Динамика курсов валют стран СНГ и Восточной Европы, доллара и нефти в сентябре 2016-го

Нефть растет 2-й месяц, а с ней - и валюты нефтяных стран, а также валюты стран, экономически зависимых от нефтяных. Они-то все и стали лидерами укрепления к доллару в сентябре, 2-й месяц подряд: валюты стран ТС - Rr-рубль, Br-рубль и ?-тенге  снова заметно укрепились к доллару. Из валют ЕС больше других вырос злотый. В аутсайдерах оказался грузинский лари, который в августе, наоборот, был в лидерах.

Динамика валют в сентябре 2016-го

Доллар США

Индекс USDX, показывающий отношение доллара США к корзине из 6 мировых валют (евро, японской иене, фунту стерлингов, канадскому доллару, шведской кроне и швейцарскому франку), начал сентябрь с отметки  96.01 пунктов, через неделю упал, было, до 94.82 (минимум месяца), затем полнялся к 96.11 (максимум месяца), и закончил сентябрь на 95.39 пунктов. Итог месяца – доллара подешевел на 0,65% (7,8% годовых).

Евро

В еврозоне находятся следующие государства Восточной Европы: Словения (с 2007-го года), Словакия (с 2009-го), Эстония (с 2011-го), Латвия (с 2014-го), Литва (с 2015-го). Черногория тоже пользуется евро (с 2002-го года), но без соответствующего соглашения с ЕЦБ. Кроме того, к евро жестко привязаны валюты Болгарии и Боснии и Герцеговины. На евро также ориентируются валюты Македонии, Сербии и Хорватии.    

Евро в начале месяца сразу заметно подорожал, но затем откатился почти что на первоначальные позиции: в конце августа за ?1 давали $1,1132 (?0,8983 за $1), 8 сентября евро поднялся до максимума месяца - $1,1296 (?0,8853 за $1), но закончил сентябрь на $1,1161 (?0,8960 за $1). Итог сентября: евро подорожал к доллару на 0,26% (3,1% годовых). Это 3-й месяц подряд незначительного итогового месячного укрепления евро к доллару.

Российский рубль

После того как Rr-рубль закончил июль на самой низкой с мая отметке (67,051 Rr/$) из-за падения нефти до 43 $/бар. (по сорту «Brent»), российская валюта растет вот уже 2 месяца, вместе с удорожанием нефти. В августе Rr-рубль стал вторым в рейтинге роста среди валют всех стран СНГ и Восточной Европы, уступив 1-е место ?-тенге: тогда нефть поднялась за месяц до 47 $/бар.

В сентябре же нефть подорожала до 49 $/бар. («Brent»), и Rr-рубль на этот раз стал лидером курсового роста к доллару за месяц: в сентябре Rr-рубль укрепился на 2,85% (с 65,254 Rr/$ до 63,396 Rr/$),или +34% годовых.

Rr-рублевая цена нефти за сентябрь, при этом, немного выросла: 31 августа она составляла Rr3070/бар. (по среднедневной цене сорта «Brent»: ценообразование нефти «Urals» основывается на цене сорта «Brent», но немного дешевле), 30 сентября – Rr3110/бар., то есть нефтяной курс Rr-рубля за сентябрь упал. Минимальный была в сентябре Rr3196/бар. (8-го числа), максимальный – Rr2928 (27-го числа),средний – Rr3038/бар.

Белорусский рубль

Белорусский рубль также, как и российский, укрепляется к доллару 2-й месяц подряд. В августе Br-рубль занял 4-ю строчку в рейтинге курсового роста валют стран СНГ  и Восточной Европы к доллару. В сентябре же Br-рубль уже стал 2-ым, после Rr-рубля: по итогам сентября Br-рубль укрепился на 1,72% (+21% годовых): месяц начался с 1,9605 Br/$, а закончился на 1,9268 Br/$ (по итогам торгов на БВФБ в последний день месяца).

Казахский тенге

Второй месяц подряд вместе с дорожающей нефтью укрепляется и ?-тенге. В августе «казах» вырос к доллару на наибольший в СНГ и Восточной Европе процент. В отчетном сентябре у него 3-е место: рост ?-тенге - 3,45%: с 340,01 ?/$ до 335,46 ?/$ (по последним в месяце двухсессионных торгов на KASE).

