Российские кредиты: когда ожидание лучше результата

Россия не торопится выдавать нашей стране кредиты, на которые белорусское руководство возлагает большие надежды. Беларусь уже готова расширить валютный коридор до 12%, что увеличивает вероятность получения кредитов. Однако 3 млрд долларов Беларуси хватит ненадолго, да и проблемы белорусской экономики это не решит. Внешняя финансовая поддержка не способна решить проблемы белорусской экономики, такое мнение высказали эксперты Raiffeisen Bank International в аналитической записке, опубликованной 4 апреля.

По мнению аналитиков RBI, "белорусской экономике не удастся избежать серьезных преобразований", то есть властям придется пойти "на более серьезную девальвацию, чем запланированная на данный момент, а также снижение темпов экономического роста и сокращение импорта путем ужесточения денежно-кредитной и бюджетной политики".

Ранее среди мер, способных улучшить ситуацию в белорусской экономике, эксперты RBI называли приток прямых иностранных инвестиций в результате приватизации ряда промышленных предприятий, девальвацию белорусского рубля, отказ от дальнейшего повышения заработной платы, сокращение бюджетных расходов и объемов кредитования экономики, сообщает Прайм-ТАСС.

"Однако ни одна из этих мер не способна решить существующие проблемы в краткосрочном периоде, поэтому в ближайшие месяцы давление на валютные резервы Беларуси будет сохраняться. При этом если белорусские власти не предпримут никаких мер, это может повысить уязвимость экономики Беларуси и вызвать негативную реакцию на финансовых рынках, что в свою очередь может сказаться как на ставках по еврооблигациям, так и на суверенном рейтинге страны", - отмечали эксперты RBI в одной из своих предыдущих аналитических записок.

В проекте программы реформ, подготовленной для привлечения российского стабкредита на $1 млрд, белорусские власти допускают расширение коридора колебаний курса белорусского рубля к корзине валют (доллар США, евро, российский рубль) до 10-12% с 8%, запланированных на 2011 год, сообщает "Интерфакс-Запад" со ссылкой на очередного источника в органах госуправления.

"О разовой существенной девальвации нацвалюты в программе речь не идет. Авторы программы допускают возможность расширения коридора колебаний курса нацвалюты к корзине валют в этом году с 8% до 10-12%", - сказал источник. По его мнению, с учетом фактического снижения белорусского рубля к корзине валют за I квартал более чем на 6,5%, это позволит в течение года поддерживать плавное снижение курса нацвалюты.

В части ужесточения денежно-кредитной политики авторы программы указывают также на повышение ставки рефинансирования на 1,5 процентного пункта (до 12% годовых) и на 2 процентных пункта ставок по постоянно доступным инструментам поддержки ликвидности (до 18% годовых), ставок по аукционным операциям поддержки ликвидности (до 16,5% годовых) и двусторонним сделкам СВОП (до 17% годовых), введение с 1 апреля определяемых Нацбанком лимитов на покупку инвалюты на бирже, увеличение нормативов обязательных резервов от привлеченных средств в инвалюте с 6% до 9%.

По его словам, в целом "программа не является революционной и ее основное содержание уже опубликовано в пресс-релизах Нацбанка и Минфина Беларуси".

Как писала БДГ ранее, Беларусь намерена сократить дефицит бюджета с запланированных 3% ВВП до 1,5% ВВП, то есть с Br6 трлн до Br3 трлн за счет сокращения расходов. Основным содержанием снижения дефицита бюджета является возможное сокращение финансирования госпрограмм на 50%. При этом не предусматривается снижение или замораживание зарплат в бюджетном секторе.

В документе также отмечается готовность активизировать приватизацию и намерение привлечь в этом году до $6,4 млрд прямых иностранных инвестиций, но не указываются конкретные объекты, средства от продажи которых могли бы пополнить золотовалютные резервы.

По мнению источника, предложенные меры "могут их (российскую сторону - ИФ) не особенно устроить, особенно - щадящая девальвация". В связи с этим источник предполагает, что правительство РФ может потребовать от Минска более радикальных и конкретных шагов в части структурных реформ и предварительных мер.

Как уже писала БДГ, Минфин России пока не озвучивал свою позицию по поводу предложенных мер.

"Я думаю, что кредиты все-таки выдадут. Вопрос когда. России сейчас торопиться некуда. Это нам нужно срочно, - отметил в беседе с Еврорадио финансовый аналитик Сергей Чалый. - Нацбанк надеется, что это будет апрель-май. Но, по словам Кудрина, мы знаем, что за кредитами обратились уже более полугода назад, а воз пока и ныне там. Это нас поджимает, а Россия имеет возможность додавливать, постепенно выигрывать моменты в двусторонних отношениях и в других сферах. Но в конечном счете, я думаю, дадут".

"Фактически наша экономика работает "с колес". Нужно срочно брать откуда-то деньги. Мы их проедаем в быстром темпе и дальше требуем: "пришлите нам новых и сладких галош". Такими темпами нам этих 3 миллиардов хватит месяца на четыре, и все равно мы будем стоять перед вопросом, что делать с экономикой дальше", - поясняет С.Чалый.

"А ответ кроется опять же в рекомендациях МВФ о том, что стабилизировать ситуацию в экономике можно как девальвацией, так и уменьшением бюджетных расходов и урезанием доходов населения", - резюмирует эксперт.