Кого коснется ужесточение монетарной политики

Минэкономики Беларуси предлагает в 2012 году существенно сократить эмиссионное финансирование госпрограмм. В первую очередь при этом пострадают строительная отрасль, сельское хозяйство, перерабатывающая промышленность, а также конкретные предприятия. За результаты работы бюджетных средств нужна ответственность конкретных распорядителей, уверен эксперт. 

Напомним, что правительство и Нацбанк Беларуси намерены были жестко ограничить эмиссионное кредитование экономики в 2012 году. В частности, Минэкономики рассчитывает удержать годовую инфляцию в пределах 19% и достичь положительного сальдо в пределах 3% ВВП (см БДГ от 2 ноября). 

Исходя из этого, а также из расчета, что эмиссионное кредитование госпрограмм за 2012 год составит лишь 7 триллионов белорусских рублей (около 0,8 миллиарда долларов по нынешнему курсу),  правительство Беларуси ожидает, что к концу 2012 года обменный курс белорусского рубля составит 9,7 тысячи за один доллар (см БДГ от 9 ноября).

Предложенное Министерством экономики финансирование государственных программ в размере 12 трлн. рублей эквивалентно 2,4% валового внутреннего продукта, а это достаточно серьезное урезание госпрограмм,  отмечает аналитик исследовательской группы BusinessForecast.by Александр Муха, пишет Завтра твоей страны. 

В 2011 году, например, объем финансирования госпрограмм составил - 8% ВВП.

В следующем году из общей предполагаемой суммы финансирование в размере 5 трлн. руб. планируется обеспечить за счет средств, погашаемых в рамках ранее выданных кредитов.

"В таком случае остаток кредитной задолженности останется прежним, - констатирует А.Муха. - Это лучше, чем если бы она выросла на 5 трлн. рублей. И все же в ближайшие годы более целесообразным выглядит полный возврат погашаемых сумм ранее выданных в рамках госпрограмм кредитов на баланс центрального банка - это позволит сократить количество белорусских рублей в денежном обращении".

Оставшиеся 7 трлн. руб. будут обеспечены за счет сокращения средств на счетах правительства в центральном банке (на 1 октября 2011 г. на счетах правительства в Нацбанке хранилось 8,693 трлн. руб. и 3,112 млрд. долл.).

"При этом Нацбанк не будет предоставлять финансовые ресурсы банкам для последующего кредитования госпрограмм, - отмечает аналитик. - Основным каналом предоставления и изъятия ликвидности у банков станут операции центрального банка на открытом рынке: кредиты овернайт, ломбардные кредиты, сделки СВОП, прямое и обратное РЕПО, кредиты под залог закладных, беззалоговые кредиты, депозиты овернайт, краткосрочные облигации".

В нынешнем году в Беларуси за счет средств республиканского бюджета финансируется 66 государственных программ и 83 подпрограммы.

Весомее всего государство поддерживает укрепление аграрной экономики и развития сельских территорий на 2011-2015 годы. Объем финансирования программы - 3,945 трлн. руб., что составляет 40,5% от общего объема финансирования.

Дороги Беларуси на 2006-2015 годы: 1,246 трлн. руб. (12,8%).

Преодоление последствий катастрофы на Чернобыльской АЭС на 2011-2015 годы: 1,133 трлн. руб. (11,6%).

Инновационное развитие Беларуси на 2011-2015 гг.: 1,102 трлн. руб. (11,3%).

Однако запланированное ужесточение монетарной политики имеет, как плюсы, так и минусы. В первую очередь, при сокращении объемов финансирования госпрограмм могут пострадать строительная отрасль, сельское хозяйство, некоторые отрасли перерабатывающей промышленности, а также конкретные предприятия – участники госпрограмм.

Уже сейчас объемы кредитования строительства фактически равны объемам выполненных работ. За девять месяцев нынешнего года падение ввода жилья в эксплуатацию составило 20,5%. Многим строителям остается либо отправляться на заработки в соседние страны, либо переквалифицироваться.

Риски сельского хозяйства А.Муха оценивает как еще более серьезные. Более 80% сельскохозяйственных организаций в Беларуси являются убыточными либо низкорентабельными.

"Отсутствие кредитной поддержки за счет квазифискальных операций Нацбанка и госбанков для низкорентабельных сельхозпредприятий грозит убыточностью, а убыточным - сулит перспективу банкротства, - прогнозирует эксперт. - Любое повышение цен на энергоносители, ухудшение экономической конъюнктуры на внешних рынках могут спровоцировать достаточно серьезные проблемы. В этом случае правительство может заметно смягчить свою позицию и увеличить кредитование сельского хозяйства".

Эксперты Всемирного банка настоятельно рекомендуют властям Беларуси не делать этого. "Нереформированное и неэффективно функционирующее сельское хозяйство Беларуси является бременем для государственного бюджета. Удельный вес сектора в ВВП составляет 8%; при этом он получает до 5% ВВП в виде государственной поддержки", - отмечается в докладе «Обзор государственных расходов в Республике Беларусь: Реформирование бюджетно-налоговой сферы в целях восстановления устойчивого экономического роста».

Эксперты настаивают на сокращении государственной поддержки и субсидирования сельскохозяйственной отрасли.

Белорусские экономисты говорят о том, что все более важную роль должны играть меры структурного характера: привлечение новых собственников и прямых иностранных инвестиций. Например, сейчас целесообразным выглядит ограничение государственного участия в финансировании инноваций.

"Венчурные фонды, как правило, более компетентны, лучше знают рынок, имеют деловые связи и контакты и гораздо больше возможностей привлечь финансирование и обеспечить рынки сбыта – это все, чем не располагают белорусские чиновники", - считает А.Муха, выделяя в качестве факторов привлечения инвесторов льготное налогообложение, снижение законодательных и политических рисков.

Каким образом будут "урезаться" госпрограммы в случае реализации предложений Министерства экономики, пока непонятно. Правительству еще предстоит проделать немалую работу, направленную на повышение прозрачности и подоточетности распорядителей бюджетных средств.

Пока же в стране реализуется модель программного бюджетирования с белорусской спецификой, которая заключается в том, что финансовую поддержку за счет эмиссионных источников получают менее эффективные предприятия и организации.

А.Муха предлагает в ближайшие три года перейти к программному бюджетированию, ориентированному на результат.

"Не менее 90% госрасходов должно финансироваться в рамках госпрограмм с установлением ответственности за результаты работы конкретных распорядителей бюджетных средств", - полагает эксперт.

То есть нужны четкие критерии и показатели оценки эффективности реализации госпрограмм и деятельности отдельных ведомств. При этом эксперт советует перераспределять ресурсы в те проекты (программы), которые больше всего отвечают социальным и экономическим приоритетам общества. В случае если эффективность той или иной программы снижается, объем ее финансирования может быть сокращен. В результате между министерствами и ведомствами возникает здоровая конкуренция за бюджетные ресурсы, которая способствует повышению качества государственных услуг.

Система бюджетирования, ориентированного на результат, впервые была внедрена в 1980-х годах в Новой Зеландии, Южной Корее и Великобритании. Сейчас она также используется в экономиках с ограниченными ресурсами или в странах с низким уровнем доходов.