Цена нефти в ?-тенге в конце августа составляла почти ?16 тыс./бар. (по сорту “Brent»), в конце сентября - ?16,5 тыс./бар. (средняя по месяцу ?15,94 тыс./бар.) То есть, как и в случае с Rr-рублем, ?-тенге немного ослаб в единицах нефти, что означает, что поступления от экспорта нефти выросли в ?-тенге.

Украинская гривна

В августе ?-гривна была аутсайдером рейтинга курсовой устойчивости валют стран СНГ и В.Европы ослабев на наибольший процент: доллар в Украине вырос после инцидента в Крыму, когда россияне задержали якобы «украинских диверсантов», что в России вызвало приступ истерии и даже создало предвоенную ситуацию. В начале отчетного сентября, ?-гривна продолжила падение, но лишь неделю, а затем пошла в рост, который ускорился на новостях о положительном решении МВФ о выделении Украине 3-го транша кредита.

Усредненный курс доллара в конце сентября составил в Украине чуть больше 26 ?/$. В начале месяца он был почти таким же. Так что по итогам сентября гривна мало изменилась к доллару - укрепилась лишь на 0,18%.

Польский злотый

Польский злотый в сентябре стал лидером среди валют стран Восточной Европы по укреплению к доллару: за месяц польская валюта выросла с 3,9082 z?/$ до 3,8558 z?/$ - на  1,34%.

Сравнительная динамика курсов валют стран - соседей Беларуси и ТС в сентябре

Все валюты белорусского региона в сентябре выросли к ослабевшему доллару, но больше других – Rr-рубль, меньше остальных - ?-гривна, незначительно уступив евро.

Изменение курсов валют стран СНГ и Восточной Европы за сентябрь 2016-го

Из представленных 21-й валюты от 26-и стран СНГ и В.Европы ослабли в сентябре к доллару валюты 3-х стран, а больше других - лари Грузии (который в августе, наоборот, был в 3-ке наиболее укрепившихся к доллару). Чуть подешевел по итогам отчетного месяца узбекский сум (на «черном» рынке»), и совсем незначительно - таджикский сомони.

Самой подорожавшей к доллару валютой в августе стал Rr-рубль, на 2-ом месте – Rr-рубль, на 3-ем - ?-тенге: все – благодаря подорожавшему «черному золоту». Они же в прошлом месяце также все были вверху этого рейтинга, также благодаря нефти. Из стран ЕС лучший в августе – польский злотый.

Динамика валют с начала года (за 9 месяцев)

Доллар

За 9 месяцев, с начала 2016-го по конец сентября, доллар подешевел на 3,40%: USDX начинал год с 98.75 пунктов, а сейчас (конец сентября) – 95.39 пунктов. У доллара 4 первых месяца года был тренд на ослабление, который закончился “дном” - минимумом текущего года - на отметке 92,62 пунктов (2 мая). Максимум среднедневного значения USDX в этом году, пока что, 99,68 пунктов (в последний день января).

Евро

Европейская валюта “зеркалит” американскую, что естественно, ведь евро входит в пул валют, по которым и рассчитывается индекс доллара. Евро с начала года дорожал, достигнув пика к доллару 3-го мая (1,1569 $/?), после того как у доллара было “дно” 2 мая (по индексу USDX).

По сравнению с началом года евро остается дороже: по итогам 9-и месяцев евро вырос к доллару на 2,52%. Курсовое «дно» евро, пока что в этом году, было в первых числах года, 6 января - 1,0742 $/?  (0,9309 ?/$), сейчас, в конце сентября – 1,1161 $/?  (0,8960 ?/$).

Российский рубль

С самого начала 2016-го года курс Rr/$ копировал движение стоимости нефти: слабел и укреплялся вместе с ней. «Дно» нефти (менее 28 $/бар по сорту «Brent») оказалось и историческим «дном» Rr-рубля (83,59 Rr/$). С этого момента и нефть и математическая функция от нее - Rr-рубль - стали подниматься. С середины мая по сентябрь Rr-рубль колеблется в районе 63-67 Rr/$ вместе с нефтью ценой 44-50 $/бар. (по сорту «Brent»), лишь однажды упав ниже отметки 67 Rr/$, при  удешевлении нефти до 43-х $/бар.

