В ноябре белорусы ускорили вынос рублевых депозитов

В ноябре белорусский рубль ослаб к доллару на процент, более чем в полтора раза превышающий средние ставки по срочным Br-рублевым депозитам для физических лиц, в результате чего Br-вкладчики понесли долларовые убытки, в среднем, 17,5% годовых, впервые после августовской девальвации.

В итоге резко возросшие девальвационные ожидания, особенно на фоне неблагоприятной финансово-экономической ситуации в России, привели к ускорению сокращения остатков средств населения на вкладах: в ноябре объем срочных Br-депозитов физических лиц уменьшился на Br1,168 трлн (4,1% от остатков на начало месяца), а чистый вынос, без учета капитализации начисленных процентов, составил, по расчетам, Br1,82 трлн. Валовое снижение остатков длится уже 6 месяцев подряд, а чистое - 7 месяцев.

Теперь в белорусской банковской системе осталось срочных Br-рублевых вкладов населения лишь на $1,5 млрд в эквиваленте (минус 7,6% за месяц), когда как годом ранее их было вдвое больше, $3,0 млрд.

Процентные ставки по срочным банковским вкладам физических лиц в национальной валюте

Средние по стране процентные ставки по новым срочным банковским вкладам физических лиц в национальной валюте составили в ноябре 25,1% годовых, снизившись с прошлого месяца на 0,6 процентных пункта.

Средние же по стране процентные ставки по всем текущим срочным Br-рублевым депозитам населения, наоборот, выросли на 0,3 п.п., составив 27,9% годовых, что, видимо, связано с уменьшением доли вкладов с более низкой процентной ставкой и ростом процентов по действующим безотзывным депозитам. При ставке в 27,9% годовых депозит прирастил в ноябре остатки на 2,293%.

Изменение курса белорусского рубля за месяц

В междевальвационный период срочные рублевые депозиты являются для населения Беларуси самым доходным финансовым инструментом. Но во время девальваций - убыточным в инвалютном исчислении видом долгосрочных сбережений, когда скорость ослабления белорусского рубля к данной валюте превышает скорость процентного приращения остатков на Br-рублевом депозите.

В Беларуси традиционно считается долларовая прибыльность или убыточность рублевых вкладов, а значит определяющим является курс белорусского рубля к доллару США.

В ноябре национальная валюта снова девальвировалась: курс Br-рубля к доллару снизился с 17438 Br/$ в конце прошлого месяца до 18098 Br/$ в конце отчетного месяца (по итогам торгов на БВФБ в последний день месяца).

То есть, рублевый эквивалент $1000 в конце октября (Br17,438 млн) превратился в $963,5 в конце ноября (= Br17,438 млн / 18098 Br/$). Таким образом, ослабление Br-рубля к доллару в ноябре - 3,65%, что в годовом выражении соответствует девальвации к $-доллару в 44,4% годовых.

Долларовая доходность/убыточность срочных рублевых депозитов физических лиц

В ноябре процент $-девальвации белорусского рубля превысил средний на сегодня процент ставки по срочным Br-депозитам, из-за чего последние в отчетном месяце оказались убыточными в $-эквиваленте: исходя из средней по стране ставке по всем действующим срочным депозитам физических лиц в национальной валюте (27,9% годовых), убыточность таких депозитов составила в ноябре, в среднем по стране, 17,5% годовых в долларах США.

Другими словами, рублевый эквивалент $1000, размещенный в конце октября (а это Br17,438 млн - по курсу последних торгов на БВФБ в том месяце) на срочном рублевом вкладе с доходностью 27,9% (средняя процентная ставка по стране), а это 2,293% за месяц, к концу ноября прирос процентами до Br17,838 млн (= Br17,438 млн + 2,293%), что по курсу на конец отчетного месяца (также по итогам последних торгов на БВФБ) составило лишь $985,6 (= Br17,838 млн / 18098 Br/$), что есть минус 1,44% за месяц к первоначальной сумме (что и соответствует в годовом исчислении минус 17,5%-м годовых).

В предыдущих 2-х месяцах была, наоборот, $-доходность, которая составляла в октябре 44,9% годовых, а в сентябре 11,2% годовых, после августовской $-убыточности в 124% годовых.

Ноябрь 2015-го - всего лишь 7-й по счету убыточный, в долларовом эквиваленте, месяц для Br-вкладчиков из 49-ти месяцев, прошедших с момента окончания кризиса 2011-го года. Но уже 5-й в текущем году из 11-ти месяцев.

