что депонирована в банковской системе Беларуси, и потому может быть учтена, то есть без наличной иностранной валюты, объем которой подсчитать невозможно.