Белорусский рубль ожидает «новогодняя» девальвация

На следующей неделе доллар США по отношению к белорусскому рублю вырастет еще на 0,5-1%.

На прошедшей неделе средневзвешенный курс российского рубля по отношению к доллару США на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи не снизился на величину до 0,5%, как ожидалось, а вырос на 0,3% и достиг 2 декабря 1,9703 BYN/USD, пишет экономист Владимир Тарасов для сайта belrynok.by.

Причиной отклонения курса от прогноза стало неожиданное увеличения курса евро против доллара на рынке форекс. Это вряд ли можно было предугадать, так как оно было вызвано сообщением о намерении правительства Великобритании рассмотреть возможность осуществления платежей в бюджет ЕС, что обеспечит ей сохранение доступа на рынок Евросоюза. В связи с этим, последствия выхода Великобритании из ЕС могут оказаться не столь серьезными, как ожидалось. Такие соображения поддержали евро и фунт против доллара. В результате по отношению к белорусскому рублю средневзвешенный курс евро на БВФБ увеличился на прошедшей неделе на 1% и достиг 2 декабря до 2,1019 BYN/EUR

Ожидания в отношении курса доллара по отношению к российскому рублю оправдались. По отношению к белорусскому рублю средневзвешенный курс российского рубля на БВФБ на прошедшей неделе увеличился на 1% — до 3,0717 BYN/100RUB. Странам ОПЕК удалось заключить соглашение о снижении добычи нефти на 1,2 млн. баррелей в сутки — до 32,5 млн. баррелей в сутки. Саудовская Аравия согласилась снизить добычу примерно на 0,5 млн. баррелей (правило Трампа сработало). После этого фьючерсы на нефть подорожали примерно на 10%, что намного превысило темпы укрепления российского рубля.

А стоимость валютной корзины на прошедшей неделе выросла на 0,8% (ожидалось увеличение на 0,5-1%).

Прогнозы на текущую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Похоже, что белорусскому рублю в декабре грозит традиционная девальвация. Причиной этого, скорее всего, стало ухудшение состояния внешней торговли, вызванное ростом импорта. По данным Национального статистического комитета РБ, в октябре текущего года отрицательное сальдо внешней торговли товарами РБ составило минус 545,5 млн. USD против минус 279,4 млн. USD в сентябре. Скорее всего, это вызвано началом отопительного сезона, на что указывает и увеличение импорта из России на 218,3 млн. USD по сравнению с сентябрем.

Проблемы во внешней торговле, похоже, связаны со снижением поставок нефти из России в Беларусь. Президенты наших стран не могут решить возникшие между странами вопросы, в результате чего разгорается нефтегазовый кризис. По последним данным, Беларусь должна России за газ уже около 340 млн. USD, причем, почему белорусская сторона не платит, совершенно непонятно.

Перспективы решения конфликта выглядят неважно. На прошедшей неделе президент Беларуси Лукашенко посетил Азербайджан, где попросил продать нефть. Что ему ответили в Азербайджане, неизвестно. Перспективы поставки нефти из этой страны в Беларусь находятся под сомнением, так как Азербайджан, как нефтедобывающая страна, должна присоединиться к соглашению о сокращении добычи нефти.

Несмотря на возникшие проблемы, резкой девальвации белорусского рубля вряд ли стоит ждать. Национальный банк РБ в настоящее время, похоже, сдерживает ослабление белорусского рубля и, скорее всего, будет делать это и в дальнейшем, чтобы не допустить возникновения ажиотажного спроса на валюту. Поэтому на текущей неделе БЕЛРЫНОК будет ожидать роста стоимости валютной корзины примерно на такую же величину, как и на прошедшей неделе, то есть на 0,8%.

Курс доллара по отношению к евро

Укрепление доллара на рынке форекс явно выдохлось, причем это может оказаться долгосрочной тенденцией. Так, эксперты из Royal Bank of Scotland полагают, что ослабление евро в 2017 году будет довольно умеренным, и курс евро будет находится в диапазоне 1-1,1 USD/EUR.

Такой уровень они связывают с ожиданиями того, что на назначенном на 8 декабря заседании по денежной политике ЕЦБ продолжит программу выкупа активов на 80 млрд. EUR в месяц до конца 2017 года.

Кроме того, давление на курс евро в 2017 году, по их мнению, окажет беспокойство, вызванное с политическими событиями, в частности, конституционным референдумом в Италии 4 декабря текущего года (и его возможными последствиями).

Правда, в Royal Bank of Scotland подчеркнули, что долгосрочная справедливая оценка курса евро против доллара составляет 1,15-1,20 USD/EUR. И если Европейский Центробанк начнет сворачивать свою программу смягчения, то курс евро может начать расти.

