Валютное регулиролвание: Запреты усиливают отрицательный эффект

Валюту на бирже уже нельзя купить на следующий день после заявки - срок резервирования средств в белорусских рублях на покупку иностранной валюты на биржевых торгах временно увеличился до 30 календарных дней. Ограничения на покупку валюты ведут к проблемам с погашением валютных кредитов и появлению схем обхода. С начала марта в Беларуси действуют серьезные ограничения на покупку валюты юридическими лицами: импортерам запрещено покупать больше ?50 тысяч. В связи с чем работа многих дистрибьюторских компаний в стране оказалась под угрозой. Samsung закрыл свое представительство в Минске буквально на следующий день.

15 марта Нацбанк РБ ввел новые правила торгов на валютной бирже, согласно которым заявки банков на покупку валюты будут выполняться в течение 30 дней с момента подачи заявки. Раньше этот запрос удовлетворялся в течение суток. 

"Такими мерами Нацбанк подталкивает банки к более активной работе на межбанковском валютном рынке. Мы хотим, чтобы банки сами решали свои проблемы", - заявил по этому поводу представитель Нацбанка Анатолий Дроздов. Попутно в Беларуси в 200 раз увеличили биржевой сбор на покупку валюты.

В Нацбанке, который является учредителем ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», принявшем это решение, считают, что это «приведет к снижению объемов и повышению эффективности политики интервенций Национального банка на внутреннем валютном рынке, а также увеличит возможности по более эффективному распределению и использованию валютных ресурсов в экономике». Экономист Сергей Чалый объясняет необходимость такого шага тем, что на «межбанке» нет денег.

Торги на валютной бирже 16 марта закончились провалом. На БВФБ спрос на валюту банками стал равен нулю. Что означает - все заявки отправлены в корзину. Обязательную выручку скупили. По мнению аналитиков, все ждут дальнейших движений Нацбанка. Оптовые фирмы-импортеры, одни из главных потребителей валюты, прекращают отгрузки товара также в ожидании решений главного банка страны.

По мнению С.Чалого, которое он высказал в своем блоге, в стране наступил "полный паралич всех сегментов валютного рынка". Рынок наличной валюты мертв - уже через час после открытия пунктов обмены можно увидеть таблички «Валюты нет». Биржевой рынок мертв - ни одна заявка на покупку не удовлетворена. Межбанк мертв - у банков односторонняя котировка: есть только бид в районе 3200 – 3300.

Смысл, на самом деле, заключается в том, чтобы уменьшить спрос на валюту, — говорит С.Чалый. — Получается забавная ситуация: продается валюта моментально, а вот купить необходимые доллары, задепонировав деньги, то есть, заведя рубли в систему, можно лишь в течение тридцати дней. То есть, смысл в том, чтобы каким-то образом уменьшить спрос на валюту хотя бы на межбанковской бирже, пишет Завтра твоей страны.

Данное нововведение в первую очередь отразится на всех, кому нужна валюта, например, на импортерах, отмечает С.Чалый. До этого на бирже была поставка «Т+2», то есть, на второй день после перечисления рублей. Удлиняя срок поставки валюты, Национальный банк подталкивает тех, кому нужна валюта, к покупке ее у коммерческих банков. 

«Нацбанк почему-то считает, что у коммерческих банков есть своя валютная позиция. Идет попытка простимулировать продажу валюты. Но ведь и банки задумываются, что сейчас-то валюту можно продать, но как потом получить ее обратно? Экспортеры ведь тоже особо не горят желанием расставаться с долларами», - уточняет эксперт.

Нововведение может привести к ухудшению кредитного портфеля. Нет возможности нормально рефинансироваться по старым кредитам. Фактически могут возникнуть проблемы с их погашением. В последнее время уже практиковалось, чтобы оплата импорта шла фактически за иностранные кредиты. Но сейчас для расчетов по ним надо где-то приобретать валюту. Если сроки удлинили, то, соответственно, может произойти просроченность погашения тех кредитов, которые брались за рубежом.

«На самом деле, это все только истерика, попытка хоть как-то административно сдержать ажиотажный спрос на валюту. Любые такого рода ограничения в конечном счете приведут либо к схемам обхода, либо к появлению «серого рынка», то есть может быть много самых разных негативных последствий», - констатирует С.Чалый.

