Эксперт советует подготовиться к росту доллара

Очередная негативная информация для белорусского рубля: величина задолженности Беларуси за российский газ по последним данным составляет $270 миллионов.

Прогноз на прошедшую неделю по средневзвешенному курсу доллара по отношению к белорусскому рублю на БВФБ сбылся довольно точно: ожидалось сохранение курса на прежнем уровне, а курс вырос, но всего на 0,1% (до 1,985 BYN/USD 22 июля).

Мы ожидали, что курс евро против доллара на рынке форекс за неделю опуститься примерно на 0,5-1%,курс снизился примерно на 1%, в результате чего средневзвешенный курс евро против белорусского рубля на БВФБ опустился за неделю на 0,9% (до 2,1887 BYN/EUR 22 июля).

Что касается российского рубля, то мы ожидали колебаний его курса по отношению к доллару США в пределах 1%, но рубль подешевел примерно на 2,2%, и его средневзвешенный курс по отношению к белорусскому рублю на БВФБ на прошедшей неделе уменьшился на 2,1% (до 3,0732 BYN/100RUB).

Но это падение было вызвано фактором, который невозможно было предсказать. А именно, президент России Владимир Путин 19 июля во время встречи с Дмитрием Медведевым сказал следующее: «Рубль укрепляется, несмотря на известную ценовую волатильность на сырьевых рынках, и в этой связи нам, конечно, нужно подумать, как и что мы будем делать в ближайшее время в связи с этими факторами». Центробанк России каким-то образом предугадал мысли президента, подумал и начал действовать в тот же день утром, еще до встречи премьера с президентом. А именно, он увеличил лимит на аукционе недельного рублевого РЕПО со 120 млрд. RUB до 570 млрд. RUB. Банки получили необходимые им рублевые средства, необходимость в продаже валюты снизилась.

Корзина валют на прошедшей неделе также подешевела в большей степени, чем ожидалось, не на 0,5%, а на 1,1%. К этому привели, по-видимому, продажи валюты в связи с уплатой налогов.

Прогнозы на текущую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

В то же время, в банковской системе РБ сохраняется избыток рублевых ресурсов, в связи с чем Нацбанк успешно размещает свои семидневные краткосрочные облигации. 20 июля он реализовал ценных бумаг на 600 млн. BYN, спрос на них равнялся 739,09 млн. BYN. На аукционе 13 июля Нацбанк разместил облигации на 850 млн. BYN, спрос составлял 917,9 млн. BYN.

На прошедшей неделе появилась очередная негативная информация для белорусского рубля: газета «КоммерсантЪ» сообщила, что 18 июля вице-премьер РФ Аркадий Дворкович и первый вице-премьер РБ Василий Матюшевский достигли договоренности о погашении Беларусью задолженности за российских газ в обмен на увеличение поставок нефти до прежнего уровня. Величина данной задолженности по последним данным составляет 270 млн. USD. Это серьезные деньги, потеря которых должна оказать давление на курс белорусского рубля.

Впрочем, договоренность пока предварительная, и у сторон остались разногласия. Так что пока на курс рубля оно влияния не окажет. На текущей неделе ожидается, что вследствие уплаты налогов стоимость корзины валют продолжит снижаться, и потеряет за неделю еще 0,5-1%.

Курс доллара по отношению к евро

Курс евро пока остается под давлением из-за появления все новых неплохих данных о состоянии экономики США. В частности, на прошедшей неделе стали известно, что число закладок новых домов в США в июне увеличилось больше ожиданий.

В результате вероятность увеличения ставки ФРС в текущем году значительно выросла, и есть шансы на это, по мнению участников финансового рынка, еще месяц назад составляли около 20%, то сейчас они поднялись до 50%.

На состоявшемся 21 июля заседании Европейского Центробанка никаких неожиданностей не произошло. Банк оставил неизменными свои ставки и параметры скупки облигаций. Глава ЕЦБ Марио Драги ничего также нового не сообщил. Он подчеркнул, что рынки хорошо восприняли решение Великобритании о выходе из ЕС, и для оценки последствий этого шага в будущие месяцы появится больше информации.

Решение ЕЦБ и выступление Марио Драги не оказали особого влияния на курс евро против доллара на рынке форекс, но в целом на рынке сохраняются негативные ожидания в отношении евро. Состояние экономики европейских стран, по-видимому, будет ухудшаться, поэтому евро и окажется под давлением.

Но ослабление евро будет происходить постепенно. На текущей неделе можно ожидать, что курс евро против доллара на рынке снизится на величину около 0,5%.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Судя по произошедший на прошедшей неделе событиям в России, курс доллара США по отношению к российскому рублю прошел дно, и теперь будут расти. Российские эксперты пытаются оценить степень подъема курс и начало этого процесса.

Это произойдет, по-видимому, в августе, когда завершатся продажи валюты экспортерами, осуществляемые в настоящее время в целях выплаты дивидендов акционерам. По мнению российских экспертов, эти дивиденды акционеры пока вкладывают в рублевые ценные бумаги, но через какое-то время они начнут покупать на эти средства валюту, что окажет дополнительное давление на курс российского рубля. По этой причине, как считает аналитик «Уралсиб Кэпитал» Ирина Лебедева в августе — сентябре может произойти традиционное ослабление российской валюты.

А в IV квартале традиционно растут выплаты по внешним долгам, что также окажет давление на рубль. Поэтому, в частности, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу инвестиционной компании «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников сообщил, что, по его мнению, в таких условиях если не произойдет притока капитала в конце текущего года, то курс доллара к концу года поднимется до 72-73 RUB/USD.

И это если цены на нефть будут держаться примерно на текущем уровне. А если нефть подешевеет до диапазона 35-40 USD за баррель, то курс доллара может подняться до 80 RUB/USD.

Но на текущей неделе еще действуют факторы, поддерживающие рубль, поэтому эксперты считают, что тенденция к ослаблению рубля вряд ли получит развитие, и курс доллара на торгах Московской валютной биржи, увеличится незначительно: на 0,5-1%.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

С учетом ожидаемых изменений рассмотренных выше курсов валют и стоимости валютной корзины, курс доллара США по отношению к белорусскому рублю на торгах БВФБ на текущей неделе может вырасти примерно на 0,5%.

Его ожидаемое небольшое укрепление по отношению к евро и российскому рублю на рынке форекс и Московской бирже будет отчасти компенсировано снижением стоимости валютной корзины.

Курс российского рубля на БВФБ может уменьшиться на доли процента, так же как и курс евро.

Прогноз на понедельник, 25 июля

Во второй половине дня пятницы 22 июля в США вышли новые неплохие данные по экономике, в частности, индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности в США Markit PMI в июле поднялся до 52,9 (прогноз был 51,5). Это привело к ослаблению курса евро на рынке форекс с уровня 1,101 USD/EUR до 1,0975 USD/EUR, то есть, примерно на 0,3%. Это снижение может привести в понедельник 25 июля к небольшому уменьшению курса евро по отношению к белорусскому рублю на БВФБ и росту курса доллара.

На торгах Московской биржи курс доллара США по отношению к российскому рублю поднялся с уровня 64,5 RUB/USD до примерно 64,75 RUB/USD, то есть примерно на 0,4%. Этот рост может привести к небольшому ослаблению российского рубля и укреплению доллара на БВФБ в понедельник 25 июля.

Изменения курсов указанных валют во второй половине дня 22 июля в целом были невелики, и легко могут быть компенсированы утром 25 июля.

Владимир Тарасов, belrynok.by