Белорусский рубль вслед за российским полетел в тартарары

Сегодня доллар в Беларуси  на торгах БВФБ достиг курса в 21564 Br/$, за один день подорожав сразу на Br1103, или на 5,39%. Ускоренная девальвация белорусского рубля, начатая неделю назад, переросла, таким образом, в обвальное обрушение национальной белорусской валюты 21-го января, следуя за таким же обвалом российского рубля.

То есть налицо - фактическая привязка Br-рубля к Rr-рублю, что в сегодняшних внешнеэкономических условиях и реальном положении дел в экономике наиболее правильное решение белорусских властей.

Нацбанковская корзина лопнула

Раньше, в последние месяцы 2015-го, движения курсов иностранных валют в Беларуси определялись их взаимными колебаниями в рамках трехвалютной нацбанковской корзины. Сама же корзина была очень стабильной: колебания ее стоимости были наименьшими среди всех курсовых определителей Br-рубля. А на российский рубль, судя по наибольшему коэффициенту, обращали внимание меньше всего.

Особенно хорошо это было видно в декабре: коэффициент колебания стоимости корзины (процентное отношение среднего отклонения от средней стоимости за месяц) был намного ниже колебаний курсов валют в отдельности, а российского рубля, наоборот - намного больше.

Но такая привязка привела к укреплению белорусского рубля к российскому, когда как в создавшихся внешнеэкономических условиях (резкое снижение импортоемкости российского рынка - главного рынка сбыта белорусских промышленных и потребительских товаров, продукции сельского хозяйства, падение покупательской способности россиян, сокращение абсолютного размера потребительского рынка России в долларовом эквиваленте в 2,5 раза) требовалось, как минимум, сохранение прежних соотношений белорусской и российской валют, а лучше - ослабление.

Российский рубль в Беларуси упал до уровня, который был перед августовской девальвацией. Поэтому во избежание полной остановки экспортоориентированной не нефтяной промышленности ничего не оставалось делать как прекратить удерживание стоимости трехвалютной корзины и таргетировать курс российского рубля, восстановив его стоимость, как мы сейчас видим, хотя бы до 260 Br/Rr.

Следуй за российским рублем

Процесс отвязки от трехвалютной корзины и таргетирования курса российского рубля, восстановления его стоимости, начался сразу после православных рождественских праздников, с понедельника, 11-го января. Естественно, это привело к удорожанию нацбанковской корзины, а падение российской валюты у себя дома ускорило рост курса доллара в Беларуси настолько, что уже первая неделя торгов на БВФБ стала неделей полноценной девальвации.

За неделю с 11-го по 17-е января за 6 торгов на БВФБ (суббота была рабочим днем) доллар подорожал на Br1380 (с Br18752 до Br20132), евро - на Br1886 (с Br20100 до Br21886), российский рубль - на Br4,44 (с Br254,53 до Br258,97). Бивалютная корзина из доллара и евро выросла в цене на Br1624 (с Br19414 до Br21039), а нацбанковская трехвалютная - на Br194,3 (с Br3429,0 до Br3623,3).

Начало текущей (18-24 января) недели началось ожидаемо: российскую валюту снова подтянули ближе к 260 Br/Rr, а поскольку она снова подешевела к доллару, то ослаб к доллару и белорусский рубль. Далее, во вторник, Rr-рубль краткосрочно стабилизировался, а с ним - и Br-рубль: доллар на БВФБ даже чуть подешевел, а евро - довольно заметно. В среду российская валюта возобновила падение, что привело к удорожанию доллара в Беларуси при небольшом удешевлении Rr-рубля.

Таким образом, ориентирование на курс Br/Rr стало очевидно. И, в конце концов, оно вылилось в сильнейший рост курса доллара (и евро) в Беларуси в четверг, 21-го января, когда в России произошло обвальное падение тамошнего рубля всего за несколько часов.

За 4 дня текущей недели, с 18-го по 21-е января на БВФБ доллар подорожал на Br1432 (с Br20132 до Br21564), евро - на Br1793 (с Br21886 до Br23779), российский рубль - на Br1,27 (с Br258,97 до Br260,24). Бивалютная корзина из доллара и евро выросла в цене на Br1606 (с Br21039 до Br22644), а нацбанковская трехвалютная - на Br170,9 (с Br3623,3 до Br3794,3). То есть, за 4 торговых сессии белорусский рубль ослабел почти как за 6 дней на предыдущей неделе.

