С понедельника рубль начнет лихорадить

Население продолжает массово скупать валюту.

На прошедшей неделе наши ожидания насчет роста средневзвешенного курса доллара США по отношению к белорусскому рублю снова оказались завышенными: мы ожидали роста этого курса примерно на 1%, а он увеличился всего на 0,1% и достиг 8 июля 2,0124 BYN/USD.

Причина несовпадения прогноза и реальности оказалась прежней: неожиданное укрепление российского рубля. Его средневзвешенный курс по отношению к белорусскому рублю на БВФБ на прошедшей неделе увеличился на 0,5% — до 3,1361 BYN/100RUB. Предсказать данное укрепление российской валюты вряд ли представлялось возможным, так как хотя цена на нефть на мировом рынке на прошедшей неделе, как и ожидалось, снизилась, российский рубль за ней не последовал. А именно, цена на нефть марки brent на торгах в Лондоне 8 июля опустилась до 46,65 USD за баррель с 50,53 USD за баррель 1 июля. Но обвала курса рубля не произошло.

Не произошло на прошедшей неделе и ослабления евро против доллара на рынке форекс. Причиной этого стала публикация протоколов июньского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС, где была выражена обеспокоенность результатами референдума в Великобритании, что снижает вероятность повышения ставки ФРС в текущем году.

В то же время, динамика стоимости валютной корзины из доллара, евро и российского рубля на прошедшей неделе оказалась близкой к прогнозу: стоимость увеличилась на 0,4%, ожидался рост на 0,5-1%.

Прогнозы на текущую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Таким образом, белорусский рубль продолжает слабеть по отношению к валютной корзине. Пока что хороших новостей для него нет. Ожидаемый второй транш кредита от Евразийского фонда стабилизации и развития пока не поступил, и не исключено, что это не случайно, так как в отношениях между правителями Беларуси и России наблюдается явное охлаждение.

По данным Национального банка, в июне объем чистой продажи валюты населением РБ сократился до 70,6 млн. USD c 216 млн. USD в мае. То есть, приток валюты физических лиц на внутренний рынок РБ сократился. В июле снижение продаж может продолжиться.

Нацбанк на прошедшей неделе сообщил о росте золотовалютных резервов страны в определении МВФ в июне на 42,6 млн. USD (до 4,314 млрд. USD), а в национальном определении — на 174,4 млн. USD (до 4,792 млрд. USD). Но радоваться особенно нечему, так как это рост вызван подъемом цен на золото на мировом рынке. Впрочем, Нацбанк сообщил, что росту резервов способствовала, помимо прочих факторов, покупка им иностранной валюты на БВФБ.

В банковской системе РБ по-прежнему наблюдается избыток рублевой ликвидности, которую стремится изъять Нацбанк. 6 июля состоялся аукцион по размещению краткосрочных облигаций Нацбанка со сроком обращения, равным 7 дням. Спрос на облигации равнялся 623,08 млн. BYN, а объем размещения составил 500 млн. BYN.

На текущей неделе тенденция ослабления рубля по отношению к корзине валют, скорее всего, продолжится. Предполагается увеличения ее стоимости на величину около 0,5%.

Курс доллара по отношению к евро

На валютном рынке форекс пока сохраняется неопределенная ситуация. С одной стороны, стало ясно, что ФРС постарается как можно больше оттянуть дату следующего повышения своей ставки. С другой стороны, центральные банки еврозоны и Великобритании, по-видимому, будут вынуждены принять новые меры по поддержке экономики этих регионов.

К тому же на прошедшей неделе усилились опасения относительно устойчивости крупнейших европейских банков, в первую очередь, итальянских. Появилась информация о том, что правительство Италии планирует оказать поддержку банкам, объем плохих долгов у которых достиг примерно 360 млрд. EUR, что составляет 25% от ВВП Италии.

