ЗВР стран СНГ и Восточной Европы в марте. Инфографика.

ЗВР большинства стран СНГ и Восточной Европы в марте выросли. В нефтесырьевых странах - благодаря резкому росту мировой цены на «черное золото», в странах ЕС - благодаря укреплению евро, в котором сформирована бОльшая часть их валютных резервов, а в Беларуси - благодаря полученному 1-му траншу кредита от Евразийского фонда стабилизации и развития.

Из 17-ти стран в рейтинге динамики ЗВР за март только в 3-х странах отмечено уменьшение: в Украине, Армении и Венгрии. Причем сокращение ЗВР в Украине случилось после 10-ти месяцев роста, в Армении - 3-й подряд месяц их снижения, а падение ЗВР Венгрии стало самым сильным за последние 2,5 года.

Рекордсменами же прироста ЗВР в марте стали Болгария и Чехия, обновившие исторические максимумы своих валютных резервов, а также Россия (по величине абсолютного прироста ЗВР) и Хорватия (у которой в этом месяце 2-ые места по относительному приросту - в процентах и на душу населения).

Абсолютные и относительные размеры ЗВР стран СНГ и Восточной Европы на конец февраля 2016-го

Международные (золотовалютные) резервы представляют собой высоколиквидные активы, имеющиеся в распоряжении центрального органа денежно-кредитного регулирования (Национального, Центрального Банка или Правительства).

Кроме того, в нефтегазовых странах часть валютных запасов сконцентрирована в специальных фондах, имеющих более стратегическое, чем тактическое, как ЗВР, значение: «подушка безопасности» на время затяжного падения цен на нефть. В Азербайджане это ГНФАР (Государственный Нефтяной Фонд Азербайджанской Республики), в Казахстане - Национальный Фонд, в России - Резервный Фонд и Фонд Национального Благосостояния.

Доля средств в этих фондах в общем объеме государственных золотовалютных резервов следующая: в России - 32,0%, в Казахстане - 69,3%, в Азербайджане - 89,1% (все - на конец февраля). У Азербайджана доля ГНФАР в общих резервах выросла до такого большого процента из-за сильнейшего сокращения в 2015-ом году, и продолжавшегося в начале 2016-го, собственно ЗВР Центрального Банка.

По своей абсолютной величине самыми большими, из данного списка стран, валютными запасами обладает - Россия - благодаря своим размерам и огромным запасам нефтегазового и другого сырья. На втором месте - Польша с крупнейшей экономикой Восточной Европы. До этого у нее были третьи по величине ЗВР, когда как раньше второе место по размерам валютных резервов в течение 12 месяцев удерживал Казахстан, но с апреля 2015-го его совокупные (с учетом Нациоанльного Фонда) резервы стали меньше из-за падения объемов притока в страну «нефтедолларов».

Месту Беларуси в этом рейтинге мало что угрожает: ЗВР НБ РБ останутся по своей абсолютной величине ближе к концу списка надолго.

С августа 2015-го 1-е место по размеру валютных резервов на душу населения среди стран СНГ и В. Европы - у Чехии. У Казахстана - 2-е место (но 1-е в СНГ), у которого до падения цен на нефть было 1-е место. Еще раньше 2-е место было за Азербайджаном, у которого теперь 3-е. Подушевой размер ЗВР Чехии снова стал в отчетном месяце исторически рекордным среди всех стран СНГ и Восточной Европы.

Беларусь в этом рейтинге опережает лишь Украину, которая на фоне военного конфликта с Россией потеряла большую часть своих валютных резервов, и беднейшую среднеазиатскую страну Кыргызстан (и еще Таджикистан, который не предоставляет ежемесячную статистику по ЗВР).

Изменение ЗВР стран СНГ и Восточной Европы за март

В номинальном выражении прирост долларового эквивалента ЗВР показали в марте 14 стран, падение - 3 страны. Наибольшие абсолютные потери $-эквивалента ЗВР в марте - у Венгрии, а из стран СНГ - у Украины. Самый большой прирост ЗВР - в России, из стран ЕС - в Болгарии и Чехии.