По сравнению с началом года Rr-рубль заметно окреп: курс начала года - 72,930 Rr/$, по истечении 9-и месяцев – 63,396 Rr/$. Rr-рубль за январь-сентябрь подорожал, таким образом, на 13,07% (настолько упал доллар в России за это время).

Rr-рублевая цена нефти в начале 2016-го – Rr2719/бар. (по сорту «Brent»), в конце сентября – Rr3110/бар., что говорит о ослаблении «нефтяной» стоимости Rr-рубля, позволяющей получать бОльшие Rr-рублевые доходы в бюджет страны от экспорта углеводородов.

Средняя Rr-цена нефти («Brent»), за 9 месяцев 2016-го - Rr2917/бар. В 2015-ом была Rr3231/бар., в 2014-ом - Rr3739/бар. То есть Rr-рубль в этом году слишком уж сильно укрепился, во вред  для доходов бюджета.

Белорусский рубль

Белорусский Br-рубль начал год с курса 1,8569 Br/$, но сразу после новогодних и рождественских праздников  пошел стремительно дешеветь, достигнув к концу 1-й декады февраля исторического “дна” курса к доллару, 2,2069 Br/$.  Однако затем Br-рубль начал путь восстановления своей стоимости, опираясь на сильный рост Rr-рубля, который, в свою очередь, рос на дорожающей нефти. Укрепление шло до мая, и в итоге Br-рубль вернул к этому моменту 84% своего январско-февральского падения (1,9121 Br/$ на торгах БВФБ 3-го мая – последевальвационный пик стоимости).

После этого восстановления Br-рубль вот уже 5 месяцев колеблется к доллару в рамках 1,92-2,01 Br/$:  в мае-июне Br-рубль упал на 5%, в июле-сентябре - вырос на 4%. А за 9 месяцев, с начала года по конец сентября, Br-рубль подешевел по доллару на 3,76% (всего лишь 5,0% годовых).

Казахский тенге

В Казахстане у ?-тенге весьма жесткая привязка к нефтяным ценам: с самого начала года идет четкое (кроме отдельных периодов) следование курса KzT/$ стоимости «черного золота»: в начале года - удешевление ?-тенге с падением нефти, затем - укрепление ?-тенге с удорожанием нефти, в июле – сильное падение, и вот теперь, в  августе-сентябре, снова идет рост ?-тенге на фоне подъема нефтяных котировок.

2016-й год начался для ?-тенге курсом 340,01 ?/$ (по последним в 2015-ом году торгам на KASE). Январское «дно» (одновременно с «дном» цен на  нефть) - 383,91 ?/$ - это исторический минимум стоимости ?-тенге в долларах. Но к началу мая ?-тенге не только компенсировал январское падение, но и стал дороже, чем был в начале года, на 3,6%, достигнув 327,66 ?/$ - пика, пока что, стоимости ?-тенге в этом году.

После всех этих колебаний ?-тенге к концу сентября стал немного дороже по доллару, чем был в начале года - на 1,34%.

Стоимость нефти в ?-тенге в начале года - ?12,68 тыс./бар (по сорту «Brent»), через 9 месяце - ?16,46 тыс./бар: с начала года ?-тенге подорожал к доллару намного меньше, чем выросла нефть. Это увеличило ?-доходы от экспорта углеводородов.

Украинская гривна

С начала года ?-гривна ослаблялась до 20-х чисел февраля (снизившись до 27,3 ?/$, курсового, пока что, минимума 2016-го), особенно официальным курсом, сильно отличавшимся тогда он реального рыночного, и потому ускоренно падающим до уровня последнего (курсовая разбежка полностью исчезла лишь к апрелю). А затем, с 3-й декады февраля, стала медленно, но верно, укрепляться, что тянулось целых 5 месяцев, дойдя до 24,8 ?/$ в середине июля (пик ?-гривны в 2016-ом).

В августе ?-гривна, много последних месяцев не имеющая никакой кредитной поддержки извне начала ослабляться, а после истерии с якобы «украинским диверсантами» в Крыму, вызвавших в Украине панические настроения, обрушилась в конце августа за несколько дней до 26,1 ?/$, а за первую неделю сентября – и до 26,7 ?/$, лишь к концу месяца восстановившись до курса начала месяца – на фоне получения кредита от МВФ.

