Эксперты S&P: Кризис в Китае сильнее всего ударит по России

При замедлении экономики КНР вдвое цены на нефть резко упадут, а кредитные рейтинги до 50% эмитентов снизятся.

Удар придется на страны-экспортеры: Россию, Австралию и Бразилию, говорится в стресс-тесте Standard & Poor`s, передает РБК.

Сценарий стресс-теста, проведенного S&P, предполагает резкое падение объемов инвестиций в китайскую экономику, в результате чего средние темпы прироста ВВП Китая в 2017-2020 годах сократятся до 3,4% в год, что почти вдвое меньше роста китайского ВВП в 2015 году (6,9%). Вслед за замедлением экономики Китая, согласно сценарию стресс-теста S&P, средняя цена нефти марки Brent в 2017-2020 годах упадет до $30 за баррель, причем в 2017-м стоимость барреля будет колебаться в районе $20. Со снижением цен столкнутся и другие сырьевые рынки, говорится в сообщении рейтингового агентства. Замедление роста вдвое отзовется также 25-процентной девальвацией юаня по отношению к основным мировым валютам.

При таком сценарии сильнее всего пострадают суверенные рейтинги стран-экспортеров, в первую очередь России, Австралии и Бразилии — они будут сокращены не менее чем на одну позицию (в настоящее время им присвоены «мусорный» BB+ c негативным прогнозом, наивысший AAA и «мусорный» BB с негативным прогнозом соответственно).

Как объясняет S&P, результаты стресс-теста подтвердили, что те сектора и эмитенты, которые наиболее зависимы от Китая и сырья, будут наиболее чувствительны к стрессовому сценарию. Особенно это касается эмитентов с низким рейтингом.

Результат стресс-теста показал, что, в зависимости от региона и отрасли, снижение кредитного рейтинга ждет от 16% до 50% эмитентов. Наиболее высокий риск у корпоративных эмитентов Азиатско-Тихоокеанского региона (54% из них столкнутся со снижением рейтингов), практически не отразится замедление Китая на позициях финансовых и страховых корпораций Северной Америки.

S&P отмечает, что в период в годы экономического спада, такие как 2002 и 2009, со снижением рейтинга сталкивались около 20% финансовых, промышленных и страховых компаний.

При реализации этого сценария к 2020 году все крупнейшие экономики мира покажут куда меньший кумулятивный рост их реального ВВП по сравнению с базовым сценарием S&P. Для Китая показатель будет на 9,6% ниже, затем следуют Чили (-8,4%), Тайвань (-7,5%), Южная Корея (-6,8%), Малайзия (-6,6%) и Гонконг (-5,7%). Российский и бразильский реальный ВВП будет отставать от прогнозируемых в базовом сценарии показателей на 5,5%.

В своем заявлении S&P подчеркивает, что предложенный сценарий стресс-теста не является частью базового и даже негативного сценариев, которые рассматриваются рейтинговым агентством в отношении Китая. В то же время, S&P указывает на то, что темпы экономического роста Китая и нефтяные цены остаются «ключевыми рисками для кредитоспособности».

Прошлогодний показатель роста ВВП в 6,9% стал для Китая худшим за последние 25 лет. В марте S&P подтвердило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Китая на уровне AA-, однако снизило прогноз со «стабильного» до «негативного».