ЕАБР: глубина экономического спада в Беларуси уменьшается, но девальвация подогрела инфляцию

Об этом говорится в очередном «Макромониторе СНГ», опубликованном Управлением стратегического и отраслевого анализа Евразийского банка развития (ЕАБР).

Улучшение эксперты объясняют стабилизировавшейся активностью в экономике России, началом ее восстановления в экономике Украины, некоторым ускорением роста ВВП в Казахстане, а также тем, что показатели четвертого квартала 2015 г. сравниваются с более низкими показателями аналогичного периода 2014 г., пишет TUT.BY.

При этом показатели белорусской экономики находятся под влиянием разнонаправленных факторов, отмечено в исследовании. «Прежде всего, в условиях относительной стабильности в промышленности и сельском хозяйстве показатели их роста относительно тех же периодов прошлого года начали улучшаться в связи со снижением базы сравнения», – считают эксперт ЕАБР.

Прежде всего, этот эффект затронул сельское хозяйство, годовой рост производства в котором вернулся в положительную область (2,7% по итогам января- февраля). Аналогичный показатель для промышленности улучшился гораздо менее значительно: производство в ней осталось заметно (на 5,6% за январь-февраль) ниже, чем в том же периоде 2015 г. «Тем не менее, вскоре можно ожидать заметного улучшения показателей роста этого сектора, наиболее значительное сокращение производства в котором в прошлом году пришлось на апрель», – предполагают эксперты.

Между тем, в начале года начал вновь углубляться спад в строительстве, которому способствует высокая степень макроэкономической неопределенности и жесткая политика Нацбанка.

«Одновременно, новый виток девальвации белорусского рубля к корзине валют, который имел место в январе- феврале, может оказать негативное влияние на потребительскую активность и показатели роста в торговле во втором квартале (его непосредственное влияние было, напротив, положительным). Можно ожидать, что баланс этих факторов начнет сдвигаться в положительном направлении во втором полугодии», – говорится в исследовании. При этом ожидается, что годовой рост ВВП, скорее всего, останется отрицательным и составит от минус 1,5% до минус 0,5% по итогам 2016 г.

В ЕАБР отмечают, что политика Нацбанка по отношению к курсу рубля пока сохраняется: регулятор продолжает череду разовых девальваций к корзине валют, за каждой из которых следует период, в течение которого курс рубля к корзине остается очень стабильным. «Последний эпизод девальвации, близко совпавший по времени с повышением регулируемых цен и тарифов (дополнительно к состоявшемуся в декабре), способствовал существенному ускорению инфляции, годовой показатель которой достиг 12,8% по итогам февраля (ИПЦ вырос за февраль на 2,9%)».

«Исходя из того, что новый период стабильности национальной валюты, начавшийся в середине февраля, будет сопоставим по продолжительности с аналогичными периодами в 2015 г., можно ожидать постепенного замедления роста цен в стране в течение второго квартала и стабилизации годового показателя инфляции к середине года на уровнях 12−15%», – ожидают эксперты. Более существенное замедление инфляции может последовать позднее, уже в 2017 году, когда исчезнут статистические эффекты скачка цен в первом квартале текущего года.

Риски как для инфляционной ситуации, так и для общей стабильности в экономике связаны с ухудшением платежного баланса, наметившимся в четвертом квартале прошлого года, предполагают эксперты ЕАБР. «Девальвация, проведенная в январе-феврале, скорее всего, будет иметь лишь ограниченный и недолговечный позитивный эффект на внешнюю устойчивость экономики, принимая во внимание остающуюся высокой инфляцию», –  предупреждают аналитики. При этом отмечено, что принятое Нацбанком в марте решение снизить на 1 процентный пункт до 24% годовых ставку рефинансирования может способствовать росту этих рисков, если будет иметь продолжение на фоне остающегося жестким контроля над обменным курсом. Между тем по-прежнему жесткая бюджетная политика должна оказать поддержку платежному балансу белорусской экономики в течение года.

На основе данных за первые месяцы 2016 г. ЕАБР делает вывод, что снижение темпов экономического роста в мире, наблюдавшееся в конце 2015 г., приостановилось или замедлилось в новом году, во многом благодаря коррекции политик ведущих центральных банков развитых стран. В этих условиях имела место стабилизация курсов основных мировых валют относительно доллара и некоторое восстановление цен на сырье на международных рынках в феврале – марте текущего года. В этой связи банк продолжает исходить из сценария, в рамках которого средняя цена на нефть Brent в 2016 г. будет находиться в пределах 40−50 долларов США за баррель.

«Между тем, повышенная волатильность цен на нефть и валютных курсов, которая имела место в начале года, будет продолжать оказывать сдерживающее влияние на экономическую активность в регионе и замедлит процесс ее восстановления. В результате реальный рост совокупного ВВП стран СНГ по итогам 2016 г. будет находиться в пределах отминус 0,5% до 0,5%», – говорится в исследовании.

Как ранее сообщалось, в конце марта совет Евразийского фонда стабилизации и развития одобрил выделение финансового кредита Беларуси в размере 2 млрд долларов. Средства будут предоставлены семью траншами в течение 2016−2018 годов, при этом первый транш в размере 500 млн долларов Беларусь уже получила.