Итог 9-ти месяцев: сегодняшний средний рыночный курс ?-гривны к доллару лишь на 1,34% ниже рыночного курса, начала года (тогда это было 25,7 ?/$, хотя официальный курс – 24,00 ?/$, который впоследствии «догнал» рыночный).

Польский злотый

Для польской валюты 2016-й начался с январского продолжения падения, начавшегося в конце декабря 2015-го, и окончившимся историческим минимумом (4,1475 z?/$) 26-го января. Затем - уверенный рост, полностью компенсировавший это падение и выведшим z?-злотый на уровень, более высокий, чем был в начале года (пик - 3,7193 z?/$, первые числа апреля – пока что самый высокий курс 2016-го года).

Затем – вновь падение, весь апрель и май. А начав, было, расти в июне злотый был обвален Brexit’ом. После чего с июля злотый вновь пошел на укрепление. В итоге он сейчас стоит дороже, чем в начале года на 1,16%.

Сравнительная динамика курсов валют стран - соседей Беларуси и ТС за период с начала 2016-го года

Белорусский рубль, несмотря на сильное восстановительное мартовско-апрельское укрепление и августовско-сентябрьский рост, является лидером ослабления к доллару за 9-месячный период с начала года среди валют стран региона и участников ТС: слишком уж глубокое было падение в январе-феврале.

Из валют стран-соседей Беларуси в минусовой зоне относительно курса на начало года находится лишь ?-гривна, которая вошла туда в августе.

Лидером региона с начала 2016-го по-прежнему остается Rr-рубль. По итогам 9-и месяцев он стал даже лидером курсового роста среди валют всех стран СНГ и Восточной Европы.

Изменение курсов валют стран СНГ и Восточной Европы с начала 2016-го года (за 9 месяцев)

Тройка стран, чьи национальные валюты за январь-сентябрь обесценились больше других - это Узбекистан (по курсу наличного «черного» рынка), Таджикистан и Азербайджан. Беларусь в сентябре вышла из этой тройки, поднявшись на ступень выше. Всего же подешевели к доллару с начала года национальные валюты 6-и стран, среди которых нет ни одной из Восточной Европы.

Лидером января-сентября по проценту укрепления стал Rr-рубль, 2-е место – у сома Кыргызстана: это единственная страна Средней Азии из зависимых от переводов из России денег «гастарбайтеров», где остался стабильный курс национальной валюты, несмотря на сильное падение объемов этих переводов в долларовом эквиваленте.

Из стран ЕС сильней других окрепла к доллару за 9 месяцев хорватская куна. Меньше других валют стран ЕС вырос с начала года злотый Польши.

Как изменились курсы валют стран СНГ и Восточной Европы с начала 2014-го года

В 2014-ом году произошли наиболее существенные политические и экономические изменения, в том числе глобального характера, которые очень сильно повлияли на курсовую динамику региональных и мировых валют, а также большинства биржевых товаров мировых торговых площадок, где главным товаром является нефть, от цены которой, через ситуацию в России, зависит экономическое положение Беларуси.

Доллар

Сильнейшие изменения начались в середине 2014-го со стратегического укрепления доллара на мировых рынках: индекс доллара USDX поднялся с 80 пунктов в конце июня того года до 100 пунктов всего лишь за 8 месяцев (достигнутый пик - 100,72 пункта, середина марта 2015-го).

Потом индекс целый год колебался, главным образом, в диапазоне 95-99 пунктов. Но в конце апреля – начале мая 2016-го USDX упал до 93,05 - минимума с января 2015-го, и после этого нисходящая января-апреля 2016-го динамика сменилась на тенденцию роста.

За 2 года и 9 месяцев, с начала 2014-го по конец сентября 2016-го, USDX вырос на 19,0%. Исторический минимум индекса -  70 пунктов (март 2008-го), а исторический максимум – 148 пунктов (начало 1985-го).

Евро

Евро с начала 2014-го года по конец сентября 2016-го ослаб к доллару на 23,6%: начался этот период с $1,3791 за ?1 (?0,7251 за $1), а закончился на $1,1161 за ?1 (?0,8960 за $1). Основной период ослабления евро к дорожающему доллару - с конца апреля 2014-го по конец февраля 2015-го, 10 месяцев.

