Белорусский рубль начинает «лихорадить»

Эксперты прогнозируют резкие колебания курса на следующей неделе.

Прогноз на прошедшую неделю в отношении средневзвешенного курса доллара США по отношению к белорусскому рублю не сбылся. Мы ожидали роста на 1-2%, но произошло снижение на 0,9% (до 1,9777 BYN/USD 5 августа).

Причиной несовпадения динамики этого курса с прогнозом стало, главным образом, неожиданное укрепление российского рубля, вызванное действиями Банка России, который на аукционе семидневного РЕПО во вторник 2 августа сократил объем предоставления банкам рублевых средств до 10 млрд. RUB, то есть в 40 раз. Это, в основном, и поддержало российский рубль, несмотря на снижение цен на нефть.

В результате на БВФБ средневзвешенный курс российского рубля по отношению к белорусскому увеличился на 1,5% (до 3,0214 BYN/100RUB).

Стоимость валютной корзины из доллара, евро и российского рубля на прошедшей неделе выросла на 0,2%, при прогнозе увеличения на 0,5-1%.

Прогнозы на следующую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Но главное, что все-таки произошла смена тенденций, и снижение стоимости корзины сменилось ее ростом. При этом в банковской системе РБ сохраняется избыток рублевой ликвидности. На проведенном 3 августа аукционе по размещению краткосрочных облигаций Нацбанка, со сроком обращения, равным 7 дням, было реализовано ценных бумаг на 600 млн. BYN против 800 млн. BYN на аналогичном аукционе за неделю до этого. Спрос на облигации уменьшился до 1 060,73 млн. BYN с 1 100,28 млн. BYN.

На прошедшей неделе Нацбанк сообщил о принятии им двух решений, которые в перспективе окажут негативное воздействие на курс белорусского рубля. Во-первых, с 17 августа ставка рефинансирования снижается до 18% годовых с 20%. Это увеличит доступность рублевых ресурсов для населения и предприятий.

Во-вторых, с 1 сентября уменьшается норматив обязательной продажи экспортерами иностранной валюты на БВФБ до 20% от выручки с 30%. Данная мера приведет к снижению предложения валюты на бирже.

Но эти меры скажутся на состоянии валютного рынка только в будущем, хотя они уже сейчас должны привести к росту девальвационных ожиданий. Однако ожидаемой девальвации может помешать серьезное препятствие, о котором стало известно 5 августа после публикации Нацбанком данных о сделках с иностранной валютой на внутреннем рынке РБ. Оказалось что население Беларуси вместо того, чтобы увеличить спрос на валюту, как это обычно происходит летом, по неизвестной пока причине резко снизило его. В результате объем чистой продажи наличной и безналичной валюты населением в июле вырос до 252,5 млн. USD. В июне текущего года данный параметр равнялся 70,6 млн. USD, а в июле 2015 года – 7,7 млн. USD.

Неустановленный пока фактор, который заставил население Беларуси снизить спрос на валюту в июле, вполне может действовать и в августе. Поэтому на текущей неделе БЕЛРЫНОК ожидает продолжения роста стоимости валютной корзины, но невысокими темпами: до 0,5% за неделю.

Курс доллара по отношению к евро

На прошедшей неделе курс евро по отношению к доллару США на рынке форекс увеличился под воздействием данных о меньшем, чем ожидалось росте ВВП США во II квартале текущего года, опубликованных еще вечером 29 июля.

При этом во второй половине прошедшей недели евро слабел против доллара. Этому способствовало появление неплохих данных о состоянии рынка труда в США. По данным компаний Automatic Data Processing Inc. и Moody's Analytics, в частном секторе экономики США в июле занятость выросла на 179 тыс. человек, что оказалось немного лучше ожиданий и данных за июнь, когда занятость выросла на 176 тыс. человек. В связи с этим на рынке выросли ожидания выхода в пятницу 5 августа хороших данных о состоянии рынка труда в США.

Ожидания оправдались. По данным Министерства труда США, число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора экономики в июле выросло на 255 тысяч, хотя ожидался рост на 179 тыс. Выросла и величина среднего почасового заработка. В то же время, безработица поднялась до 4,9%, хотя ожидалось ее снижение до 4,8%.

Эти данные увеличили вероятность повышения ставки ФРС в текущем году, и поддержали доллар США. Сразу после их публикации (днем 5 августа) курс евро по отношению к доллару на рынке форекс снизился примерно на 1%.

На текущей неделе курс евро, по-видимому, будет находиться под влиянием событий в пятницу, то есть можно ожидать снижения курса евро по отношению к доллару США примерно на 1%.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Странные действия Банка России на прошедшей неделе, неожиданно решившего поддержать рубль, российские эксперты объяснили желанием снизить темпы инфляции, к росту которой могла бы привести девальвация рубля. Это вполне возможно, хотя ранее специалисты Банка России заявляли, что девальвация и инфляция напрямую не связаны. Но, возможно, они изменили свое мнение.

Может быть и другая причина. В сентябре в России состоятся выборы в государственную Думу, в связи с чем Банк России мог получить распоряжение не допустить значительного ослабления рубля, чтобы не вызвать недовольства населения. Возможно, были и другие факторы, не исключено, что еще не все экспортеры в России завершили выплату дивидендов и продажи валюты ими на рынке возобновились после перерыва в конце июля.

Чем бы это не вызывалось, изменение настроений в отношении курса российского рубля в Банке России налицо, и его надо учитывать. То есть, можно ожидать, что он не допустит резкой девальвации российского рубля. Поэтому на текущей неделе будем ожидать, что те неизвестные факторы, которые способствовали укреплению рубля в конце прошедшей недели, еще будут действовать, и курс доллара по отношению к российскому рублю на Московской бирже снизится на величину около 0,5%.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Ожидаемые изменения взаимных курсов указанных валют должны привести к росту средневзвешенного курса доллара по отношению к белорусскому рублю на БВФБ на текущей неделе примерно на 0,5-1%. Но не исключены и резкие колебания курсов.

Прогноз на понедельник, 8 августа

Ослабление евро на рынке форекс, произошедшее после обеда в пятницу 5 августа, должно проявиться на БВФБ в понедельник. Курс евро после выхода данных о состоянии рынка труда в США опустился примерно на 1%, но затем немного скорректировался и по итогам дня снизился примерно на 0,8%. Это означает, что курс доллара на бирже в понедельник может подняться.

Курс доллара США на торгах Московской биржи во второй половине дня 5 августа практически не изменился, поэтому на торгах на БВФБ в понедельник это не обещает значительного движения курса российского рубля.

В целом 8 августа можно ожидать роста курсов доллара и российского рубля на величину до 0,5% на фоне ослабления курса евро и возможного снижения стоимости валютной корзины.

Владимир Тарасов, «Белрынок»