ВВП Беларуси: индекс улучшается, но остается самым плохим в регионе

Минусовые значения динамики ВВП уменьшаются 3-й месяц подряд: если в январе было -4,3%, то за январь-апрель - уже -3,0%. Непосредственно за апрель - вообще лишь -1,3%. В годовом формате то же: индекс 12-тимесячного ВВП составил -3,9%, когда как 2 месяца назад было -4,3%. А укрепление Br-рубля позволило немного повысить $-эквивалент месячного ВВП.

Несмотря на положительную динамику, показатель Беларуси - самый плохой в регионе: в I квартале ВВП России снизился на 1,4%, в Украине - вырос на 0,1%, в Латвии - +1,8%, в Литве - +2,2%, в Польше - +2,5%.

За первые 4 месяца 2016-го индекс ВВП составил 97,0%: по сравнению с январем-апрелем 2015-го страна заработала на 3% меньше в сопоставимых ценах. Отрицательные значения в этом формате («за период с начала года к соответствующему периоду прошлого года») Белстат начал фиксировать с начала 2015-го, и отчетный период - 16-й по счету минусовой.

Наибольший процент падения был в январе 2016-го года - минус 4,3% (к январю 2015-го). Месяц назад было минус 3,6%, в позапрошлый - минус 4,0%, еще раньше - минус 4,3%: то есть, минусовой процент уменьшается 3-й месяц подряд. Во многом это следствие улучшения сравнительной базы: год назад от января по июль минусовые значения увеличивались. По этой причине в следующий раз также ожидается уменьшение минусового значения.

Период 2015-16 гг. - наихудший по динамике ВВП с 90-х: за последние полтора десятилетия еще не было такого длительного минусового периода. В 2009-ом тоже было падение цен на нефть в период мирового кризиса и обвал курса Rr-рубля, вызвавшие снижение покупательской способности и импортоемкости в России, к рынку которой Беларусь намертво привязалась, но это было лишь несколько месяцев.

Хотя ВВП в материальном (физическом) выражении сейчас, конечно же, выше, чем был в 2009-ом, и соответствует, примерно, 2012-му году в сопоставимых ценах.

Номинальный объем ВВП января-апреля 2016-го - Br293,1 трлн, и это, естественно, рекордное значение среди таких же периодов всех предыдущих лет - благодаря Br-инфляции. В $-эквиваленте ВВП первых 4-х месяцев - $14,56 млрд. А здесь это уже много ниже, чем в предыдущие годы, где-то на уровне 2010-го.

Исходя из данных Белстата за период с начала года, минусовые значения расчетных месячных ВВП (к соответствующему месяцу предыдущего года) тянутся непрерывно с декабря 2014-го года, то есть уже 17 месяцев подряд. Рекордное месячное падение ВВП было в этом периоде в июле 2015-го: индекс - 92,6%. Индекс ВВП апреля 2016-го - 98,7%. Как и в «белстатовском» формате («за период с начала года»), здесь также 3-й месяц подряд идет уменьшение минусового процента.

По физически созданному ВВП апрель 2016-го соответствует апрелю 2011-го: цепной индекс плюсовых апрелей 12-го (+3,7%), 13-го (+1,1%) и 14-го (+1,6%) и минусовых мартов 15-го (-4,3%) и 16-го (-1,3%) выводят равенство ВВП апреля 16-го и апреля 11-го.

Номинальный, в текущих ценах в Br-рублях, ВВП апреля, по первой оценке, составил ок. Br80 трлн. По средневзвешенному курсу доллара в этом месяце (19616 Br/$, по данным Национального Банка) долларовый эквивалент апрельского ВВП - $4,08 млрд. Это выше уровня такого же месяца 2010-го, но меньше, чем в апреле 2011-го.

Среднее значение $-эквивалента месячных ВВП в 2014-ом году - $6,26 млрд, в 2015-ом году - $4,57 млрд, в 2016-ом году будет, судя по динамике реального ВВП и курса доллара, около $4 млрд. Исторический же максимум - $7,32 млрд был в сентябре 2014-го года.

Br-рублевый месячный рекорд, Br82,0 трлн зафиксирован в сентябре 2015-го. Очевидно, что благодаря инфляционному приращению, рекорд будет обновлен в ближайшие месяцы.

