Методика определения курса известна только Нацбанку

Нацбанк заявил накануне о возможном установлении курса доллара на уровне 7-8 тыс. рублей к началу 2012 года. Но чтобы удержать курс на такой отметке, нужно прежде всего остановить инфляцию, а дополнительная инфляция, вызванная резким повышением официального курса доллара, будет раза в два больше, чем 5%, считают эксперты. Глава Нацбанка Беларуси накануне признала девальвацию официального курса белорусского рубля с начала года на 189%. Также Н.Ермакова прогнозирует курс доллара к началу следующего года на уровне Br7-8 тыс. за $1. (см БДГ от 20 октября).

Радости от факта признания единого курса как-то не наблюдается, комментирует установление единого курса белорусского рубля в ходе единой сессии в ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" эксперт BEL.biz Владимир Артюгин.

"Только сейчас и начнется реальная работа управленцев, когда надо разгребать последствия огромной инфляции, высоких ставок по кредитам, а не рисовать красивую статистику за счет наличия двух курсов. За период валютного кризиса люди приспособились к нынешней ситуации. Теперь придется как-то выправлять перекосы в ценообразовании, увязанные с официальным курсом. Например, арендные и таможенные платежи, услуги ЖКХ, медикаменты, товары, в цену которых входят стоимость газа и электроэнергии (кстати, почти вся электроэнергия в Беларуси вырабатывается из газа)".

По мнению экономиста, главный вопрос сегодняшнего дня - судьба единого курса. "В последнюю неделю Нацбанк наконец-то начал проводить понятную валютную политику. Видимо, условия МВФ оградили Нацбанк Беларуси от попыток подогнать курс к желаемому результату, как это было в первые две недели торгов на допсессии. Власти Беларуси уже подстраховались: есть договоренность о погашении долга по газу в следующем году, начнет возвращаться отложенная валютная выручка, с 8 ноября продажа валюты через банки будет осуществляться по паспорту. То есть, с одной стороны, уменьшен спрос на валюту, с другой стороны, созданы условия для увеличения предложения валюты", - констатировал В.Артюгин.

Экономист уверен, что властям под силу стабилизировать и улучшить ситуацию на валютном рынке при условии, что не будут допускаться имевшие место быть ранее ошибки. "В этой ситуации резкие колебания курса ни к чему хорошему не приведут, поэтому, видимо, и выбрана стратегия по плавному изменению курса, - заявил В.Артюгин. - Хочется надеяться, что на этот раз выдержки у регулятора валютного рынка будет больше, и в своих действиях он будет больше ориентироваться на потребности рынка, а не на сиюминутную выгоду или красивые отчеты к какой-либо дате".

"Я тоже был бы не против курса 7 тысяч, но чтобы он таким был, нужно сделать очень многое", — заявил бывший глава Нацбанка Станислав Богданкевич, пишут Белорусские новости. 

"Но вряд ли это нужно делать сегодня, — продолжил он. — Добиться курса 7 тысяч — это выбросить на рынок деньги от продажи «Белтрансгаза», кредиты от «Сбербанка», Азербайджана, Ирана и др. Однако бросить эти деньги на потребление непрофессионально и неправильно. Курс зависит от баланса между экспортом и импортом. Если будет баланс, можно стабилизировать курс на здоровой основе". 

"Какие-то шаги уже делаются: дефицит внешней торговли сократился до 2 млрд. долларов. Если он снизится до нуля, курс можно стабилизировать, скажем, на отметке 8 тысяч. Деньги из внешних источников лишь частично можно выделять на поддержку курса. Остальное надо хранить в резервах или использовать в реальном секторе", — считает С.Богданкевич. 

Экономист не исключает, что произошедшее 20 октября 52-процентное повышение официального курса доллара станет источником дополнительной инфляции в пределах 5%, о чем заявила Н.Ермакова. Кроме того, С.Богданкевич допускает, что в 2012 году инфляция удержится в озвученных чиновниками пределах 19-20%. 

"Потребительский спрос в связи с ростом цен и так уже на грани. Однако власть должна ограничить кредитование госпрограмм, особенно малоэффективных. За третий квартал кредитные вложения выросли на 9 трлн. рублей, и это нивелирует дебиторскую задолженность, которая, если верить Лукашенко, составляет 6 млрд. долларов", — сказал С.Богданкевич. 

Он призвал развивать малый и средний бизнес, вводить в оборот «новые виды товаров», включая землю, вернуться к политике дедолларизации экономики, сократить зарплаты высшего чиновничества, урезать расходы на военные нужды. 