Динамика остатков средств на срочных рублевых депозитах физических лиц

Августовская девальвация, “срезавшая” созданную за несколько предыдущих месяцев $-прибыль Br-депозитов, а также неспокойная финансово-экономическая ситуация в России, с которой белорусская экономика тесно связана, настолько снизили уверенность в курсовой устойчивости национальной валюты, что, несмотря на $-прибыльность Br-депозитов в предыдущие два месяца, желание белорусов размещать свои Br-рубли на срочных Br-вкладах или продлять закончившиеся по сроку депозитные договора поубавилось. В результате чего объемы Br-депозитов снижаются вот уже 6-й месяц подряд.

Остатки средств физических лиц на срочных Br-вкладах сократились за отчетный месяц на Br1,168 трлн (с Br28,564 трлн в конце октября до Br27,396 трлн в конце ноября). За 6 «минусовых» месяцев они снизились на Br7,64 трлн, хотя за предыдущие 5 «плюсовых» месяцев выросли на Br7,80 трлн. Ноябрь 2015-го - 15-й по счету месяц с сокращением остатков за 49-тимесячный посткризисный период.

В процентах к остаткам на начало месяца снижение объема срочных Br-депозитов физических лиц за ноябрь - 4,1%. Для сравнения, в прошлом месяце было -1,8%, в сентябре - -3,5%. Рекордные сокращения: в августе - -11,7%, в декабре 2014-го - -14,6%. А самые большие плюсовые относительные изменения зафиксированы в январе 2012-го и в январе 2014-го - более чем +13% за месяц.

Динамика долларового эквивалента остатков средств на срочных рублевых депозитах физических лиц

В долларовом эквиваленте сокращение объема срочных рублевых депозитов населения в ноябре - $124 млн: в конце октября $-эквивалент был равен $1,638 млрд (по курсу доллара на последних в том месяце торгов на БВФБ), а в конце ноября - $1,514 млрд. Это результат не только физического сокращения остатков, но ослабления Br-рубля к доллару в отчетном месяце.

Всего за 49 месяцев, прошедших с окончания кризиса 2011-го, валовое снижение $-эквивалента остатков средств за месяц на таких депозитах зафиксировано 20 раз, а 29 раз - прирост. Рекордное увеличение было в январе 2014-го (на $280 млн, исключительно благодаря чистому притоку денег населения), а рекордное падение - в недавнем декабре, когда $-эквивалент остатков средств на срочных Br-вкладах физических лиц снизился на $1,07 млрд - за счет сильнейших девальвационных потерь (по рыночному курсу) и чистого оттока с вкладов.

Падение в отчетном месяце долларового эквивалента остатков средств на срочных рублевых депозитах физических лиц относительно его значения на начало месяца - 7,6%. В исследуемом периоде рекорд падения был в декабре 2014-го (-36,3%), а прироста - в феврале 2012-го (+15,7%).

Структура изменения объема остатков срочных рублевых депозитов физических лиц за месяц

Исходя из средних по стране процентных ставок по срочным депозитам физических лиц (27,9% годовых) и суммы остатков средств населения на таких вкладах в конце октября (Br28,564 трлн), расчетная цифра общего по стране процентного приращения Br-рублевых депозитов в ноябре - Br0,655 трлн.

А учитывая валовое снижение остатков за месяц (Br1,168 трлн), получается, что в ноябре произошел очередной значительный чистый отток рублевых сбережений белорусов с срочных депозитов - на сумму в Br1,823 трлн. Чистый отток в отчетном месяце - больше, чем был в прошлом и позапрошлом месяцах.

Рекордный чистый отток в период после кризиса 2011-го года был в девальвационном декабре 2014-го - Br5,50 трлн. Рекордный же чистый приток на такие вклады был в январе 2014-го - Br2,14 трлн. В августе 2015-го расчетный чистый отток составил Br4,81 трлн. Чистый отток длится 7 месяцев подряд.

За 49 месяцев, прошедших после кризиса 2011-го, было 22 месяца с расчетным чистым притоком и 27 - с чистым оттоком. Суммарного чистого приноса извне также меньше, чем чистого выноса: Br16,37 трлн против Br30,00 трлн. Основной же прирост остатков происходил за счет капитализации начисленных процентов - суммарно за 48 месяцев их наросло на Br32,65 трлн.

Относительно суммы остатков на депозитах в начале месяца, ноябрьский чистый отток составил 6,4%. В декабре 2014-го население вынесло из банков на чистой основе 17,3% срочных рублевых депозитов - максимум выноса, в девальвационном августе 2015-го - 14,1%. Рекордный относительный чистый приток зафиксирован в январе 2014-го (+9,4%).

Конечно же, не вся сумма начисленных процентов капитализируется, а Национальный Банк Беларуси не предоставляет такую информацию, поэтому эта расчетная величина чистого притока/оттока срочных вкладов не есть точная величина, но в целом по ее динамике можно судить о настроениях вкладчиков. А они сейчас, как видно по показателям, не очень оптимистичны в отношении использования срочных Br-депозитов для сохранения и, тем более, приумножения своих сбережений.