В процентах относительно своей предыдущей (на конец февраля) абсолютной величины больше других выросли в марте ЗВР Болгарии (рекордный месячный прирост ЗВР за 8,5 лет), Хорватии и Кыргызстана. Максимальное же процентное снижение в этом месяце - у Венгрии.

Евро за март вырос к доллару на 4,6%. Поэтому рост $-эквивалента ЗВР более, чем на 4,6%, означает рост ЗВР и в ?-эквиваленте, а если долларовые ЗВР выросли менее, чем на 4,6%, или упали, то снизились ЗВР и в ?-эквиваленте (последнее как раз произошло в марте с ЗВР Беларуси). Это значимо для стран ЕС, где большая доля резервных активов - в евро.

Показатель ЗВР на душу населения в марте больше других вырос у Болгарии, Хорватии и Чехии. Больше, чем где-либо, снизился подушевой размер ЗВР в Венгрии. В Беларуси ЗВР выросли слабо: прибавка - лишь по $8 на каждого гражданина страны.

Изменение ЗВР стран СНГ и Восточной Европы за год (за последние 12 месяцев)

Год назад (в конце марта 2015-го) средняя цена нефти (по сорту «Brent») была в пределах $55-57 /бар. Сейчас (конец марта 2016-го) - около $40. Это снижение негативно сказалось на приток «нефтедолларов» в нефтесырьевые страны, но улучшило положение стран - импортеров нефти, особенно стран В.Европы.

Прирост $-эквивалента ЗВР за последние 12 месяцев произошел в 11-ти странах, снижение - в 6-ти (среди последних - и Беларусь). Наибольший номинальный прирост - в России (несмотря на падение нефти - благодаря росту объема экспорта нефти и нефтепродуктов)) и Чехии, самое большое сокращение - в Венгрии, Азербайджане и Казахстане.

В процентах относительно больше других выросли за 12 месяцев ЗВР Чехии и Украины. И если в случае Украины рост этот - восстановительный, из-за низкой сравнительной базы (год назад валютные резервы этой страны были на минимуме), что беспрецендентный рост в Чехии - показатель ускоренного развития экономики этой страны в последнее время.

Максимальное же процентное снижение за этот период - у Венгрии. Правда, одновременно с этим там очень быстро сокразщается внешний долг - один из самых значительных в Восточной Европе. Из стран СНГ наиболее значительное падение - у Азербайджана, больше других пострадавшего от удешевления нефти.

Евро за 12 месяцев укрепился к доллару на 5,8%: рост $-эквивалента ЗВР более чем на 5,8% - это рост ЗВР и в ?-эквиваленте, а рост долларовых ЗВР менее, чем на 5,8%, или падение означает снижение ЗВР в ?-эквиваленте.

Показатель ЗВР на душу населения за год больше других вырос у Чехии, причем с большим отрывом от 2-го места, на котором - Болгария. Из стран СНГ наибольший прирост ЗВР на душу населения - в России (Украина здесь - 2-я). Больше, чем где-либо, снизился подушевой размер ЗВР в Венгрии, а из стран СНГ - в Азербайджане. Каждый житель Беларуси потерял за год по $40 ЗВР своей страны.

Исторически максимальные ЗВР стран СНГ и Восточной Европы

Исторически рекордные ЗВР Беларуси зафиксированы в конце июня 2012-го - $8,330 млрд, которые сформировались благодаря продаже газотранспортной системы Беларуси Газпрому, и возвращению валюты в банки в восстановительный период после валютно-финансового кризиса 2011-го года.

Самый «древний» максимум - у России: он был достигнут 7,5 лет назад, в 2008-ом году перед мировым экономическим кризисом. В Украине два пика ЗВР - также в 2008-ом перед кризисом и в 2011-ом (в апреле 2011-го - исторический максимум).

В 2014-ом году накоплены максимальные объемы ЗВР Азербайджаном, Казахстаном и Македонией. В остальных странах пик ЗВР в долларовом эквиваленте приходился на 2011-13 гг (евро тогда был дороже, чем сегодня, что важно для ЗВР восточноевропейских стран ЕС). В настоящее время (на конец марта 2016-го) на максимуме находятся $-эквиваленты ЗВР Чехии и Болгарии.­­­

Рекордные за все время ЗВР, из расчета на численность населения, среди всех стран СНГ и Восточной Европы еще недавно было у Казахстана. Но, начиная с декабря 2015-го, лидером здесь стала Чехия, а сейчас «отрыв» Чехии только увеличился, достигнув 6920 $/чел.

