Проценты падают, но остатки растут – статистика срочных Br-вкладов физлиц в сентябре 2016-го

Финансово-курсовая стабильность в Беларуси и, особенно, укрепление Br-рубля уже 4 месяца обеспечивают высокую долларовую прибыльность срочных Br-вкладов физлиц. С учетом кардинального снижения у населения девальвационных ожиданий рост остатков таких вкладов в банках – ожидаемый результат, даже при падении реальных доходов граждан. Остатки прирастают 7-й месяц подряд, но до былых объемов еще далеко.

В этом году, начиная с февраля, вот уже 8 месяцев подряд население  продает валюты больше, чем покупает. Одновременно остатки на срочных валютных депозитах физлиц сокращаются (уже целый год). Очевидно, что срочные Br-вклады пополняются, в немалой степени, Br-рублями от конвертации валютных накоплений.

Чистый приток средств населения на срочные Br-вклады (прирост остатков за вычетом капитализированных процентов по вкладам) идет 3-й месяц подряд, причем с нарастанием объема. До этого периода в последний раз чистый приток здесь наблюдался в апреле 2015-го.

Укрепление Br-рубля к доллару: в сентябре ревальвация составила 21% годовых

Белорусы традиционно ведут учет личных финансов в долларах США. Так что определящим для инвалютной доходности Br-депозитов является курс Br-рубля к доллару.

За сентября Br-рубль укрепился к доллару на 1,75%: в конце августа курс на торгах на БВФБ - 1,9605 Br/$, в конце сентября – 1,9268 Br/$. На данный момент (середина октября) Br-рубль вырос до 1,9251 Br/$ (на торгах БВФБ в пятницу, 14-го, официальный курс на понедельник, 17-го).

Br-рублевый эквивалент $1000 в конце августа (а это Br1,9605 тыс.) при помощи ревальвации превратился в конце сентября в $1017,5 (= Br1,9605 тыс. / 1,9268 Br/$), то есть в $-эквиваленте стало на 1,75% больше. Что в годовом выражении соответствует средней за месяц скорости ревальвации к доллару примерно в 21% годовых. В октябре укрепление Br-рубля к доллару притормозилось, до 2% годовых в среднем за полмесяца.

Доходность Br-вкладов все ниже и ниже

В текущем году процентные ставки по срочным Br-депозитам физлиц существенно снижаются, опустившись уже до уровня многолетней давности, и двигаясь к уровню «стабильных времен» середины 00-х с его исторически низкими процентами.

Средняя по стране ставка по вновь открытым в сентябре вкладам на срок свыше 1-го года снизилась до 14,6% годовых (в январе было 23,8%), на срок до 1 года - до 16,3% (январь – 25,6%), а в среднем – до 15,0% годовых.

При этом следует учитывать, что с 1 апреля доход по вкладам сроком размещения менее 1-го года облагается 13%-ным подоходным налогом.

Падение доходности срочных Br-вкладов в сентябре произошел и в сегменте отзывных депозитов (до 11,5% годовых), и по безотзывным вкладам (средняя по стране их доходность в сентябре – 18,1% годовых): и там и там - до минимума с момента разделения вкладов по возможности их досрочного снятия.

Средняя по стране процентная ставка по всем текущим, действующим в отчетном месяце срочным Br-вкладам в сентябре составила 19,9% годовых. Падение идет ежемесячно с марта, то есть уже 7 месяцев подряд.

Сентябрьская средняя процентная ставка по всем текущим срочным Br-депозитам физических лиц - самая низкая с середины 2011-го, и даже достигла уровня начала 2010-го. Исторически минимальные проценты были в 2006-08 гг - 12-14% годовых.

Срочные Br-вклады снова прибыльны в долларовом эквиваленте

Укрепление Br-рубля к доллару в сентябре означает, что в этом месяце срочные Br-рублевые вклады были весьма прибыльны в долларовом эквиваленте, ведь ревальвация добавила свои проценты (21% годовых) к ставке по вкладу (средняя по стране – 19,9% годовых).

Так, эквивалентный $1000 в конце августа Br-рублевый депозит в Br1960,5 прирос банковскими процентами за месяц до Br1993,0 (= Br1960,5 + Br1960,5 * 19,9 / 100 / 12), и стал эквивалентен по курсу конца сентября (1,9268 Br/$) сумме $1034,4 (= Br1993,0 / 1,9268 Br/$). Таким образом, на срочном Br-вкладе, эквивалентном $1000, было получено в сентябре $34,4 прибыли, или 3,44%, что в годовом формате – более 41% годовых.

