Последствия еврооптимизма на финансовых рынках

По данным Национального Банка Республики Беларусь, за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) доллар США подешевел на 0,80 процента до 4 960 белорусских рублей за доллар, евро подорожал на 1,36 процента до 7 151,82 белорусских рублей за евро, а российский рубль подорожал на 0,67 процента и стал стоить 178,95 белорусских рублей за один российский. Валютная корзина подорожала за неделю на 0,41процента.

Всего с начала года доллар подорожал на 65,33 процента, евро на 80,03 процента, а российский рубль на 81,79 процента. Валютная корзина прибавила с начала года 75,56 процента.

Напомним, что Правлением Национального банка было принято решение установить с 24 мая 2011 года официальный курс белорусского рубля по отношению к доллару США – 4930 белорусских рублей за 1 доллар США (постановление от 23.05.2011 № 188).

Одновременно было установлено центральное значение рублевой стоимости корзины иностранных валют, равное 1810 белорусских рублей. Границы допустимых колебаний сохранились на уровне +/-12 процентов относительно установленного центрального значения.

Также были установлены предельные значения обменных курсов, по которым могут осуществляться покупка-продажа и конверсия иностранной валюты на внебиржевом рынке и рынке наличной иностранной валюты. С 24 мая 2011 года они не могут отличаться более чем на 2 процента в ту или иную сторону от официального курса белорусского рубля, установленного Национальным банком.

Порядок проведения торгов на ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" остался без изменений, т.е. приоритетность удовлетворения заявок на покупку иностранной валюты сохраняется.

8 июня по итогам совещания у главы государства по актуальным вопросам экономики, глава Администрации Президента Беларуси Владимир Макей заявил: "Курс, который определен правительством и Нацбанком приблизительно в 5 тысяч белорусских рублей за доллар, в ближайшее время не изменится. Этот курс четко просчитан и выверен правительством и Нацбанком".

 Стоимость доллара США в белорусских рублях на межбанковском рынке, на основе котировок Rietumu Banka. Правая шкала – курсы покупки и продажи, левая шкала – спред (разница между продажей и покупкой) в процентах. За неделю котировки снизились с 6600/7300 до 6500/7100 при снижении спреда между покупкой и продажей с 11 процентов до 9 процентов.

Ситуация на финансовых рынках остается крайне напряженной. Экономические отчеты по Японии указали на постепенное восстановление после провала. Деловая активность в промышленности подросла, улучшилась ситуация с торговым балансом. Для японских компаний вопрос переноса производств в другие страны становится все более актуальным. Представители японских властей продолжали вербальные интервенции, но йене это не помешало вырасти против доллара до максимальных уровней с марта текущего года. Крайне разочаровывающие данные вышли по деловой активности в Китае от HSBC, показатель провалился до минимального уровня за последние месяцы – 48.9 и указал на рецессию, причем производственный индекс упал до 47.2, что выглядит совсем уж мрачным. Замедление роста китайской экономики набирает обороты. Но на фоне событий в США и Европе пока регион воспринимается как зона безопасности.

В Великобритании розничный сектор восстановил часть майских потерь, розничные продажи за июнь выросли на 0.7 процента, годовой прирост составил всего 0.4 процента. Дефицит бюджета вышел в рамках ожидаемого, потребность в заимствованиях за последний месяц первого полугодия составила 12 миллиардов фунтов, а госдолг вырос до 61.9 процента от ВВП, но с учетом финансовых гарантий, взятых финсектором, этот долг достигает 150.3 процента от ВВП. Банк Англии опубликовал протоколы последнего заседания по ставкам, никаких существенных изменений в политике Центробанка нет. Рынки опасались, появления сигналов на новые монетарные стимулы, но этого не произошло. Инфляционные ожидания в июле немного снизились и составили 3.5 процента против 3.9 процента месяцем ранее. Фунт выглядел неплохо на фоне проблем в других регионах.

Индексы деловых настроений ZEW и IFO в Германии в июле показали негативную динамику, но продолжают оставаться на крайне высоких уровнях. Предварительные отчеты по деловой активности вышли крайне мрачными, индексы обвалились и приближаются к зоне рецессии, в целом по Еврозоне индекс активности в промышленности упал до 50.4, в секторе услуг индекс упал до 51.4 – минимальные значения за 22 месяца. Все это рынки будут учитывать потом, сейчас же в центре внимания была ситуация на долговом рынке. На неделе еврочиновники наконец смогли принять хоть какое-то решение. Греция, Португалии и Ирландия подучат снижение ставок до 3.5 процента годовых, европейский стабфонд сможет покупать их облигации на вторичном рынке (с разрешения ЕЦБ), греки же получат ещё 109 миллиардов евро. Вопросы участия частного сектора полностью пока так и не ясны, но рейтинговые агентства уже указали на возможность выборочного дефолта, еврочиновники также дефолта не исключают. Рынки кинулись закрывать короткие позиции в облигациях, европейская валюта резко выросла. Но после первого эмоционального движения определенный скепсис все же вернулся на рынки, особенно посла заявлений о дефолте Греции. Напряжение на долговом рынке немного снято, но нестабильность сохраняется.

В США экономика тоже не была не в центре внимания. Приток капитала в американскую экономику за май сократился, спрос на американские ценные бумаги постепенно снижается, причем краткосрочные активы подверглись распродажам. Индексы рынка жилья показали неоднозначную динамику: закладки новых домов и разрешения на строительства в июне выросли, индекс рынка жилья тоже смог подрасти, но показали снижение продажи жилья на вторичном рынке. Первичные заявки на пособия по безработице за последнюю неделю выросли и составили 418 тысяч. Центральной темой на неделе был, конечно, лимит госдолга США. Президент Обама обрадовал публику тем, что решение практически найдено, обманул. Много раз появлялись слухи о том, что компромисс близок, но в конце недели демократы снова заявили, что хотят повышения налогов, а лидер республиканцев вообще заявил, что выходит из переговоров с Обамой. В процессе всех этих споров рейтинговое агентство S&P опубликовало сценарии и оценило вероятность снижения рейтинга США в 50 процентов. В пятницу глава Минфина Гайтнер, глава ФРБ Бернанке и глава ФРБ Нью-Йорка Дадли встретились в тихих кабинетах и решали вопрос, что делать в случае объявления дефолта, особенно проблемно стоит вопрос с погашением около 90 миллиардов долларов долга 4 августа (в этот день Президенту США Б. Обаме стукнет 50 лет). ФРС также уже два месяца работает с Минфинам, пытаясь согласовать свои действия на случай дефолта, о чем рассказал глава ФРБ Атланты Чарльз Плоссер. Пока можно сказать одно – переговоры снова зашли в тупик, а время идет. Рынки нервничают, золото добралось до 1.6 тысяч долларов за унцию, но поверить в возможность дефолта никто не решается. Бежать особо некуда, потому все наблюдают и надеются, что решение таки будет найдено. Но текущая ситуация и тот факт, что до заявленной Минфином даты 22 июля решения так и нет, говорит о том, что уже 2-4 августа часть платежей может быть просрочена. Доллар на неделе подвергся сильной распродаже на фоне еврооптимизма и все более тревожной ситуации с госдолгом. 10 дней до дефолта США и никакого решения пока нет. Рынки, похоже, ждет взрыв волатильности, если решение так и не будет найдено.