"Зачем тратить деньги на учения, если все равно на нас никто нападать не собирается? Есть соответствующие договоры с Западом и Россией. Если надо, можно сдаться — пусть кормят", — пошутил С.Богданкевич. 

В целом, по его словам, 19% инфляции за год — "это тоже много". 

"Заявление Ермаковой находится в русле прежних — в частности, что курс должен находиться в пределах 4-5 тысяч рублей, — отмечает экономист, заместитель председателя Белорусской научно-промышленной ассоциации по инновационной и инвестиционной политике Георгий Гриц. — Такие курсы рассчитываются по методике, известной только Нацбанку, а подобные заявления, наверное, соответствуют подходам Нацбанка к формированию умозрительного курса". 

По мнению эксперта, 7-8 тысяч — это нижняя граница курса, а его реальное значение может быть ближе к отметке 10 тысяч. "Эта отметка является серьезным психологическим фактором. Если курс за нее выпрыгнет, могут быть применены административные методы со стороны главы государства, чтобы вернуть его назад", — считает он. 
  "Подозреваю, что такой курс определен на основе обычных арифметических действий с объемами денежной массы и золотовалютных запасов. Но я хочу разочаровать председателя Нацбанка — таким простым методом расчет не ведется", — отметил Г.Гриц.

По мнению эксперта, нижняя граница курса будет составлять около 8 тысяч рублей. "Опускать границу ниже объективно нет никаких экономических условий. Начиная с отрицательного сальдо внешнеторгового оборота и недостаточного уровня безопасности в виде золотовалютных запасов… С точки зрения высшей границы коридора я бы назвал цифру 10 тысяч. Думаю, очередную девальвацию на 50% белорусы вряд ли вытерпят. Поэтому коридор в этом пределе и будет колебаться", — сказал он.

Эксперт полагает, что дополнительная инфляция, вызванная резким повышением официального курса доллара, будет раза в два больше, чем 5%. 

"Ермакова права, когда говорит, что уже сейчас в цене многих товаров заложен рыночный курс. Я сам знаю коммерсантов, которые закладывали и 10, и 15 тысяч рублей за доллар. Но если говорить об официальном индексе инфляции, то он формируется на основе динамики цен на спецгруппу белорусских товаров, где импортной составляющей являются в основном энергоресурсы, которые закупались на основной сессии по более низкому курсу. Поэтому к 100% инфляции по итогам года добавится еще 10%, в итоге получим 120%, а то и 130%", — сказал Г.Гриц. 

Экономист скептически отнесся к планам правительства и Нацбанка удержать в 2012 году инфляцию в пределах 20%. "Дай бог, чтобы с 50% закончили", — заявил он. 

"Но оптимизм радует — и руководства Нацбанка, и правительства. Потому что без веры в лучшее в этой ситуации занимать должности, которые они занимают, будет неправильно", — подчеркнул Гриц.

Чтобы удержать курс на уровне 7-8 тысяч рублей, нужно прежде всего остановить инфляцию, считает старший аналитик Forex Club в Беларуси Валерий Полховский. 

"Практика последних недель показывает, что инфляция является серьезным источником девальвационных ожиданий, поэтому участники рынка будут стремиться поправлять курс с учетом роста цен", — сказал эксперт. 

В то же время он считает реальным снижение курса до 8 тысяч рублей. "От 9 тысяч он достаточно серьезно отскочил. Это мощный уровень сопротивления, которое связано с платежеспособностью импортеров. И все-таки, если инфляция не остановится, курс снова может превысить эту отметку", — прогнозирует В.Полховский. 

Эксперт считает обоснованными заявления Н.Ермаковой о дополнительных 5% инфляции в связи с девальвацией и росте цен не более чем на 20% в 2012 году. "По официальному курсу покупались топливно-энергетические ресурсы и лекарства. Потенциал инфляционного давления есть, однако доля ТЭР в себестоимости продукции не очень высокая", — заявил эксперт. 

В 2012 году, считает В.Полховский, "мы вряд ли увидим еще одно трехкратное снижение курса рубля". 

"Правительство реализует шаги по ужесточению денежно-кредитной политики, макроэкономической стабилизации. У Беларуси есть обязательства по выравниванию цен с другими партнерами по Единому экономическому пространству, которое должно заработать с 1 января 2012 года. Если цены на услуги ЖКХ вырастут еще в нынешнем году, то в совокупности эти факторы позволят удержать годовую инфляцию в пределах 20%", — убежден В.Полховский.