Беларусь откажется от дорогих кредитов

Руководство Беларуси становится все более разборчивым в том, что касается получения зарубежных кредитов. Теперь задача – не просто получить хоть какой-то кредит, как было еще год-два назад, а взять в долг деньги на максимально выгодных для страны условиях. Это, как и ряд других признаков, указывает на то, что власти уверены в своих источниках финансовых поступлений в 2016 году.

В понедельник, принимая с докладом министра финансов Владимира Амарина, президент Беларуси Александр Лукашенко заявил, что, по его мнению, недопустимо брать межгосударственные кредиты под 7-8%. Да и в целом следует минимизировать проценты по привлекаемым внешним займам. Все это должно учитываться в рамках общей политики по ненаращиванию внешнего госдолга, его оптимизации.

По словам Лукашенко, заимствования будущего года должны привлекаться под минимальный процент. Одновременно следует более активно искать внутренние источники для исполнения обязательств – такие, как доходы бюджета и внутренний финансовый рынок.

Говоря о крупных кредитах от других стран, президент отметил, что в последнее время ему предлагают согласовать тот или иной межгосударственный кредит под 7-8%. Как пишет БелТА, Александр Лукашенко уверен, что такой кредит, на погашение которого придется тратить золотовалютные резервы, недопустим для государства, поэтому документы с такими предложениями сразу отправляются обратно. «Если это коммерческий кредит – другое дело, 7-8% это нормально. Но брать золотовалютные резервы, такие деньги дорогие, я считаю неприемлемым», – сказал глава Беларуси.

Подобные заявления свидетельствуют о том, что руководство страны уверено в стабильности своего финансового положения в 2016 году. В эту канву укладываются и другие моменты – например, объявленная деноминация или резкие заявления президента о том, что структурных реформ не будет, так как в них нет необходимости.

Но в чем истоки такой уверенности? Во-первых, в Минске начала работу миссия Международного валютного фонда во главе с Питером Долманом. До 19 ноября эксперты Фонда оценят готовность белорусских властей реформировать экономику. В случае положительной оценки – а переговоры ведутся с начала лета – Беларусь может рассчитывать на финансовую поддержку МВФ. Сумма возможной кредитной программы оценивается в $3 млрд.

Заметим, что предыдущий кредит по программе stand-by на $3,46 млрд МВФ предоставлял Беларуси в 2009 году. Год назад наша страна по нему полностью расплатилась. При этом МВФ выдает кредиты по ставке 2,5-3% годовых, что, безусловно, очень выгодно для Беларуси. Для сравнения: в 2014 году Россия выдала Беларуси межгосударственный кредит по ставке 4% годовых.

«Мы здесь по приглашению правительства Беларуси, для того чтобы обсудить экономическую политику страны и реформы и определить, достаточна ли база для совместной программы МВФ и Республики Беларусь», – заявил Питер Долман 9 ноября на брифинге в Минске. Он также рассказал, что сейчас рассматривается трехлетняя программа с акцентом на глубокие структурные реформы и усиление роли частного сектора. Одновременно он подчеркнул важность укрепления соцзащиты, которой белорусские власти также уделяют особое внимание.

Напомним, что есще весной этого года правительство Беларуси при поддержке Всемирного банка подготовило и передало МВФ так называемую дорожную карту по структурному реформированию экономики. В ней, в частности, говорится о сокращении финансирования госпрограмм, реформировании госпредприятий, отказе от практики перекрестного субсидирования, повышении тарифов на транспорт и жилищно-коммунальные услуги.

Также недавно стало известно, что правительство России приняло решение о заморозке уровня экспортной пошлины на нефть. Налоговый маневр в России предполагал снижение расчетного коэффициента в формуле пошлины с 42% до 36%, что привело бы к росту цен на нефть при поставке в Беларусь. Однако теперь сохранение прежних коэффициентов позволит увеличить доходы белорусского бюджета. Дополнительные ресурсы, которые Беларусь получит в результате такого решения российского правительства, могут быть направлены на финансирование государственных программ и социальные расходы. Кроме того, отказ от снижения экспортных пошлин улучшит финансовое состояние белорусских НПЗ, будет способствовать увеличению объемов давальческой переработки со стороны российских компаний. Цены на нефтепродукты на внутреннем рынке при умеренной инфляции в 2016 году могут сохраниться на уровне 2015 года.

Наконец, для руководства Беларуси сохраняется возможность «неожиданно» согласиться на размещение в стране российской авиабазы – и получить за это немалые финансовые бонусы.

Таким образом, вырисовывается относительно неплохая картина: подрастут доходы от нефтепереработки, уже заключены на 2016 год экспортные контракты по продаже калийных удобрений, МВФ готовится дать кредит, да и от России (или от ЕФСР, что почти одно и тоже) кредит тоже вполне возможен.

С другой стороны, по мнению эксперта БДГ, на самом деле не все так гладко, и заявление Лукашенко о слишком дорогих кредитах, которые ему «предлагают согласовать» – это просто «дымовая завеса».

«Руководство Беларуси лихорадочно ищет валюту, чтобы не допустить повторение кризиса, аналогично 2011 году. На инвестиции рассчитывать не стоит, внутренние источники ограничены, да и немного их осталось. Остаются внешние кредиты. Но суверенные займы достаточно дороги – те самые 7-8%, которые не устраивают руководителя Беларуси. Момент, когда можно было привлечь ресурсы под 5-6%, был упущен пару лет назад, – считает экономист Владимир Артюгин. – Поэтому белорусская сторона так обхаживает международных кредиторов. В принципе, и МВФ, и ЕФСР готовы предоставить кредиты Беларуси, но выдвигают определенные условия. И если на ужесточение денежно-кредитной политики (контроль за печатным станком) белорусская сторона согласна, то на структурные реформы (резкое сокращение доли государства в экономике) определенно нет. Из-за этого все и зависает».

По мнению эксперта, внешняя конъюнктура ухудшается как в экономике (низкие цены на нефть), так и в политике (Россия и Запад все больше расходятся в направлениях экспансии). В результате Беларусь все меньше интересует ведущих игроков, из-за чего ужесточаются условия выделения кредитов. Поэтому белорусская сторона, на словах декларируя свою «жесткость» (отказ от реформ по модели шоковой терапии), в реальности постепенно сдает свои позиции.

«Заявления о готовности брать только недорогие кредиты и об однозначной инфляции в следующем году – это из серии "лучше быть богатым и красивым..." и "съесть то он съест, да...". Беларусь уже потеряла возможность перебирать варианты, – уверен Артюгин. – Нужно или соглашаться на условия кредиторов, выторговывая себе небольшие уступки, или уходить в длительную полосу кризиса. По всей видимости, руководство Беларуси выбрало первый вариант. И планируемая деноминация в 2016 году тому подтверждение – без жесткой денежно-кредитной политики и достаточно высоких ЗВР эта затея бессмысленна».

Между тем, за октябрь золотовалютные резервы Беларуси выросли на $38,1 млн, и на 1 ноября их объем составил $4666,7 млн. Основная причина прироста – поступления валюты от продажи облигаций Нацбанка и Минфина на $257 млн и EUR 147,5 млн. Этот инструмент и в дальнейшем планируется использовать для рефинансирования валютных обязательств государства, поскольку ожидается сохранение устойчивого спроса на данные ценные бумаги благодаря высокой доходности (7-8 %годовых).