Доллар снова удивляет

Почему американская валюта не пошла вверх.

После попытки пойти вверх в начале июня, и вопреки предыдущему прогнозу, обменный курс доллара США на беларусском валютном рынке не собирается расти. Каких курсов валют ждать и как поведет себя доллар в середине июня, объясняет в традиционном обзоре для myfin.by финансовый аналитик Михаил Грачев.

Доллар устойчиво дешевеет

Прошлую неделю доллар США на торгах БВФБ закончил с итоговым минусом на -1,61%. К началу текущего года сохраняется снижение курса доллара на -4,51%. Основной «удар» по курсу доллара пришёлся на вторник, 9 июня, когда «бакс» подешевел до USD/BYN 2,7671. После этого была минимальная коррекция и прошлая неделя закрылась с курсом доллара USD/BYN 2,7715. Объём торгов долларом на БВФБ за неделю при этом едва превысил пятьдесят миллионов и по итогам составил 51,935 млн долларов США.

Курс московитского рубля в этот же период практически остался без изменений. За прошлую неделю рубль потерял минимальные -0,05%, к началу года сохраняется рост курса на +3,19%. Во вторник рубль на беларусских торгах дорожал до RUB/BYN 3,8581 за 100 московитских рублей, но к окончанию торговой недели вернулся к значению RUB/BYN 3,8241. Торговый объём рублём за неделю также чуть ниже средних значения с 13 536,030 млн рублей, или около 188 млн долларов США в эквиваленте.

Что удержало доллар?

Разворот курса доллара на беларусском рынке был аналогичен изменению курса доллара на московитском финансовом рынке и, вероятнее всего, был связан с относительно небольшим увеличением объёма покупок валюты московитским Минфином с одновременным увеличением предложения валюты после апрельских максимумов цены на московитскую нефть.

Напомним, что с началом ближневосточного конфликта в первых числах марта цена московитской марки Urals достигала $107 – 110 за баррель при текущей цене отсечения в $59 за баррель. Кроме этого, американский Минфин три месяца подряд сохраняет отмену санкций в отношении московитских углеводородов. Таким образом, на апрель-май пришлась внушительная порция дополнительных доходов московитских экспортёров, которая сейчас с временным лагом приходит на валютный рынок. По данным Минфина РФ, в мае дополнительные доходы составил 175 млрд рублей против 21 млрд в апреле 2026 года. В июне допдоходы ожидаются на сумму более 220 млрд рублей. Но увеличение объёма покупок валюты 3 июня стало гораздо ниже рыночных ожиданий.

Кроме этого, сохраняющаяся высокая ключевая ставка Банка Московии тормозит попытки рубля мягко девальвироваться. Эта тема стала предметом дискуссий на самом высоком уровне на прошлой неделе. От ПМЭФ до совещаний у президента РФ Владимира Путина с участием представителей крупного бизнеса.

Текущая инфляция в Московии в мае 2026 года замедлилась до 5,31%, что безусловно будет принято во внимание на ближайшем заседании Совета Директоров Банка Московии в пятницу 19 июня. Вопрос только, на какой шаг может пойти московитский регулятор. Разброс ожиданий участников рынка: от 0,5% до 1,0%. И, тем не менее, даже если Центробанк понизит ключевую ставку на один процент, всё равно это будет достаточно высокое значение, чтобы рынок почувствовал это в виде смягчения курса рубля.

В среду, 17 июня, также заканчивается двухдневное заседание монетарного комитета FOMC ФРС США. Есть мнение, что американский регулятор может последовать ЕЦБ и повысить процентную ставку на 0,25%. Последние данные по инфляции в Штатах фиксируют ускорение процесса, что может вынудить вновь назначенного руководителя ФРС Кевина Уорша пойти на крайне непопулярный шаг в виде повышения ставок.

Прогноз по валютам на неделю

В целом, предстоящая неделя будет насыщена финансовыми новостями, но на беларусском валютном рынке сохраняется стабильность в виде относительно узкого коридора изменения курсов основных валют. Все факторы давления и поддержки московитского рынка отражаются на беларусских торгах в том, что доллар США остаётся около текущих значений с минимальными изменениями.

В то время, когда беларусский внешнеэкономический оборот обслуживался в большей степени долларов США и евро – высокие курсы были интересны гопсударственному бюджету. Со сменой сферы влияния на московитский рубль меняется и валютный интерес бюджета.

Таким образом, на текущей неделе курс доллара, вероятнее всего, остаётся около USD/BYN 2,775 – 2,790. Московитский рубль при этом также без изменений.