И это еще торги вовремя закончились: кросс-курс российского рубля на момент окончания торгов на БВФБ, исходя из результатов торгов, составил 82,86 Rr/$. А чуть позже на московской бирже он достиг отметки в 85,5 Rr/$, что при тех же 260,24 Br/Rr, установленных белорусской биржей, доллар в Беларуси рисовался под 22250 Br/$. Но момент написания статьи доллар в России стоит Rr84,5, что означает его кросс-цену в Беларуси Br22000.

За период с 11-го по 21-е января доллар в Беларуси подорожал почти на Br3000, евро - почти на Br3500. Для сравнения, за период августовской девальвации (с 18-го по 26-е августа) доллар вырос на Br1676, а евро - на Br2620. И только прошлогодняя декабрьско-январская девальвация была более значительной, чем сегодняшняя, особенно в процентном выражении: тогда доллар и евро выросли более чем на 30%. Сейчас же - вдвое меньше.

Если бы, как прежде, удерживалась стоимость трехвалютной корзины, около Br3430, как в самой первой декаде 2016-го, то на сегодня доллар стоил бы Br19500, евро - около Br21500, но российский рубль упал бы до 235 Br/Rr.

Это было бы вредно для белорусской промышленности, да и очевидно, что и ресурсов на поддержание белорусского рубля на таком уровне сегодня в Беларуси просто нет. Поэтому ничего не остается, как лететь в тартарары вслед за российским рублем.

После сегодняшней девальвации долларовый эквивалент зарплат (начисленных, в среднем по Беларуси) приблизился к $310. При потребном, как многие в Беларуси считают, для выживания белорусской экономики курсе в 300 Br/Rr, означающем автоматически стоимость 1-го доллара более чем Br25000, $-эквивалент зарплат падает до $270 - как в дно кризиса 2011-го и примерно уровня 2006-го года.

Рост доллара и процентный прирост по депозитам - как 10:1

Самая популярная у белорусов валюта - доллар - с начала года по 21-е января подорожал на 16,1%, что в годовом измерении означает 280% годовых. То же по евро - 17,1% и 298% годовых. Это в 10-12 раз выше действующих сегодня процентных ставок по срочным Br-рублевым депозитам.

Бивалютная корзина из доллара и евро выросла с начала года на 16,6% (289% годовых), а нацбанковская трехвалютная - на 10,5% (183% годовых). Таким образом, Br-рублевые депозитчики в январе получили очень большие долларовые убытки от своих вкладов.

Это, по-видимому, последняя капля в чаше терпения даже самых стойких и рисковых Br-вкладчиков. Теперь удерживать курс доллара в Беларуси будет не для кого: в банках скоро не останется денег «депозитных рантье». В лучшем случае они (деньги) возвратятся, после конвертации, в виде валютных депозитов, но скорей всего, судя по динамике остатков на срочных валютных депозитах физических лиц, они останутся на руках в наличной иностранной валюте.

С другой стороны, валютные вкладчики, да и просто держатели наличной валюты, в эти дни хорошо заработали: прирост Br-рублевого эквивалента их инвалютных активов оказался больше, чем выросли за это время потребительские цены, раз в 20.

Валюты Таможенного Союза обесцениваются в январе больше других

Сегодня, 21-го января, кроме российского и белорусского рублей, еще и казахский тенге обновил свой исторический минимум: доллар в Казахстане достиг 383,9 тенге. Таким образом, доллар в Беларуси вырос за 21 день января на 16,1%, в Казахстане - на 12,9%, в России - на 14,6% (по официально зафиксированным результатам торгов на центральных валютных биржах). Это самые большие значения среди всех стран СНГ и Восточной Европы.

С начала 2014-го года, когда пошли наиболее значимые политико-экономические изменения в регионе, доллар в Беларуси вырос в 2,27 раз, в Казахстане - в 2,49 раз, в России - в 2,56 раз.

Как видим, белорусский рубль недодевальвирован в Таможенном Союзе - где-то на 10%. Соответствовать уровню девальвации российского рубля и казахского тенге белорусский рубль будет лишь приблизившись к Br24000 при условии если первые две валюты стабилизируются на сегодняшнем уровне. То есть около 290 Br/Rr.