В октябре на данный момент «вырисовывается» меньшая долларовая доходность срочных Br-вкладов – где-то 21% годовых, в среднем за полмесяца.

Br-вклад vs S-вклад

Исходя из средней по стране ставки по всем (текущим) срочным вкладам физлиц в национальной валюте и с учетом ежемесячной капитализации начисленных процентов, за период с начала года по сегодняшний день (16 октября) срочные Br-депозиты, размещенные в начале года, приросли на 20,5%.

Долларовые же срочные вклады за это же время подняли Br-эквивалент лишь на 6,9%, хотя в начале года они были более выгодными благодаря девальвации Br-рубля. Но из-за курсовой стабилизации Br-доходность срочных валютных депозитов снизилась до минимума, а укрепление Br-рубля к доллару привела к Br-убыточности срочных $-вкладов.

Если смотреть за годовой период (с октября 2015-го по сентябрь 2016-го), то и за прошедшие 12 месяцев выгоднее Br-рублевые срочные депозиты: доход по ним составил 27,8 % к первоначальному вкладу, когда как по срочным долларовым в Br-эквиваленте – 13,4%. 

За период, прошедший с момента окончания валютно-финансового кризиса 2011-го (а прошло уже почти 5 лет, начиная с ноября 2011-го) те, кто использовал все это время исключительно срочные Br-рублевые вклады для хранения своих сбережений и приумножения их, не прогадали: они прирастили свой изначальный депозит намного больше (+429%, в 5,29 раз), чем долларовые вкладчики в Br-эквиваленте (+198%, в 1,98 раз).

Те же, кто хоть иногда предугадывал девальвации и вовремя «переливался» в валюту и обратно, заработали, конечно, еще больше.

За сентябрь остатки срочных Br-вкладов физлиц выросли на Br79 млн

За сентябрь остатки средств населения на срочных Br-вкладах выросли на Br79 млн (с Br2,661 млрд в конце августа до Br2,740 млрд в конце сентября). Это наибольший прирост среди последних 7 «плюсовых» месяцев.

Относительный, в процентах к остаткам на начало месяца, прирост вкладов в сентябре составил 3,0%. Самые сильные плюсовые изменения были в периоды курсовой стабильности, особенно после девальвации 2011-го, когда Br-рубли возвращались в банки (конец 2011-го - I полугодие 2012-го), в 2013-м и начале 2014-го. А рекордные сокращения последнего времени - в девальвационные месяцы: в августе 2015-го и в декабре 2014-го, а еще раньше - на стыке 2008-го и 2009-го годов и в период девальвации 2011-го года.

Сентябрь – 3-й месяц чистого притока на срочные Br-вклады

Исходя из средних по стране процентных ставок по всем (текущим) срочным депозитам физлиц в сентябре (19,9% годовых) и остатков средств населения на таких вкладах в конце августа (Br2,661 млрд), расчетная цифра общей по стране суммы начисленных процентов в отчетном месяце – Br44 млн.

А учитывая, что валовый прирост остатков за месяц (Br79 млн) больше, чем объем начисленных процентов (Br44 млрд), получается, что в сентябре был чистый приток Br-рублевых сбережений на срочные Br-вклады в сумме Br34 млн (в июле Br12 млн, в августе Br20 млн; все это - при условии 100%-й капитализации процентов).

Ранее чистый приток на срочные Br-вклады был в начале 2015-го, а рекордный - в январе 2014-го, Br216 млн. Наибольший же чистый отток был после кризиса 2011-го года, а исторически максимальный - в девальвационном декабре 2014-го - Br549 млн. В августе 2015-го – Br479 млн.

Объем начисленных процентов ежемесячно снижается из-за падения процентных ставок и сумм остатков на депозитах. Максимальный был в апреле 2015-го - более Br100 млн в целом по стране.

Относительный чистый приток в сентябре – 1,3% (к сумме остатков депозитов на начало месяца). Рекорды чистого притока: в сентябре 11-го (+10,4%), в январе 14-го (+9,4%) и феврале 13-го (+8,8%). Рекордный же относительный чистый отток зафиксирован в декабре 2014-го (население вынесло из банков на чистой основе 17,3% срочных Br-депозитов), в августе 2015-го  (14,1%) и на стыке 2008-09 гг (по ~14% в 2-х месяцах).