Российский рубль

С начала 2014-го года по конец сентября 2016-го доллар вырос к российскому рублю на 94,1%: с 32,659 Rr/$ до 63,396 Rr/$. Ослабление рубля началось с начала июля 2014-го вместе с падением цен на нефть и глобальным ростом курса доллара.

В начале 2014-го года нефть стоила 780 $/т (мировая цена сорта «Urals», данные Росстата). С тех пор она вначале сильно подешевела (в январе 2016-го мировая цена сорта «Urals» составила 210 $/т), затем немного «отскочила» в стоимости (июль – 318 $/т ). Россия частично компенсировала падение цены на основной экспортный товар значительным увеличением объемов продажи за рубеж нефти и нефтепродуктов.

В период стабильности нефть в Rr-рублях стоила, в среднем, Rr3800/бар. (Rr3600-4000, по сорту «Brent», на который ориентируется «Urals»). А в последние месяцы Rr3000, в среднем (Rr2800-3300). Если бы сохранялось прежнее соотношение Rr/нефть. сегодня курс Rr-рубля был бы 75 Rr/$, а не 62-63 Rr/$, как в данный момент.

«Brent» сейчас – $51,5/бар., курс 62,5 Rr/$, Rr-рублевая цена нефти – 3220 Rr/$. То есть Rr-рубль недостаточно ослаб с точки зрения бюджетных доходов, получаемых от экспорта нефти и газа. Поэтому в России сейчас наблюдается значительный бюджетный дефицит – к концу 2016-го он составит Rr3,03 трлн или 3,7% от ВВП.

На каждой тонне экспортированной нефти из-за завышенного курса Rr-рубля Россия недополучает ок. Rr4500, что на годовом экспорте нефти в 250 млн т. (столько будет в 2016-ом) и 170 млн т. нефтепродуктов выходит до Rr1,9 трлн, а с учетом 200 млрд м3 природного газа – до Rr2,5 трлн: настолько увеличилась бы выручка в Rr-рублях в год только от экспорта углеводородов при курсе 75 Rr/$ - соответствующем нынешней цене нефти.

Кроме того, упавший до 75 Rr/$ курс сократил бы импорт, увеличил экспорт других товаров, особенно в Rr-рублях, что также компенсировало бы недостающие доходы. Хотя зарплаты россиян в долларах упали бы до $470, но и сейчас они $530, не существенно выше.

Ослабить Rr-рубль до 75 Rr/$ можно дополнительной Rr-рублевой эмиссией. С учетом сложившейся ситуации вероятность ее, вместе с падением Rr-рубля, высока (об этом уже говорят). А с ним – и белорусского Br-рубля.

Белорусский рубль

Доллар в Беларуси вырос с начала 2014-го на 102,4% (в 2,024 раз, с 9520 Br/$ до деноминированных (1:10000) 1,9268 Br/$). За это время произошло 3 резких курсовых всплеска стоимости доллара (в декабре 14-го, августе 15-го и в январе 16-го), а также 3 периода укрепления Br-рубля (февраль-май 15-го, сильнейший, в марте-апреле 16-го, и текущий – августовско-сентябрьский).

Казахский тенге

Ослабление ?-тенге на фоне сильного удешевления нефти осуществлялось разовыми девальвациями. Первая случилась еще до падения цен на нефть - в феврале 2014-го, а следующая - только через 1,5 года, в июле 2015-го. После этого ?-тенге девальвировался в Казахстане практически ежемесячно - скачкообразно.

По окончании череды девальваций ?-тенге колеблется синхронно с нефтью. С начала 2014-го ?-тенге ослаб к доллару на 117,7% - в 2,18 раз (с 154,06 ?/$ до 335,46 ?/$).

На графике стоимости нефти в ?-тенге видно ее сильное падение при удешевлении нефти, но удерживаемом валютными резервами стабильном курсе в 2014-ом, что  сильно сократило тогда доходы бюджета Казахстана. В отличие от Rr-рубля, нефтяная стоимость ?-тенге девальвациями доведена до уровня начала 2014-го, но, все же, ниже, чем была в феврале-июне 2014-го. Поэтому сегодняшнюю стоимость ?-тенге тоже можно считать несколько завышенной, не совсем соответствующей нынешней цене нефти (должна была бы быть 380 ?/$).