Структура изменения $-эквивалента остатков срочных рублевых депозитов физических лиц за месяц

В отчетном ноябре общее валовое снижение $-эквивалента остатков на $124 млн сложилось из курсовых (девальвационных) потерь тела вклада (минус $60 млн экв.) и чистого оттока (минус $101 млн экв.) при процентном приращении депозита (плюс $36 млн экв.).

За 49 месяцев, прошедших с кризиса 2011-го года, долларовый эквивалент срочных Br-рублевых вкладов населения вырос на $0,65 млрд. Структура этого изменения такова: $3,08 млрд экв. - капитализация процентов, $1,69 млрд экв. - расчетный чистый приток, $0,31 млрд экв. - курсовое приращение (это все - составляющие прироста $-эквивалента, $5,08 млрд в сумме); $2,39 млрд экв. - расчетный чистый отток и $2,17 млрд экв. - курсовые потери (это - составляющие потерь $ эквивалента, $4,56 млрд в сумме).

В декабре 2014-го (по рыночному курсу) и в августе 2015-го курсовые потери ($0,75 млрд экв. и $0,28 млрд экв. соответственно ) составили 47,6% от всех курсовых потерь за исследуемый период.

В относительном выражении (в % к долларовому эквиваленту остатков на начало месяца): курсовые потери - 3,65% (“минус”), чистый отток - 6,15% (“минус”), процентное приращение тела вклада - 2,21% (“плюс”). В сумме - минус 7,59%.

Судя по тому, как развиваются события в декабре (за полмесяца девальвация Br-рубля уже выше депозитных ставок), в текущем месяце вновь ожидаются значительные курсовые потери $-эквивалента Br-депозитов и отток Br-рублевых сбережений населения из банковской системы.

Приток средств на новые срочные рублевые депозиты физических лиц

Нацбанк дает данные по объему привлечения новых срочных Br-депозитов, куда входит и капитализация начисленных процентов. Цифр за ноябрь еще нет, но в октябре валовый приток денег от населения продолжил сокращение, начатое еще в мае. Суммарно за октябрь вал притока составил Br3,473 трлн - это минимум за 3 года. Рекордная же сумма приноса на новые срочные рублевые депозиты, Br14,04 трлн, была зафиксирована в апреле этого года, после чего и началось резкое сокращение.

В долларовом эквиваленте население в октябре добавило срочных рублевых депозитов всего лишь на $208 млн в эквиваленте - это уровень 2012-го года. Наиболее массовый период валового притока средств на Br-депозиты от населения был в 2013-14 гг. Тогда был зафиксирован и максимальный объем $-эквивалента новых Br-депозитов: в январе 2014-го года он составил $1,268 млрд экв.

Исходя из изменений суммы остатков средств населения на срочных Br-депозитах (за октябрь - минус Br0,510 трлн) и валового объема новых Br-вкладов (за октябрь - Br3,473 трлн), получается, что в октябре валовый съем населением денег с депозитов составил Br3,983 трлн (включает в себя и просто прекращение действия депозитного договора, после чего он может переоформиться на новый срок без физического выноса денег). То есть, валовый приток в октябре был на 12,8% меньше валового съема.

Процент разницы между объемами открытия новых депозитов и закрытия действующих показывает степень интереса к такому виду сбережения и приращения, уверенности в его эффективности и доходности в инвалютном эквиваленте, убежденности в курсовой стабильности национальной валюты.

Динамика объема срочных депозитов физических лиц в национальной валюте

За посткризисный период, за 49 месяцев, номинальный объем срочных Br-вкладов населения вырос в 3,27 раз, с Br8,327 трлн в конце октября 2011-го до Br27,396 трлн в конце ноября 2015-го.

За это время белорусский рубль девальвировался к доллару более чем наполовину, на 53,3% (курс доллара в Беларуси вырос в 2,14 раз, с Br8450 до Br18098). В конечном итоге, за 49 месяцев рост остатков в долларовом эквиваленте составил 1,53 раз, с менее чем $1,0 млрд сразу после девальвации 2011-го года до $1,514 млрд в конце отчетного месяца.

Это $159 на 1 жителя страны. Исторически рекордное значение (конец октября 2008-го) - $343, а после кризиса 2011-го - $321 (конец сентября 2014-го).

Для сравнения, в Украине, пережившей за 1,5 года военный конфликт, оккупацию и отторжение части своей территории, снижение до минимума доверия к банковской системе и национальной валюте, девальвированной на 2/3 (доллар в стране вырос за это время в 3 раза), подушевой размер срочных депозитов домашних хозяйств в гривне - $131 (на конец октября). А до всех этих событий, в конце 2013-го, их было более $500/чел. А в Молдове - $182 (конец октября).

Графическая статистика за многолетний период