Максимум ЗВР Беларуси - 880 $/чел.- это был 12-й результат из 17-ти (когда как сейчас - лишь 15-е место среди тех же 17-ти). За время с середины 2012-го, когда в Беларуси и был зафиксирован максимум ЗВР, по подушевому размеру ЗВР были пропущены вперед Грузия, Армения и Молдова. И лишь Украина и Кыргызстан (и Таджикистан) по этому показателю остались хуже Беларуси.

В абсолютном выражении сегодняшние ЗВР Беларуси меньше рекордных на $4,138 млрд: это потери за 45 месяцев. У России сейчас ЗВР меньше их исторически максимального значения на $210 млрд.

Но в процентах больше других снизились с исторического максимума ЗВР Украины, на 2/3, причем сокращение их длилось еще с середины 2011-го. В 2014-ом на фоне известных событий падение ЗВР ускорилось, когда из банковской системы из-за страха потерь сбережений начали изыматься валютные депозиты, особенно населением.

У Беларуси - предпоследний результат: с пикового значения ЗВР сократились наполовину.

Лишь у Чехии и Болгарии ЗВР сейчас находятся на историческом пике.

В подушевом выражении больше всего потеряла ЗВР, со времен их максимума, Венгрия, а из стран СНГ - Россия и Азербайджан.

Динамика ЗВР за многолетний период

Абсолютное лидерство по величине валютных резервов на душу населения среди стран Таможенного Союза - у Казахстана (с Национальным Фондом), которое он начал демонстрировать с конца 2010-го. И такое положение дел будет сохраняться еще долго.

С января 2012-го по июль 2015-го Казахстан по этому показателю был первым и среди всех стран СНГ и Восточной Европы. С августа же 2015-го 1-й стала Чехия: когда казахские валютные резервы (ЗВР и Национальный Фонд) сокращаются вместе с падением цен на нефть, чешские только наращиваются. Раньше, тоже в эпоху не столь высоких, как позже, нефтяных цен, до 2007-го года, подушевые ЗВР Чехии были также наибольшими среди всех стран СНГ и Восточной Европы.

Лидерство России по подушевым ЗВР было лишь в 2008-ом, на пике нефтяных цен. Потом вперед была пропущена Венгрия (была первой в 2009-11 гг) и Чехия. Затем - Казахстан. А с 2015-го - и Польша. Россия и Польша сейчас плотно «соревнуются» в этом показателе: «вперед выходит» то одна, то другая страна.

Беларусь находится в группе стран с низким объемом ЗВР на душу населения. «соперничая» с небогатыми государствами б.СССР: подушевые ЗВР Беларуси на протяжении многих лет сравнимы с Молдовой.

Показатель “ЗВР на душу населения» Беларуси стал выше украинского показателя с конца 2011-го, когда была продана Газпрому вторая половина Белтрансгаза. Разрыв увеличился после падения валютных резервов Украины в 2014 году из-за известных событий. Но сейчас разрыв между украинскими подушевыми ЗВР и белорусскими сокращается. Это хорошо видно в Lg-формате, который дает представление об относительных изменениях ЗВР.

Беларусь

После сильного падения в декабре-январе, я февраля ЗВР Беларуси начали медленно прирастать на фоне финансовой стабилизации в стране и сильнейшего укрепления национальной валюты.

Рост ЗВР в март был обусловлен, большей частью, получением 1-го транша финансового кредита Евразийского фонда стабилизации и развития, а также продажей Нацбанком и Минфином облигаций, номинированных в иностранной валюте.

Без этого ЗВР сократились бы: Беларусь находится в периоде значительных выплат по внешним долгам, размер которых (выплат), запланированных только лишь на этот год, превышает величину самих ЗВР, что требует большого объема внешнего финансирования, перекредитования.