Прирост остатков срочных Br-депозитов физлиц ускоряется, но до былых сумм еще далеко

По окончании валютно-финансового кризиса 2011-го года на фоне стабильного Br-рубля и очень высоких процентных ставок по срочным Br-депозитам население стало активно депонировать свои сбережения на эти вклады - вплоть до девальвационного декабря 2014-го. И даже после этой декабрьской девальвации прирост остатков на срочных Br-депозитах возобновился, через некоторое время, с новой силой (в период с февраля по май 2015-го, когда Br-рубль, как и сейчас, был не просто стабильным, а даже аырос к доллару), и, в итоге, достиг исторического пика в конце мая 2015-го в размере Br3,504 млрд (в формате после деноминации).

Но девальвация августа 2015-го стала «последней каплей»: интерес к этому виду сбережений стал падать, а вместе с ним - и остатки срочных депозитных счетов физлиц в банках. К концу февраля 2016-го они упали до уровня 2-хгодичной давности (Br2,429 млрд). А прирост остатков срочных Br-вкладов физлиц, идущий в последующие 7 месяцев, лишь вывел их (сентябрь 2016-го – Br2,740 млрд) на уровень ноября 2015-го года.

За период наращивания остатков(февраль-сентябрь) совокупный прирост остатков составил Br311 млн, или, в среднем, Br44 млн за месяц. Ускорившийся в сентябре прирост – это Br79 млн. Но среднемесячное снижение остатков в период их сокращения, который начался в июне 2015-го и закончился в январе 2016-го - Br119 млн. То есть наращивание объема срочных Br-депозитов физлиц идет сейчас более медленными темпами, чем их предыдущее сокращение.

Номинальный объем остатков срочных Br-депозитов физлиц сейчас соответствует также объемам начала 2014-го года, то есть уровню 2,5-летней давности.

Остатков на срочных вкладах физлиц по их покупательской способности - как 3,5 года назад

Но сегодняшний Br-рубль по своей покупательской способности отличается от прежнего, более раннего Br-рубля, на величину инфляции за прошедший период. За ту сумму Br-рублей, что сейчас находится на срочных вкладах населения (остатки на депозитах на конец сентября 2016-го), можно приобрести потребительских товаров (и услуг) по объему как 3,5 года назад (в начале 2013-го), несмотря на то, что номинально остатков в настоящее время больше, чем тогда, вдвое. Максимум же остатков в сегодняшних ценах - это Br4,00 млрд (когда как сейчас Br2,74 млрд). Так получается исходя из официальных данных по потребительской инфляции.

Тот же расчет за длительный период показывает, что такая же, как сейчас, покупательная возможность всей теперешней массы срочных Br-вкладов физлиц была еще в конце далекого уже 2006-го года. То есть, если убрать инфляционное приращение остатков, сегодняшний их объем – на уровне 9,5-летней давности. Хотя не так давно, в 2011-м, остатки падали по сопоставимой покупательной способности до объемов конца 2005-го.

В долларовом эквиваленте срочных Br-вкладов населения стало больше за сентябрь на $65 млн

Остатки срочных Br-вкладов физических лиц в сентябре выросли, а Br-рубль к доллару укрепился, и благодаря всему этому долларовый эквивалент этих остатков увеличился на $65 млн: в конце августа было $1,357 млрд, в конце сентября - $1,422 млрд (по курсам последних торгов на БВФБ).

Рекордный прирост $-эквивалента за месяц отмечен в январе 2014-го (на $280 млн, исключительно чистым притоком денег населения), а максимумы падения - в декабре 2014-го (на $1,070 млрд, за счет сильнейших девальвационных потерь (по рыночному курсу) и большого оттока вкладов), и в августе 2015-го  (на $512 млн).

Увеличение $-эквивалента остатков относительно их значения на начало месяца – 4,8%. Рекордные же проценты относительного падения были в январе 2009-го, в 2011-ом году и в декабре 2014-го - более 30% за месяц, а прироста - в отдельные месяцы 2012-14 гг. - более 10% за месяц.

Срочных Br-вкладов физлиц в $-эквиваленте - как в начале 2012-го

Под влиянием 3-х девальваций (декабря 2014-го, августа 2015-го и января 2016-го) и многомесячного периода физического чистого выноса денег, объем срочных Br-вкладов физлиц находится, в долларовом эквиваленте, на уровне начала 2012-го - сразу после девальвационного 2011-го года.

Максимальное значение $-эквивалента остатков срочных Br-рублевых вкладов физлиц в этом посткризисном периоде - $3,038 млрд (в конце сентября 2014-го).  Минимум - в самом начале его, в ноябре 2011-го - $1,017 млрд. Сейчас - $1,422 млрд, а «дно» $-эквивалента кризисного 2011-го - меньше $1 млрд.

Сегодняшний объем остатков соответствует, в долларах, объемам начала 2006-го. А исторический максимум $-эквивалента - $3,261 млрд - зафиксирован в октябре 2008-го.