Украинская гривна

С начала 2014-го года, когда на фоне политической нестабильности и военной агрессии начал падать курс ?-гривны, по конец сентября 2016-го, доллар в Украине вырос более чем в 3,2 раза (на 222%). А худший момент для ?-гривны был в конце февраля 2015-го, когда при упавших до минимума валютных запасов доллар краткосрочно превысил ?30-ю отметку во время валютной паники.

С сентября 2014-го по март 2016-го валютный рынок был нестабилен, неспокоен и неустойчив. В стране наблюдалась курсовая разбежка на различных сегментах рынка: первые 6 месяцев этого периода (по февраль 2015-го) официальный курс административно удерживался, и сильно, из-за этого отличался от реального рыночного курса. Возник “черный” наличный валютный рынок больших размеров с более слабой ?-гривной.

Стабилизировался валютный рынок лишь к апрелю 2016-го, исчезла множественность курса – официальный курс «догнал» рыночный. После этого в течении 5-и месяцев ситуация на валютном рынке Украины была спокойна, ?-гривна заметно окрепла, но приток валюты от экспорта товаров и услуг хоть и покрывает расход валюты по импорту, стране нужен значительный «плюс» по текущему счету платежного баланса для обслуживания внешнего долга, а международные резервы хоть и прирастают, но по-прежнему находятся на очень низком уровне. То есть средств для длительного поддержания курса у НБУ мало.

Польский злотый

Глобальное укрепление доллара, начатое в середине 2014-го года, определило и понижающую динамику злотого. До этого злотый был абсолютно стабилен к «американцу» - колебания были незначительны: доллар в Польше за этот период подорожал: за 2 года и 9 месяцев на 28,0%: с 3,012 z?/$ в конце 2013-го до 3,856 z?/$ в конце сентября 2016-го.

Сравнительная динамика курсов валют стран - соседей Беларуси и ТС за период с начала 2014-го года

С начала 2014-го года из валют представленных стран меньше всего ослабел к доллару евро и чуть больше - польский злотый. Больше других (и больше всех валют стран СНГ и Восточной Европы) ослабла гривна.

Изменение курсов валют стран СНГ и Восточной Европы за период с начала 2014-го года

С начала 2014-го года, до событий в Украине, резко изменивших развитие не только восточно-европейского региона, но и повлиявших на ситуацию в мире, в том числе в финансовом секторе, больше всех ослабла именно украинская ?-гривна, территория хождения которой и была дестабилизирована.

Валюты стран СНГ - в нижней части рейтинга стабильности за этот период (кроме армянского драма, который, наоборот, занял верхнюю строчку, ослабев на наименьший процент). Из европейских национальных валют стран ЕС лучше других чувствовали себя куна Хорватии и крона Чехии, хуже - венгерский форинт.

Изменение курсов валют стран СНГ и Восточной Европы за длительный период

С конца 2010-го года, период которых вмещает в себя финансово-экономический кризис в Беларуси в 2011-ом году, больше всех ослаб именно Br-рубль - в 6,42 раз (то есть, доллар в Беларуси вырос на 542%). Рыночный курс украинской гривны за это время упал в 3,26 раз, узбекский сум подешевел к доллару (по “черному рынку”) - в 2,77 раз, казахский тенге - в 2,27 раз,  российский рубль - в 2,09 раз.

Евро в этом периоде - наименее ослабевшая к доллару валюта - доллар к евро вырос за это время на 19,7%, и то исключительно за счет нисходящей динамики евро в 2014-ом году.

Стабильный период 00-х закончился в Беларуси и в регионе с наступлением мирового экономического кризиса, начавшимся во второй половине 2008-го года. В тот период резко ослабли валюты большинства стран СНГ и Восточной Европы.

Степень девальвации белорусского рубля здесь - вне конкуренции: с учетом тогдашних курсовых изменений доллар в Беларуси за 8 лет (с конца июня 2008-го по конец августа 2016-го) вырос в 8,07 раз, в Украине - в 5,64 раз, в Узбекистане - в 4,55 раз, в Казахстане – в 2,78 раз, в России - в 2,71 раз. К евро доллар вырос на 41,2%.

Из стран за этот длительный период меньше других ослабли валюты стран Южного Кавказа – армянский драм и грузинский лари. Больше других среди валют стран ЕС ослаб венгерский форинт.