Принятые решения на валютном рынке оказались совсем некстати для белорусской дипломатии. Участники Таможенного союза рекомендуют Беларуси отказаться от введенных ограничений, препятствующих импорту товаров, поскольку данные ограничения идут вразрез с принципами свободной торговли, которые лежат в основе создания союза, пишут Naviny.by.

Дело в том, что новые условия импорта в Беларусь товаров, введенные постановлением № 240/5, затруднили ввоз импортной продукции в Беларусь. Обеспокоенность у участников Таможенного союза вызвало и другое обстоятельство — тот факт, что Беларусь введенное ограничение на импорт товаров ни с кем из участников союза предварительно не обсуждала. Самый лучший выход из сложившейся ситуации — отменить действие данного ограничения для стран, входящих в Таможенный союз.

Как писала БДГ ранее, ограничения на валютном рынке, на которое пошла белорусская сторона в конце февраля, - не первые в этом году. Ранее, в январе, было принято несколько мер, направленных на ограничение импорта. В частности, было запрещено авансирование импорта за счет валютных банковских кредитов. Кроме этого, с целью снижения спроса на валюту был в 210 раз увеличен биржевой сбор по операциям с инвалютой. 

Однако запреты не принесли эффекта. Согласно данным Нацбанка, обнародованным на прошлой неделе, высокий спрос на валютном рынке сохраняется. По данным Нацбанка, на всех сегментах валютного рынка чистый спрос на инвалюту (спрос за минусом предложения) в январе этого года составил 957,8 млн. долларов. Это в 2 раза больше, чем в январе 2010-го. 

Согласно данным Белорусской валютно-фондовой биржи, биржевой спрос на инвалюту заметно превысил предложение. Покрывать спрос пришлось традиционным образом — за счет золотовалютных резервов. В результате, резервы Беларуси за январь-февраль сократились на 20% (до 4 млрд. долларов). Хотя за эти два месяца ограничительных мер на валютном рынке было принято больше, чем за весь прошлый год…

Для преодоления существующих проблем на валютном рынке белорусские власти должны ввести временный мораторий на импорт за счет бюджетных средств и на инвестиционный импорт госпредприятий.

"Сейчас необходимо ввести мораторий на импорт за счет бюджетных средств за исключением критического импорта", - заявил декан экономического факультета БГУ Михаил Ковалев, комментируя ситуацию на валютном рынке.

Кроме того, он предлагает временно прекратить инвестиционный импорт госпредприятий, пишет "Интерфакс-Запад". "Государству сейчас принадлежит две трети экономики. Поэтому оно, как собственник, может затормозить спрос на импорт, временно прекратив инвестиционный импорт для выравнивания торгового баланса", - полагает экономист.

По его мнению, предпринятые властями меры по ограничению сумм инвестиционного импорта эквивалентом 50 тыс. евро не решают проблемы. "Это половинчатое решение, которое лишь заставляет импортеров искать обходные пути и стимулирует развитие логистики в Польше и Литве. Там уже стали завозить товары, импорт которых ограничен в Беларуси, и дробить на партии по 50 тысяч евро", - утверждает М.Ковалев.

Он также предлагает временно ввести целевой характер потребительских кредитов населению, запретив использовать их на покупку импортных товаров, в частности легковых автомобилей. "Необходимо прекратить кредитовать потребительский импорт: или выдавать населению кредиты только на покупку отечественных товаров или ввести лимиты на сумму кредита", - сказал экономист. В противном случае, банки стимулируют покупку импорта и рост спроса на рынке наличной валюты.

По его мнению, введенное Нацбанком 30-дневное резервирование средств для покупку инвалюты на бирже позволит связать выросшую рублевую денежную массу. При этом он считает, что срок резервирования мог бы быть увеличен и до 90 дней, что позволило бы достичь более высокого эффекта в части отложенного спроса на инвалюту. Разрешение проблемы своевременности погашения валютных кредитов он видит в разрешении оплачивать их белорусскими рублями.

Между тем, М.Ковалев считает, что сегодняшняя ситуация на валютном рынке не является системным кризисом. "Ситуация даже сегодня не является критичной, поскольку показатели внешнего долга находятся в безопасной зоне", - пояснил он. При этом ученый подчеркивает необходимость "торможения" импорта с учетом ожидаемого в 2012-2013 годах увеличения платежей на обслуживание внешнего долга, в частности погашения кредитов МВФ.