На следующей неделе можно ожидать ослабления евро, так как на референдуме 4 декабря премьер-министр, скорее всего, проиграет, в связи с чем возможна отставка правительства Италии. Поэтому будем ожидать снижения курса евро против доллара на рынке форекс на величину до 0,5%.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Снижение курса доллара США по отношению к российскому рублю на прошедшей неделе оказалось довольно скромным по сравнению с резким подъемом цен на нефть после заключения соглашения о снижении добычи нефти. Похоже, что зарубежные инвесторы продолжают выводить свои средства с развивающихся рынков, в том числе и из России.

К тому же, эксперты довольно сдержанно оценили итоги соглашения, заключенного 30 ноября. В частности, управляющий директор Advance Capital Карен Дашьян заявил, что дальнейшего значительного роста цен ожидать не стоит. По его мнению, цена на нефть будет держаться на уровне около 50 USD за баррель или немного выше. А в агентстве Fitch полагают, что средняя цена на нефть в 2017 году останется равной 45 USD за баррель.

Несмотря на сокращение уровня добычи нефти, Саудовская Аравия и Россия остались в выигрыше, так как с 2014 года они увеличили объемы добычи на 2 млн. баррелей в день и на 0,8 млн. баррелей в день соответственно. К тому же, вопрос о сокращении добычи нефти в странах, не входящих в ОПЕК, еще окончательно не решен и будет рассмотрен на встрече 9 или 10 декабря. Впрочем, каких-то сюрпризов не ожидается, так как представители России уже заявили, что они согласны на сокращение уровня добычи на 0,3 млн. баррелей в день. А это примерно половина от требуемой величины.

Российские эксперты не ожидают особого укрепления рубля, несмотря на подорожавшую нефть. В частности, Том Левинсон из компании «Сбербанк КИБ» полагает, что курс доллара до конца текущего года может опускаться до уровня 62 RUB/USD. Экономист по России и СНГ Citi Bank Екатерина Власова полагает, что курс доллара до конца текущего месяца будет находиться в интервале 63-64 RUB/USD. А главный эксперт центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин полагает, что хотя курс доллара, адекватный текущим ценам на нефть, находится в интервале 60-62 RUB/USD, но к концу текущего года поднимется к 65-67 RUB/USD. Виталий Багаманов, управляющий директор БКС Ультима полагает, что в конце декабря курс доллара поднимется до 65-66 RUB/USD.

Как видим, мнения по поводу динамики курса доллара против рубля прямо противоположные, но значительных колебаний никто не ждет. Приближение даты ожидаемого повышения ставки ФРС (14 декабря) будет поддерживать доллар. Но новости с рынка нефти могут оказать поддержку рублю (9 или 10 декабря может состояться встреча представителей нефтедобывающих стран, не входящих в ОПЕК).

Так что на текущей неделе можно ожидать с примерно равной вероятностью небольшого изменения курса доллара по отношению к российскому рублю как в сторону уменьшения, так и увеличения. Поэтому по итогам недели БЕЛРЫНОК рассчитывает на нулевое изменение.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Таким образом, с учетом сделанных прогнозов, на текущей неделе можно ожидать роста средневзвешенного курса доллара по отношению к белорусскому рублю на БВФБ примерно на 0,5-1%. Но повышенная волатильность курса российского рубля может внести коррективы в этом прогноз, хотя в среднем прогноз должен выполниться.

Прогноз на понедельник, 5 декабря

Во второй половине пятницы, 2 декабря, на торгах Московской биржи курс доллара США по отношению к российскому рублю снизился примерно на 0,3% — до уровня 63,95 RUB/USD.

Курс евро по отношению к доллару США на рынке форекс с середины дня до завершения американской торговой сессии увеличился примерно на 0,2% — до 1,0667 USD/EUR. Евро поддержали данные о состоянии рынка труда в США, которые оказались хорошими, но не в такой степени, как ожидалось. В ноябре безработица снизилась до 4,6%, что стало минимальным значением за девять лет, а занятость без учета сельскохозяйственного сектора выросла на 178 тыс. (ожидалось 175 тыс.), но средняя почасовая плата снизилась на 0,1% после роста в октябре на 0,4%, хотя ожидалось ее увеличение на 0,2%.

Все это делает возможным небольшое снижение курса доллара США на торгах на БВФБ 5 декабря. Но оно может быть компенсировано увеличением стоимости корзины валют, а также негативным влиянием на курс евро ожидаемых отрицательных результатов референдума в Италии. То есть имеются основания ожидать роста курса доллара на БВФБ 5 декабря на уровне около 0,5%.