В Германии все большее беспокойство вызывает состояние Deutsche Bank. В связи с этим акции крупнейших банков стремительно дешевеют, что повышает вероятность их банкротства. После референдума в Великобритании о выходе из ЕС, акции банковского сектора еврозоны упали на 22%.

В пятницу 8 июля вышли данные о состоянии рынка труда в США, которые оказались неоднозначными. С одной стороны, в несельскохозяйственном секторе экономики США в июне было создано 287 тыс. новых рабочих мест, хотя прогнозировалось 175 тыс. С другой стороны, зарегистрированная безработица увеличилась до 4,9% с 4,7%, хотя эксперты ожидали роста до 4,8%.

В целом ситуация выглядит неблагоприятной для евро. В связи с этим на текущей неделе будем ожидать снижения курса евро по отношению к доллару на величину около 0,5%.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Удивительная устойчивость российского рубля в условиях обвала цен на нефть на мировом рынке, наблюдавшаяся на прошедшей неделе, выглядит совершенно необъяснимой. В связи с этим среди российских экспертов появилось предположение, что правительство и Центробанк России решили держать стабильный и относительно крепкий рубль в связи с выборами в Думу, которые должны состояться в сентябре. Идея не лишена смысла.

Что касается цен на нефть, то постепенно появляется все больше признаков, указывающих на то, что начинается тенденция их снижения. Эксперты ожидают начала возобновления роста добычи сланцевой нефти в США. На это указывает, в частности, увеличение числа буровых установок в этой стране. Кроме того, на лондонской фьючерской бирже ICE Futures количество игроков, ставящих на рост нефти, снизилось до минимального значения с февраля текущего года.

В связи с неопределенностью ситуации на рынке российские эксперты в среднем заняли нейтральную позицию по отношению к динамике курса доллара. На прошедшей неделе в информационном агентстве Reuters провели опрос экономистов 13 ведущих российских и международных компаний и банков, согласно которому оказалось, что на конец июля те ожидают курс доллара на уровне 65 RUB/USD.

Таким образом, на текущей неделе, судя по состоянию рынка нефти, курс доллара по отношению к российскому рублю на Московской бирже должен вырасти на 5-10%, но судя по настроениям экспертов и тенденциям на рынке, курс не изменится. К сожалению, информации для прогнозирования в таких условиях явно не хватает. Поэтому БЕЛРЫНОК делает выбор в пользу неизвестного фактора, который поддержал на прошедшей неделе российский рубль. То есть будем ожидать, что курс рубля на текущей неделе сохранится на существующем уровне, хотя и будет колебаться в пределах +/- 1%. Однако следует иметь в виду, что неизвестный фактор может исчезнуть, и тогда курс российского рубля рухнет на несколько процентов.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Судя по прогнозируемым изменениям взаимных курсов доллара, евро и российского рубля, средневзвешенный курс доллара по отношению к белорусскому рублю на торгах БВФБ на текущей неделе может вырасти на 0,5-1%. Этот прогноз близок к тому, который мы делали ранее, и который не сбылся. Но указанные выше факторы говорят в пользу укрепления доллара.

Прогноз на понедельник 11 июля

Курс доллара США по отношению к российскому рублю на торгах Московской биржи во второй половине для 8 июля изменение незначительное, хотя и можно говорить о некоторой тенденции к ослаблению доллара.

Не было определенности 8 июля и на рынке форекс. Вечером в пятницу появились неоднозначные данные о состоянии рынка труда в США, которые не оказали значительного влияния на курс евро против доллара. В условиях неопределенности мировой экономики в связи с выходом Великобритании из ЕС данные о занятости в США отошли на второй план.

В связи с этим в понедельник 11 июля можно ожидать небольшого ослабления курса доллара США на БВФБ. Но за выходные и в понедельник утром на рынке может появиться новая информация, способная повлиять на рынки. К тому же следует помнить о возникшем в конце прошедшей недели несоответствии между курсом российского рубля против доллара и ценами на нефть, что чревато обвалом этого курса.

Владимир Тарасов, «Белрынок»