Финансовый рейтинг белорусской столицы

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor`s присвоила городу Минску — столице Республики Беларусь — долгосрочный кредитный рейтинг «В+». Прогноз по рейтингу — «негативный».  "Уровень рейтинга определяется очень ограниченной предсказуемостью и гибкостью бюджетной политики, значительными потребностями в развитии инфраструктуры и высокими условными обязательствами города", — заявил кредитный аналитик Standard & Poor`s Феликс Эйгель. Вместе с тем статус Минска, крупнейшего административного, финансового и коммерческого центра своей страны, устойчиво-высокий текущий профицит, умеренный уровень долга и хорошее состояние ликвидности являются факторами, положительно влияющими на кредитоспособность города, передает Прайм-ТАСС.

Несмотря на экономические трудности, официальный уровень безработицы в городе остается низким. По оценке Министерства экономики Беларуси, уровень произведенного Минском валового продукта на душу населения составляет около 8 тыс долл /данные за 2009 г/, что в 1,5 раза превышает средний показатель по стране. С учетом этих обстоятельств наш базовый сценарий предполагает, что город будет демонстрировать устойчиво-высокие показатели текущего бюджета, которые должны способствовать поддержанию его способности к самофинансированию, несмотря на рост расходов на оплату труда и выплату процентов.

Однако из-за ограниченного притока частных инвестиций город вынужден финансировать свои значительные капитальные расходы как из собственного бюджета, так и с помощью многочисленных муниципальных компаний, что подвергает его рискам, связанным с высоким уровнем условных обязательств.

Согласно базовому сценарию, рост расходов Минска на развитие инфраструктуры приведет к увеличению дефицита бюджета с учетом капитальных расходов /в процентах от доходов бюджета/: в 2011-2013 гг он составит в среднем 8 проц по сравнению с 1,2 проц по итогам 2010 г /оценка/. Впрочем, базовый сценарий предполагает и то, что растущая способность привлекать заимствования позволит городу справиться с проблемой увеличения капитальных расходов, не допуская при этом существенного роста долга. Полный долг города, составивший в 2009 г около 10 проц консолидированных текущих доходов, скорее всего, вырастет, но не превысит 60 проц до 2014 г.

Из-за жестких ограничений на размер дефицита городского бюджета Минск в последние пять лет не имел прямого долга, если не считать краткосрочных кредитов, получаемых от центрального правительства. При этом он увеличил заимствования, производимые через муниципальные компании. Впрочем, процесс накопления долговых обязательств муниципальных компаний в среднесрочной перспективе, по-видимому, замедлится, так как в 2011 г Минск планирует привлечь внешние заимствования.

Прогноз «негативный» по рейтингу Минска совпадает с прогнозом по суверенному рейтингу республики Белоруссия /рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: В+/негативный/В; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: ВВ/негативный/В/ и ограничен им.

«Мы понизим рейтинг города в случае понижения суверенного рейтинга. Но даже если суверенный рейтинг останется неизменным, рейтинг Минска может быть понижен — в случае, если город расширит свою программу капиталовложений без достаточного софинансирования со стороны центрального правительства», — пояснил Ф. Эйгель. Такая ситуация может привести к накоплению долга города — напрямую или через муниципальные компании.