Период непрерывного долларового роста ВВП в Беларуси, как и во многих других странах, закончился к осени 2008-го (пик: август 2008-го - $6,28 млрд), с началом мирового кризиса. За многолетний период динамика $-эквивалента месячных ВВП выглядит следующим образом.

Объем ВВП, произведенного за последние 12 месяцев (некалендарный год, с мая 15-го по апрель 16-го) - Br902,8 трлн. Без значительной эмиссионно-инфляционной подпитки его годовое значение, за календарный 2016-й, ожидается не более Br1 квдр («старыми», без учета деноминации).

Суммарный ВВП последних 12-ти месяцев в долларовом эквиваленте (сумма месячных $-эквивалентов ВВП по средневзвешенным месячным курсам Br/$, по данным Национального Банка) - $51,7 млрд. Снижение годового $-эквивалента продолжается 17 месяцев подряд, начавшись с девальвационного декабря 2014-го. В кризис 2009-го падение показателя длилось 13 месяцев, в 2011-ом - 11.

$-эквивалент годового (12-тимесячного) ВВП сейчас находится уже ниже средних значений 2008-го и 2010-го годов, и, судя по тенденции, может опуститься к концу года ниже $50 млрд, до уровня 2007-го.

Историческим максимумом $-эквивалента 12-месячного ВВП Беларуси остается период «декабрь 2013-го - ноябрь 2014-го» (некалендарный год) - $75,6 млрд. На душу населения это было $7980.

Максимум календарного ВВП был в 2014-ом - $75,1 млрд в эквиваленте, или 7930 $/чел. В 2015-ом - $54,9 млрд (5785 $/чел.). Сейчас же снизился до $5445 $/чел. По ітогам 2016-го подушевой ВВП может опуститься до 5000 $/чел.

12 месяцев назад динамика годового ВВП впервые с 90-х ушла в красную зону: Белстат до этого ни разу за последние, как минимум, 15 лет не выставлял в своих отчетах минусовое значение динамики годового ВВП.

Первый годовой «минус» зафиксирован в мае 2015-го (-0,1% за период «июнь 2014-го - май 2015-го», расчет исходя из официальных данных по ВВП за период с начала года). Затем, по нарастающей, достиг -3,9% за календарный 2015-й и, наконец, максимума падения - -4,3%.

После того, как было достигнуто «дно» (-4,3%), индекс годового ВВП начал улучшаться - сокращаться его минусовое значение. Положительная динамика идет 2-й месяц: в отчетном периоде «минус» сократился до 3,9%, и в ближайшие месяцы эта тенденция продолжится.

Раньше самое низкое значение индекса годового (12-месячного) ВВП - 100,05% - было в ноябре 2009-го. Из недавнего времени - 100,2% - в феврале 2014-го. Самый же высокий прирост годового ВВП был в 2005-ом, когда индекс превышал 111%, в 2006-ом и в 2008-ом, с более чем 10%-м годовым приростом ВВП. Календарный 2015-й закончился 3,9%-м «минусом», календарный 2014-й - 1,7%-ным «плюсом».

Месяцев с 10%-ми приростами ВВП белорусы, судя по всему, не увидят больше никогда (в обозримом будущем): низкие цены на нефть - надолго, а вкупе с самым сильным после холодной войны ухудшением российско-западных отношений, восстановление российского рынка может занять годы.

Номинальный ВВП последних 12 месяцев превышает данный показатель за такой же период год назад на 9,7%. Учитывая физическое 3,9%-е падение, весь этот прирост - за счет инфляционного приращения: Br-дефлятор годового ВВП - +14,2%. Это размер совокупной по стране среднегодовой инфляции, которая и приращивает рублевый номинал годового (12-тимесячного) ВВП.

В $-эквиваленте уже 16-й месяц подряд в стране продолжается годовая дефляция (средние за последние 12 месяцев долларовые цены меньше, чем за такой же период год назад). Последнее значение годовой $-дефляции - 24,0%.

Долларовая дефляция (24,0% в годовом формате) и реальное падение годового ВВП (на 3,9%) снизили $-эквивалент номинального 12-месячного ВВП на 27,0% (по сравнению с таким же 12-месячным периодом годом ранее: было $70,8 млрд за период «май 2014-го - апрель 2015-го», стало $51,7 млрд в отчетном периоде «май 2015-г - апрель 2016-го»).