Рейтинг страны наложил тень на столицу

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor’s объявила о понижении долгосрочного кредитного рейтинга города Минска с «В+» до «В». Прогноз изменения рейтинга — «Негативный». Понижение рейтинга Минска обусловлено понижением суверенных кредитных рейтингов Беларуси (рейтинги по обязательствам в иностранной валюте: В/Негативный/В; рейтинги по обязательствам в национальной валюте: В+/Негативный/В) 15 марта 2011 г.

«Долгосрочный суверенный рейтинг Республики Беларусь ограничивает рейтинг Минска уровнем «В» — преимущественно вследствие централизованного характера институциональной системы, в которой ведут свою деятельность белорусские региональные и местные органы власти», - заявил кредитный аналитик Standard & Poor’s Феликс Эйгель.

В то же время в соответствии с методологией Standard & Poor’s индикативный уровень кредитоспособности для Минска определен на уровне «b+».

С точки зрения Standard & Poor’s, институциональная система, в которой ведут свою деятельность белорусские региональные органы власти, — высокоцентрализованная и развивающаяся, что негативно сказывается на предсказуемости и гибкости финансовой политики Минска. Центральное правительство определяет виды, ставки и базу большинства налогов, устанавливает нормы региональных расходов через установление социальных стандартов, определяет предельные уровни бюджетных дефицитов и согласует объемы всех заимствований.

Кроме того, центральное правительство ежегодно изменяет нормативы отчислений регулирующих налогов, в одностороннем порядке повышает заработную плату в общественном секторе, размер социальных пособий, изменяет плату за коммунальные услуги, оказывая тем самым давление на расходную часть бюджета Минска. Помимо этого, центральное правительство ежегодно устанавливает предельный уровень дефицита регионального бюджета и утверждает заимствования.

Прогноз «Негативный» по рейтингу Минска совпадает с прогнозом по суверенным рейтингам Республики Беларусь и ограничен им.

«Мы понизим рейтинг города в случае понижения суверенных рейтингов», - отметил Ф. Эйгель. Но даже если суверенные рейтинги останутся неизменными, рейтинг Минска может быть понижен в ближайшие 12 месяцев в случае значительного ухудшения позиции ликвидности (что мы считаем маловероятным) в результате быстрого накопления краткосрочного долга в иностранной валюте (напрямую или через муниципальные компании) вследствие ухудшения условий заимствований. Это может быть обусловлено расширением городом программы капиталовложений без достаточного софинансирования со стороны центрального правительства.

Положительное рейтинговое действие в отношении Минска возможно в случае положительного рейтингового действия в отношении Республики Беларусь, а также при условии, что город сможет удерживать умеренно-высокий дефицит с учетом капитальных расходов, поддерживать значительные запасы денежных средств, а наращивание долга при этом замедлится — в соответствии с нашим базовым сценарием.

Рейтинг Минска отражает очень ограниченную, по мнению Службы кредитных рейтингов Standard & Poor’s, предсказуемость и гибкость бюджета, значительные потребности в развитии инфраструктуры и высокие условные обязательства города. Вместе с тем статус Минска как крупнейшего административного, финансового и коммерческого центра Республики Беларусь, устойчиво-высокий текущий профицит, умеренный уровень долга и хорошее состояние ликвидности являются факторами, положительно влияющими на кредитоспособность города.

Напомним, что консолидированный бюджет Минска на 35% сформирован поступлениями налога на добавленную стоимость. Значительны объемы платежей по налогу на прибыль (25%), подоходному налогу (12%), акцизам (4%), отчислениям в инновационные фонды (4%), налогу на недвижимость (2%) и налогу на доходы (2%). 

Доходы консолидированного бюджета Минска в январе 2011 года возросли в сопоставимых ценах по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 24,6% и составили Br1,8 трлн. 

В том числе в республиканский бюджет плательщиками Минска мобилизовано Br1 трлн., в местный бюджет - Br0,8 трлн. По отношению к уровню января 2010 года доходы по республиканскому бюджету приросли на 6%, по местному бюджету - на 56,4%. 

В структуре поступлений в консолидированный бюджет Минска за январь 2011 года по категориям плательщиков лидирует негосударственный сектор экономики - 63%. На организации государственного сектора экономики приходится 37% поступлений. 

В рейтинге крупнейших плательщиков столицы - ОАО "Белтрансгаз", ИП "Лукойл-Белоруссия", РУП "Минск Кристалл", ИООО "Юнис Ойл", ИП "Велком", РУП "Белтелеком", ООО "Табак-инвест", ИЗАО "БелРосАльянс", УП "Мингаз", РУП "Минскэнерго", которыми в совокупности обеспечено 45% консолидированных доходов города. 

На 1 февраля 2011 года сумма задолженности плательщиков Минска по платежам в бюджет сложилась в размере Br32,3 млрд. В результате бесспорного взыскания задолженности за январь текущего года в бюджет поступил 1% от общего объема доходов консолидированного бюджета города. 

Всего на 1 февраля 2011 года консолидированный бюджет столицы формировали 217011 плательщиков, в том числе 47955 организаций и 54293 индивидуальных предпринимателя, а также 114763 физических лица.